Marathon je zabeležil 1,3 milijarde dolarjev izgube, saj je 18-odstotni padec vrednosti bitcoina zmanjšal prihodke v prvem četrtletju za 35 milijonov dolarjev

Porast operativnih stroškov

Podjetje za digitalno infrastrukturo Marathon Holdings je upad prihodkov v prvem četrtletju leta 2026 pripisalo padcu vrednosti bitcoina v ameriških dolarjih v tem obdobju. Glede na pismo delničarjem, objavljeno 11. maja, so prihodki v četrtletju dosegli 174,6 milijona dolarjev, kar je za 39,3 milijona dolarjev manj od 213,9 milijona dolarjev, zabeleženih v prvem četrtletju leta 2025.

Pismo je razkrilo, da je 18-odstotno znižanje povprečne cene bitcoina prispevalo k 33,1 milijona dolarjev upada, medtem ko je bilo 2,5 milijona dolarjev pripisanih zmanjšanju proizvodnje bitcoina. Preostalih 3,7 milijona dolarjev je bilo pripisanih padcu drugih prihodkov. Izgube so nastale kljub 33-odstotnemu povečanju hashrate, ki se je z 54,3 EH/s v prvem četrtletju leta 2025 povečal na 72,2 EH/s.

Zmanjšani prihodki, skupaj z naglim porastom operativnih stroškov, so pripeljali do tega, da je podjetje Marathon v tem četrtletju zabeležilo 1,3 milijarde dolarjev čiste izgube. V enakem obdobju lani je podjetje zabeležilo čisto izgubo v višini 533,4 milijona dolarjev, oziroma 1,55 dolarja na razvodenjeno delnico, kar pomeni, da so se splošni stroški v prvih treh mesecih leta 2026 povečali za 729 milijonov dolarjev.

„Povečanje čiste izgube za 729,0 milijona dolarjev je bilo v glavnem posledica povečanja poslovne izgube za 520,4 milijona dolarjev, v veliki meri zaradi neugodnih prilagoditev vrednosti bitcoina po tržni vrednosti v višini (1,0 milijarde dolarjev) in stroškov prestrukturiranja v višini 45,9 milijona dolarjev v tem četrtletju,“ je navedeno v pismu.

Zadnje četrtletje, v katerem je Marathon zabeležil izgubo, prihaja v ključnem trenutku za podjetje, saj si prizadeva za preusmeritev iz rudarjenja kriptovalut na hitro rastoči trg infrastrukture umetne inteligence (AI). Ta preusmeritev odraža širši trend med rudarji bitcoina, ki se soočajo z ožjimi maržami, višjimi operativnimi stroški in vse večjo negotovostjo v okolju po halvingu.

Medtem pa je podjetje Marathon poleg usmerjanja več virov v podatkovne centre, ki podpirajo AI, uporabilo svoje zaloge bitcoina za financiranje umika 30 % svojega neporavnanega konvertibilnega dolga z diskontom. Ta poteza je po poročanju zmanjšala finančno vzvodje, znižala potencialno prihodnjo razvodenitev in izboljšala »zmožnost podjetja Marathon, da dodeli kapital strateškim priložnostim z višjim donosom«.

»V tem četrtletju smo prodali približno 1,5 milijarde dolarjev bitcoinov. Ta sredstva so bila uporabljena za odkup, z diskontom, več kot 1 milijarde dolarjev nominalne vrednosti naših obveznic z zapadlostjo v letih 2030 in 2031 ter za zmanjšanje naše kreditne linije za 200 milijonov dolarjev,« je pojasnjeno v pismu.

Poleg tega je Marathon refinanciral 150 milijonov dolarjev svoje kreditne linije po 7-odstotni obrestni meri, kar je manj od prejšnjih 10,5 %.

Kljub diverzifikaciji od rudarjenja bitcoinov je Marathon dejal, da zmanjšanje dolga z monetizacijo bitcoinov odraža njegovo zaupanje v kriptovaluto kot pomembno rezervno sredstvo. Posledično je imel Marathon ob koncu četrtletja v lasti 35.303 bitcoinov, vključno z 9.995 bitcoini, ki so bili posojeni ali zastavljeni kot zavarovanje. V prvem četrtletju leta 2026 je rudaril 2.247 BTC, s čimer se je vrednost njegovih bitcoinov povečala na približno 2,4 milijarde dolarjev, če upoštevamo trenutno ceno 68.222 dolarjev na bitcoin.