A16z Crypto varnar för att USA halkar efter MiCA samtidigt som senatsutskottet driver på CLARITY Act

A16z Crypto stöder CLARITY Act efter omröstning i senatsutskottet

Utskottets omröstning om ”markup” förde lagstiftningen framåt på partöverskridande basis. Miles Jennings, chefsjurist och policychef på A16z Crypto, kallade det en historisk milstolpe för branschen. Lagförslaget går nu vidare till en omröstning i hela senaten, där både senatens bankutskotts version och senatens jordbruksutskotts kompletterande del kommer att slås samman till ett enhetligt paket.

Om det sammanslagna lagförslaget godkänns av hela senaten går det vidare till representanthuset för godkännande. En version av CLARITY Act för representanthuset, betecknad HR 3633, antogs i juli 2025 med 294 röster för och 134 emot, däribland 78 demokrater. En underskrift från presidenten skulle göra det till lag.

CLARITY Act bygger på flera års lagstiftningsarbete. Senatorerna Lummis och Gillibrand lade fram det första tvärpolitiska ramverket i juni 2022. Den tidigare lagen om finansiell innovation och teknik för 2000-talet, känd som FIT21, godkändes av representanthuset 2024 med 279 röster, däribland 71 demokrater. Varje omgång skapade en drivkraft som fick senaten att påskynda sina egna utkast fram till slutet av 2025 och in i 2026.

Ett centralt problem som lagstiftningen riktar in sig på är avsaknaden av tydliga gränser mellan Securities and Exchange Commission (SEC) och Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Utan en definierad jurisdiktion har utvecklare i åratal ställts inför skiftande tolkningar av tillämpningen. Jennings beskrev den nuvarande metoden som ”reglering genom tillämpning”, vilket skapade luckor för oseriösa aktörer samtidigt som ansvarsfulla utvecklare straffades.

CLARITY Act syftar till att definiera när en digital tillgång är ett värdepapper och när den är en råvara. Den fastställer också tillsynsregler för kryptobörser och lägger till konsumentskydd för handel med digitala tillgångar, områden där befintlig lagstiftning erbjöd lite specifik vägledning.

Jennings gjorde en tydlig åtskillnad mellan företag och blockkedjenätverk. Företag drivs genom centraliserad kontroll. Nätverk samordnar, enligt sin utformning, deltagarna genom gemensamma regler utan någon enskild kontrollerande part. När företagsrättsliga ramverk tillämpas på nätverk, hävdade han, uppstår mellanhänder som tillskansar sig värde som annars skulle tillfalla användarna.

Den dynamiken präglar redan stora delar av den digitala ekonomin. A16z Crypto pekar på samåkningstjänster och musikstreaming som exempel där plattformsoperatörer tar hem huvuddelen av intäkterna medan de som skapar värdet får en bråkdel av det.

Blockkedjenätverk, skrev Jennings, erbjuder en annan struktur: en infrastruktur som styrs av transparenta regler, ägs och drivs av deltagarna, där värdet kan nå ut till nätverkets ytterkanter istället för att koncentreras i centrum.

GENIUS-lagen, som skapade ett regelverk för stablecoins och antogs i juli 2025, gav ett konkret exempel på vad kryptospecifik lagstiftning kan åstadkomma. Jennings sa att dess antagande ledde till mätbara vinster i form av ökad användning och positionerade stablecoins inom vanliga applikationer, inklusive integrationer med AI-agenter.

Jennings beskrev de globala insatserna tydligt. EU:s MiCA-förordning och Storbritanniens kryptoregler ligger redan före USA när det gäller att erbjuda definierade ramverk. Ingen konkurrerande jurisdiktion har ännu byggt upp ett idealiskt system, men han varnade för att väl avvägda regler på andra håll så småningom kommer att dra start-up-verksamhet, kapital och arbetstillfällen bort från USA.

CLARITY Act är utformad för att förhindra detta genom att ge utvecklare en rättslig grund för att lansera blockkedjenätverk inom landet, skaffa kapital inom USA:s gränser och bedriva verksamhet utan de strukturella kompromisser som den rättsliga osäkerheten tvingat dem till i mer än ett decennium.

A16z Crypto sa att man kommer att publicera en mer detaljerad redogörelse för vad CLARITY omfattar och inte omfattar för utvecklare så snart lagförslaget går vidare till senaten och eventuella slutgiltiga ändringar har gjorts.