Delnice podjetja Strategy Inc. so po objavi poslovnih rezultatov za drugo četrtletje padle za približno 7 %, medtem ko je Peter Schiff trdil, da finančne prioritete STRC vse bolj postavljajo delničarje MSTR v neugoden položaj. Ta spor izpostavlja nasprotujoča si stališča glede stabilnosti prednostnih delnic, rezerv v bitcoinih in vrednosti navadnih delnic.
Peter Schiff trdi, da načrt STRC podjetja Strategy škoduje delničarjem MSTR
NAPISAL
DELI
Ključne ugotovitve
- Peter Schiff trdi, da politika podjetja Strategy v zvezi s STRC škoduje delničarjem MSTR.
- Strategy uporablja rezerve in odkupe za podporo prednostnih delnic ter ohranjanje likvidnosti.
- Vlagatelji se soočajo z nasprotujočimi si pogledi na kapitalsko strategijo podjetja.
Schiff napada prednostno nalogo podjetja Strategy v zvezi s STRC
31. julija se je prodajni pritisk na podjetje Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) okrepil, potem ko je podjetje objavilo rezultate za drugo četrtletje in je Peter Schiff izpodbijal njegov navedeni cilj, da STRC ohrani blizu navedene vrednosti 100 dolarjev. Kritika je pozornost preusmerila z nakupovanja bitcoinov na vprašanje, ali bi lahko obveznosti podjetja Strategy v zvezi s prednostnimi delnicami oslabile donose, likvidnost ali dostop do kapitala za imetnike navadnih delnic.
Schiff je 31. julija v objavi na X zapisal, da politika podjetja Strategy glede STRC ustvarja neposreden konflikt med vlagatelji v prednostne delnice in imetniki javno trženih navadnih delnic podjetja:
»Bitcoin danes pada, pri čemer vodi $MSTR, ki je padel za 7 % po Saylorjevem jutranjem prispevku na X, v katerem je zapisal, da »glavni poslovni cilj« podjetja Strategy ni maksimiranje vrednosti za delničarje, ampak »da se $STRC sčasoma trguje po ceni 99–100 dolarjev«. Z drugimi besedami, delničarji MSTR so na slabšem.«
Njegov zaključek predstavlja naložbeno mnenje, medtem ko Strategy opisuje cilj STRC kot del širšega okvira digitalnega kreditnega kapitala, zasnovanega za stabilizacijo kapitalske strukture. Nesoglasje se nanaša na to, ali zaščita prednostnih vrednostnih papirjev krepi model financiranja družbe ali preusmerja vire, ki bi sicer lahko podpirali delničarje MSTR.
Podpora prednostnim delnicam preoblikuje kapitalski načrt podjetja Strategy
V razkritjih družbe so opisani spremenljiva dividenda STRC in ciljna tržna vrednost 100 dolarjev. STRC je Strategyjeva večna prednostna delnica, ki kotira na borzi Nasdaq in se trži pod imenom Stretch; trenutno izplačuje 12-odstotno letno denarno dividendo v polmesečnih obrokih. Njena spremenljiva stopnja dividende se mesečno prilagaja, da se spodbudi trgovanje z delnicami blizu njihove nominalne vrednosti 100 dolarjev in zmanjša volatilnost cen. Ta struktura podjetju Strategy omogoča dodaten vir financiranja za nakup bitcoina, hkrati pa od vodstva zahteva, da uravnoteži obveznosti iz dividend, rezerve likvidnosti, cene prednostnih delnic in donosnost navadnih delnic.
Širši okvir za kapital v obliki digitalnih kreditov dovoljuje odkup vrednostnih papirjev v obliki digitalnih kreditov v višini do 1 milijarde dolarjev ter dodatnih 1 milijarde dolarjev za morebitne odkupe delnic MSTR. Družba je prav tako vzpostavila večjo rezervo v dolarjih in opredelila pogoje, ki omogočajo prodajo bitcoinov, s čimer je ustvarila več orodij za podporo prednostnim dividendam, tržnemu določanju cen in fleksibilnosti družbe.
Vlagatelji tehtajo razvodenitev proti finančni stabilnosti
Uprava je povečala svojo rezervo v dolarjih na približno 3,75 milijarde dolarjev, s čimer je zagotovila kritje prednostnih dividend in obrestnih odhodkov za približno 2,1 leta, hkrati pa odkupila 288.930 delnic STRC za približno 25 milijonov dolarjev. Ti ukrepi ponazarjajo prizadevanja podjetja Strategy za okrepitev strukture prednostnih delnic ob ohranjanju finančne prožnosti, čeprav so vlagatelji še vedno razdeljeni glede dolgoročnega vpliva na imetnike navadnih delnic.
Schiff, dolgoletni kritik bitcoina, je večkrat trdil, da bi uporaba prednostnih vrednostnih papirjev in zbiranje kapitala s strani podjetja Strategy lahko razvrednotila imetnike navadnih delnic, hkrati pa vedno bolj koristila upnikom in vlagateljem v prednostne delnice. Drugi udeleženci na trgu so prišli do drugačnih zaključkov. Grayscale Research je trdil, da je prodaja bitcoinov v vrednosti 216 milijonov dolarjev s strani podjetja Strategy zmanjšala finančno tveganje in da je poznejše okrevanje delnice STRC odražalo izboljšanje zaupanja trga v kapitalsko strukturo in finančne obveznosti podjetja.
Naslednji preizkus bo prišel, ko bo Strategy uravnotežilo prihodnje nakupe bitcoinov, obveznosti glede prednostnih dividend, morebitne odkupe in tržni pritisk na svoje navadne delnice. Morebitne dodatne prodaje bitcoinov ali spremembe rezerv bi lahko pokazale, ali podpora STRC krepi širšo kapitalsko strukturo ali pa še okrepi Schiffove pomisleke glede delničarjev MSTR.
Ta članek je bil iz angleščine preveden z umetno inteligenco. Izvirna angleška različica je verodostojni vir; samodejni prevodi lahko vsebujejo netočnosti, zlasti pri pravni in regulativni terminologiji.
