Bank of England skjuter upp införandet av reglerna för stablecoins till juni, medan Storbritannien siktar på att ha ett regelverk klart till årsskiftet

En förändring i regleringen av stablecoins

Bank of England kommer att publicera ett utkast till regler för systemviktiga stablecoins nästa månad, med målet att färdigställa ett regelverk före årsskiftet i linje med den amerikanska tidsplanen, sade en högt uppsatt centralbanksrepresentant den 19 maj. I ett tal vid konferensen City Week 2026 i London redogjorde Sarah Breeden, vice guvernör för finansiell stabilitet vid Bank of England, för en vision om att modernisera Storbritanniens finansiella system genom att omfamna digitala tillgångar, tokenisering och en uppgraderad betalningsinfrastruktur.

Breeden signalerade att beslutsfattarna ser över alternativa metoder för att hantera riskerna med digitala pengar efter att tidigare förslag mött motstånd från branschen. Centralbanken överväger tillfälliga skyddsåtgärder för den totala utgivningen av en stablecoin snarare än att sätta tak för individuella innehavsgränser, en förändring som syftar till att sänka efterlevnadskostnaderna för företag samtidigt som kreditutbudet skyddas.

”När det gäller detaljistbetalningar vill vi ha ett system med flera valutor som främjar konkurrens och valfrihet mellan robusta former av pengar”, sade Breeden. ”Vid sidan av traditionella bankinsättningar bör människor kunna betala med tokeniserade bankinsättningar, reglerade stablecoins och, potentiellt, en digital centralbanksvaluta för detaljhandeln.”

Enligt det kommande regelverket kommer traditionella bankkoncerner att tillåtas emittera stablecoins, förutsatt att de gör det genom en enhet som inte tar emot insättningar och som är skyddad mot insolvens. För att förhindra förvirring hos konsumenterna och potentiell smittspridning kommer centralbanken att kräva tydlig märkning som skiljer stablecoins från traditionella, försäkrade bankinsättningar.

Tokenisering av finansmarknaderna för grossister

För finansmarknaderna för grossister betonade Breeden effektivitetsvinsterna med att tokenisera tillgångar som aktier, företagsobligationer och investeringsfonder. Hon noterade att tekniker som delade huvudböcker, smarta kontrakt och atomiska swappar dramatiskt skulle kunna minska transaktionsfriktionen och minska operativa risker genom att minimera mellanhänderna.

För att påskynda övergången från pilotprojekt till kommersiell produktion utnyttjar Bank of England och Financial Conduct Authority (FCA) sandlådan för digitala värdepapper. Programmet drivs under ett modifierat rättsligt ramverk för att undanröja juridiska hinder för distribuerad liggarteknik. Sexton framstående finansinstitut, däribland Euroclear, HSBC och London Stock Exchange Group, förbereder sig för att lansera handelsplatser och avvecklingssystem i sandlådan senare i år.

Breeden meddelade också att Prudential Regulation Authority (PRA) har bekräftat att man kommer att behandla bankernas exponeringar mot tokeniserade tillgångar på samma sätt som icke-tokeniserade motsvarigheter, förutsatt att de underliggande riskerna och de juridiska rättigheterna är identiska. Dessutom planerar centralbanken att stödja regeringens pilotutgivning av ett digitalt statsobligationsinstrument, vilket skulle utgöra den första tokeniserade statsskulden som utfärdas av ett G7-land.

För att förankra dessa snabbt föränderliga privata innovationer håller Bank of England på att se över sina egna avvecklingssystem. Efter en omfattande uppgradering av sin kärninfrastruktur för realtidsbruttosystem (RTGS) förra året har centralbanken inlett ett samråd för att utöka drifttiderna mot en tillgänglighet nära dygnet runt i början av 2030-talet.

En live-”synkroniseringstjänst” som planeras till 2028 kommer att göra det möjligt för tokeniserade marknader och distribuerade liggare att avveckla direkt mot centralbankspengar i pund. ”Vi stöder tillväxt genom att möjliggöra ett ansvarsfullt införande av ny teknik inom finanssektorn, sänka kostnaderna och förbättra funktionaliteten för användarna”, sade Breeden. ”Genom att agera nu för att möjliggöra ett ansvarsfullt införande kan vi ge fördelarna med ny teknik de bästa förutsättningarna att förverkligas.”