Börsnoterade företag som innehar ether förlitar sig i allt högre grad på intäkter från staking i takt med att förlusterna ökar och investerarpremierna minskar. Everstakes studie tyder på att modellen för förvaltning av digitala tillgångar håller på att förskjutas från ren kryptoexponering mot aktiv avkastningsgenerering.
ETH-kassaförvaltare förlitar sig på intäkter från staking när förlusterna överstiger 1,4 miljarder dollar, enligt Everstake
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- Everstake fann att ETH-treasury-företag förlorade 1,41 miljarder dollar när kryptomarknadens marknadsvärde sjönk med 30,6 %.
- Sharplink och Bit Digital förlitade sig på staking, vilket utgjorde 60 % av de redovisade intäkterna.
- Everstake säger att ETH-företag nu behöver avkastning från DeFi, MEV och staking för att förbli konkurrenskraftiga.
Staking står för 60 % av intäkterna för ETH-treasuryföretag
Börsnoterade ETH-treasury-företag står inför en tuffare marknad, och staking framstår som en av de få pålitliga intäktskällorna, enligt en ny studie från Everstake som delats med Bitcoin.com News.
Staking-leverantören granskade årsredovisningar, kvartalsrapporter, resultatrapporter och andra offentliga upplysningar från 15 företag med ETH-treasury-strategier. Bland företagen i gruppen som hade resultat för räkenskapsåret 2025 tillgängliga och redovisade nettoförluster uppgick de sammanlagda förlusterna till cirka 1,41 miljarder dollar.
Pressen slutade inte där. Bitmine Immersion Technologies redovisade en separat nettoförlust på 9,02 miljarder dollar för de sex månader som slutade den 28 februari 2026, även efter att ha redovisat en nettovinst på 348,6 miljoner dollar för räkenskapsåret 2025.
Resultaten kommer under en svagare period för digitala tillgångar. Everstake noterade att den totala marknadsvärderingen för kryptovalutor sjönk med cirka 30,6 % under sju månader, från 3,69 biljoner dollar till 2,56 biljoner dollar.
Studien fann dock också en tydlig uppdelning inom sektorn. Företag som aktivt använde sin ETH genererade betydligt mer betydande rörelseintäkter än de som bara innehade tokens.
Bland de sex företag som separat redovisade siffror relaterade till staking stod staking i genomsnitt för 60 % av de totala redovisade intäkterna. Dessa företag var Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS och FG Nexus.
Sharplink redovisade en nettoförlust på 734,6 miljoner dollar på intäkter på 28,1 miljoner dollar. Bit Digital redovisade en förlust på 80,3 miljoner dollar på intäkter på 113,6 miljoner dollar. BTCS redovisade en förlust på 33,4 miljoner dollar på intäkter på 16,5 miljoner dollar.
Staking bidrog dock till att kompensera en del av skadan. Bit Digital redovisade 7 miljoner dollar i ETH-stakingbelöningar för 2025, en ökning med 287 % jämfört med föregående år. Sharplink redovisade 25,6 miljoner dollar i stakingintäkter, medan Forum Markets redovisade 6,5 miljoner dollar.
Resultaten pekar på en bredare omvärdering av företag inom digitala tillgångar (DAT). Everstake uppgav att de 283 största DAT-företagen tillsammans innehar 118,3 miljarder dollar i underliggande tillgångar, med en sammanlagd premie på 17,7 %. Men många enskilda DAT-aktier handlas nu under värdet på deras kryptoinnehav.
Detta markerar en förändring jämfört med tidigare marknadscykler, då börsnoterade kryptovalutaföretag var bland de få reglerade vägarna för aktieinvesterare som sökte exponering mot digitala tillgångar. Spot-ETF:er för bitcoin och ether har förändrat den ekvationen genom att erbjuda enklare och ofta billigare tillgång.
Bohdan Opryshko, medgrundare och VD för Everstake, säger att marknaden belönar aktiva tillgångar framför outnyttjade saldon.
DAT-bolag som förlitar sig på passiv exponering omvärderas strukturellt, medan de som aktivt investerar kapital sätter den nya standarden. Denna investering är inte längre begränsad till standardprotokoll-staking. Den inkluderar likvid staking, integration i DeFi-lånemarknader, optimerad blockkonstruktion och MEV-utvinning.
Everstakes slutsats är tydlig: storlek i sig räcker inte längre. För ETH-treasury-företag är nästa test inte hur mycket ether de innehar, utan hur effektivt de sätter det i arbete.
