Bessents satsning på återköp av obligationer kan driva upp priset på bitcoin

Viktigt motstånd genombrott

Bitcoin återtog 80 000 dollar på torsdagen och bröt igenom ett viktigt motstånd på 79 000 dollar som hade hållit sedan strax efter tisdagens månadshögsta. Prisuppgången kom mitt i rapporter om att det amerikanska finansdepartementet planerar att auktionera ut 92 miljarder dollar i tremånadersväxlar den 31 augusti.

Enligt data från 24-timmarsdiagrammet steg bitcoin gradvis från under 77 900 dollar till strax över 79 000 dollar på onsdagskvällen innan det nådde en dagshögsta på 80 808 dollar. Säljtrycket drog tillfälligt ner bitcoinpriset under tröskeln, där det stannade kvar tills köparna pressade upp det med början omkring kl. 04.00 EST.

I den inledande uppgångsvågen nådde bitcoin kortvarigt 80 500 dollar innan det bröt igenom den nivån och nådde sin dagshögsta nivå under en andra uppgångsvåg. Kl. 12:12 EST handlades kryptovalutan över 80 400 dollar, vilket motsvarar en uppgång på cirka 3 % under det senaste dygnet. Återerövringen av 80 000-dollarsgränsen lyfte bitcoins marknadsvärde tillbaka till 1,61 biljoner dollar.

Med tre dagar kvar av augusti ser bitcoin ut att avsluta månaden med en uppgång på mer än 20 %, en kraftig vändning jämfört med juli månads nästan oförändrade prisutveckling.

Volatiliteten utplånade 105 miljoner dollar i hävstångspositioner i bitcoin under 24 timmar. Korta positioner stod för huvuddelen av förlusterna med cirka 80 miljoner dollar. Trenden sträckte sig över den bredare marknaden för digitala tillgångar, där likvidationer av korta positioner utgjorde nästan 70 % (286 miljoner dollar) av de totala 416 miljoner dollar som raderades ut.

Effekten av statsobligationsauktionen

Även om det ännu inte är bekräftat dränerar en statsobligationsauktion av denna storlek vanligtvis den kortsiktiga marknadslikviditeten. Marknadsanalytiker noterade att den ekonomiska nettoeffekten kommer att bero på emissionsvolymerna och efterfrågan från budgivarna. Svag efterfrågan vid auktionen skulle kunna höja de korta räntorna, vilket skulle sätta tillfälligt tryck på aktier och digitala tillgångar.

I en separat rapport publicerad av The Economist med titeln ”America Will Regret Scott Bessents Bond-Market Misadventures” varnades för att de senaste politiska åtgärderna från den amerikanske finansministern Scott Bessent riskerar att allvarligt undergräva det amerikanska finanssystemets trovärdighet. I artikeln hävdas att finansdepartementet, genom att fördubbla gränserna för återköp av obligationer för att artificiellt hålla nere de långfristiga räntorna och genom att i stor utsträckning inrikta nyemissioner på kortfristiga statsskuldväxlar, i själva verket bara förkortar löptiden på statens skulder. Detta gör USA mycket sårbart för framtida ränteuppgångar och refinansieringsrisker.

Dessutom riskerar en kraftig förskjutning av statsskulden mot kortfristiga statsskuldväxlar att tränga undan finansiella instrument från den privata sektorn, samtidigt som försöken att begränsa lånekostnaderna utan att ta itu med de strukturella underskotten snedvrider marknadens prissättningsmekanismer.

I rapporten hävdades också att ett plötsligt avsteg från den traditionella principen om ”regelbunden och förutsägbar” skuldemission till förmån för diskretionär räntehantering hotar det långsiktiga förtroendet hos investerare för USA:s statsskuld och det amerikanska finanssystemet i stort.

Även om det amerikanska finansdepartementet har försvarat sina åtgärder har framstående personer som Ray Dalio hävdat att dessa åtgärder i praktiken sänker den inflationsjusterade avkastningen på traditionella räntebärande tillgångar. Som en följd av detta kan kapital som söker långsiktiga värdebevarande tillgångar flytta ut från statsobligationer och in i alternativa säkra tillflyktshamnar som guld och bitcoin, vilka båda har visat en uppåtgående trend sedan finansdepartementets tillkännagivande.