Vrednost tokeniziranih sredstev se približuje 30 milijardam dolarjev, saj institucije širijo svojo dejavnost na verigi kapitalskih trgov

Ključne ugotovitve:

• Chainalysis kaže, da se vrednost sredstev v realnem svetu (RWA) približuje 30 milijardam dolarjev, kar kaže na pospešeno sprejemanje s strani institucionalnih vlagateljev.
• Državne obveznice vodijo med RWA v verigi, kar koncentrira likvidnost v institucionalnih produktih.
• Chainalysis spremlja 400.000 denarnic, kar kaže, da maloprodajni segmenti zaostajajo v hitrosti sprejemanja.

Institucionalna tokenizirana sredstva se širijo hitreje, saj se dejavnost na kapitalskih trgih širi

Tokenizirana realna sredstva (RWA) se selijo iz eksperimentalne faze v infrastrukturo portfeljev za institucionalni kapital. 23. aprila je Chainalysis poročal, da se institucionalne kategorije, kot so s sredstvi zavarovani krediti in specializirano financiranje, širijo hitreje kot segmenti, usmerjeni v maloprodajo, kot so surovine in delnice. Ta premik poudarja, kako se tokenizacija uveljavlja kot osrednji kanal za dejavnost na kapitalskih trgih.

Podjetje za analizo blokovnih verig je zapisalo:

„Skupna vrednost RWA še naprej narašča in se približuje 30 milijardam dolarjev skupnih sredstev v upravljanju (AUM).“

Trdilo je, da so spremembe v regulativnem okolju in strukturi trga pripomogle k tej pospešitvi, medtem ko so poravnave na podlagi blockchaina, dostop 24 ur na dan, 7 dni na teden, in nižji stroški posrednikov okrepili argumente za tokenizacijo. Chainalysis je opozorilo, da so krediti, zavarovani s premoženjem, dosegli 1 milijardo dolarjev v približno 6,1 mesecih, medtem ko je specializirano financiranje za to potrebovalo 21,5 mesecev. Blago je potrebovalo 36,2 mesecev, tokenizirane delnice pa te meje še niso dosegle.

Podjetje je poudarilo tudi dolg ameriškega finančnega ministrstva kot največjo kategorijo RWA v verigi, pri čemer je izpostavilo produkte, kot sta BUIDL podjetja BlackRock in USYC podjetja Circle, medtem ko so surovine ostale največja kategorija za maloprodajo. Chainalysis je dodal: »RWA niso rezervirani za napredne uporabnike in primere uporabe; namesto tega so ključni razlog, zakaj institucije sploh vstopajo v verigo.«

Rast denarnic Ethereum kaže na naraščajoče povpraševanje po tokeniziranih sredstvih

Ta razvoj je pomemben za upravitelje sredstev, trgovalne mize, izdajatelje in ponudnike infrastrukture, saj se vzorci sprejemanja spreminjajo s širitvijo trga. Chainalysis je pregledal skoraj 400.000 naslovov, ki imajo v lasti RWA, in ugotovil strmo povečanje do konca leta 2025 in v začetku leta 2026 pri denarnicah Ethereum, ustvarjenih posebej za prejem tokeniziranih sredstev.

Ta vzorec je bil najbolj viden v segmentih institucionalne ravni, kjer so številne denarnice prejele svoj prvi prenos RWA v enem tednu od ustvarjanja, kar kaže na namenske ali na belem seznamu navedene strukture. Kategorije, usmerjene v maloprodajo, vključno s surovinami in delnicami, so pritegnile širše sodelovanje starejših denarnic, ki so bile ustvarjene za kriptovalute. Chainalysis je spremljal tudi 40,5 milijarde dolarjev obsega tokeniziranega zlata in ugotovil, da se je njegova 45-dnevna korelacija trgovalnega obsega z ETF-jem SPDR Gold Shares bistveno izboljšala od drugega četrtletja 2025 do prvega četrtletja 2026, čeprav je ostala pod zgodovinsko tesnejšim razmerjem med tem ETF-jem in izpostavljenostjo rudarjem zlata prek ETF-ja Vaneck Gold Miners.

Splošni zaključek je, da tokenizacija vedno bolj spominja na distribucijski model za tradicionalno financiranje kot na nišno zgodbo o blokovni verigi. Chainalysis je dejal:

„Rast trga RWA nakazuje širši razvoj na tem področju: institucije začenjajo presegati pilotne programe in vse bolj gledajo na infrastrukturo v verigi kot na praktičen in integriran distribucijski kanal za prihodnost.“

Ta razvoj ima neposredno pomembnost za podjetja, ki se odločajo, kam dodeliti vire za izdelke, kako oblikovati modele tveganja in kdaj razviti ponudbe s tokenizacijo. Podjetje je navedlo, da se je ključno vprašanje trga premaknilo od tega, ali vstopiti v ta prostor, k temu, kako najbolje izvesti, kar poudarja, zakaj so tokenizirani državni vrednostni papirji, zasebni krediti in surovine zdaj pod natančnejšim nadzorom.