Demokraterna i senaten varnar för att SEC:s undantag för kryptovalutor kan undergräva investerarskyddet

Huvudpunkter:

• Warren och Van Hollen ifrågasätter SEC:s riktlinjer som de menar kan minska skyddet för kryptoinvesterare.
• I brevet varnas för att tillsynen kan försvagas inom olika tokenkategorier, staking, mining, wrapping och airdrops.
• Atkins står inför en deadline den 8 maj 2026, medan kongressen överväger lagstiftning om kryptomarknadens struktur.

SEC:s riktlinjer för kryptovalutor väcker oro för investerarskyddet

Demokraterna i senaten varnade den 27 april för att den amerikanska finansinspektionen SEC:s nya riktlinjer för kryptovalutor kan försvaga skyddet för investerare genom att undanta stora delar av marknaden. Senatorerna Elizabeth Warren och Chris Van Hollen pressade SEC:s ordförande Paul Atkins om undantag som de hävdar kan låta kryptoföretag undvika långvariga värdepappersregler.

Senatorerna pekade på ett tolkningsmeddelande från SEC som delar in kryptotillgångar i fem kategorier: digitala råvaror, digitala samlarobjekt, digitala verktyg, stablecoins och digitala värdepapper. Inom detta ramverk behandlar myndigheten digitala råvaror, digitala samlarobjekt och digitala verktyg som icke-värdepapper, medan stablecoins kan kvalificera sig eller inte beroende på deras egenskaper. Senatorerna hävdade att Atkins syftar till att utvidga skräddarsydda vägar för kryptoföretag att skaffa kapital med färre regleringsmässiga begränsningar. De skrev:

”Det verkar som om ni planerar att arbeta mot detta mål genom att undanta de flesta kryptovalutor från värdepapperslagstiftningen – med betydande potentiell skada och konsekvenser för investerare och våra finansmarknader.”

Undantag för kryptovalutor kan omforma tillsyn och kapitalanskaffning

Brevet ger tydligare detaljer om vad dessa undantag skulle kunna omfatta. Warren och Van Hollen skrev att SEC förklarar att mining, staking, wrapping och airdrops i stort sett ligger utanför värdepapperslagarnas tillämpningsområde. De varnade för att detta tillvägagångssätt skulle kunna minska tillsynen inte bara av kryptotillgångar, utan även av vanliga marknadsaktiviteter som används för att distribuera, stödja eller flytta dem.

Senatorerna ifrågasatte också SEC:s uppfattning att en kryptotillgång kan skiljas från ett investeringsavtal. Enligt deras uppfattning skulle ramverket kunna göra det möjligt för tillgångar att över tid omfattas av och undantas från värdepappersregleringen. Deras oro är att icke-professionella investerare kan förlora skyddet enligt värdepapperslagstiftningen vid sekundära transaktioner, även när en tillgång tidigare var knuten till ett värdepapperserbjudande. Warren och Van Hollen flaggade också för möjliga framtida undantag. I sitt brev noterar de att Atkins har diskuterat ett undantag för nystartade företag, ett undantag för kapitalanskaffning och en säker hamn för investeringsavtal för vissa kryptotillgångar. Enligt brevet skulle dessa åtgärder kunna göra det möjligt för vissa kryptoföretag att samla in tiotals miljoner dollar under flera år utan att registrera sig hos SEC.

Ett svar från Atkins ska lämnas senast den 8 maj 2026. Senatorerna uppmanade kongressen att täppa till krypto-kryphålen när den överväger lagstiftning om marknadsstrukturen. De pekade också på potentiella fördelar för politiskt kopplade kryptointressen, inklusive de som är knutna till familjen Trump. I deras brev står det:

”Lika säkert som att investerare kommer att drabbas när kommissionen arbetar för att ge kryptovalutor särbehandling, kommer Trump-familjens innehav att stärkas av dessa gynnsamma regleringsutvecklingar.”

Slutsatsen är tydlig: Warren och Van Hollen hävdar att omfattande undantag för kryptovalutor från SEC skulle kunna försvaga investerarskyddet och minska ansvarsskyldigheten.