Je cena bitcoina zaostala? Rekordna vrednost globalnega M2 bi lahko pomenila odskočno desko za BTC

Globalni M2 presega rekordne vrednosti

Tako kot globalni dolg se tudi denarna masa (M2) izjemno povečuje. Ameriški M2, ki v bistvu meri ves denar, ki kroži v ameriškem gospodarstvu, je dosegel rekordno vrednost 23,16 bilijona dolarjev. Če združimo vse pomembnejše države in regije, vključno z Združenimi državami, evroobmočjem, Kitajsko in Japonsko, je globalni M2 znašal približno 103 bilijonov dolarjev.

V bistvu M2 ustreza gotovini in denarju na visoko likvidnih računih, tržni opazovalci pa ga spremljajo, ker lahko širjenje denarne mase povzroči različne posledice. Na primer, presežni kapital bi se lahko uporabil za naložbe v plemenite kovine, delnice, kriptovalute in druga sredstva, v katera vlagatelji vlagajo z namenom doseganja višjih donosov. Nekatere ocene kazalnika M2 so višje; Michael Howell iz podjetja Crossborder Capital na primer domneva, da je ta številka bližje 195 bilijonom dolarjev.

Rast cene bitcoina ponovno odpira trgovanje z likvidnostjo

Najnovejše gibanje cene bitcoina je v bistvu ponovno sprožilo razpravo o globalnem M2. Po doseganju tedenskega najvišjega tečaja nad 81.000 dolarjev se je BTC v zadnjih 24 urah trgoval v razponu od 78.250 do 79.500 dolarjev. V začetku avgusta se je BTC gibal okoli 63.000 dolarjev, nato pa je po objavi ameriškega finančnega ministrstva o odkupu obveznic znatno poskočil. Kljub tako spektakularnemu vzponu je cena bitcoina še vedno za približno 37 % nižja od zgodovinske najvišje vrednosti iz oktobra 2025, ki je presegla 126.000 dolarjev.

Razlika med globalnim denarnim agregatom M2 in ceno bitcoina bi lahko predstavljala priložnost za »dohitevalno« trgovanje. To je zato, ker je ponudba BTC fiksna in omejena na 21 milijonov, medtem ko lahko vlade po vsem svetu po lastni volji tiskajo fiatno valuto. Stava v bistvu temelji na tem, da bodo vlade še naprej poplavljale finančni sistem, pri čemer bodo v središču pozornosti redka sredstva, kot je bitcoin. Hkrati pa zgodovinski cenovni cikli bitcoina to trgovanje spreminjajo v realnost.

Cena bitcoina je v letih 2017–2018 in ponovno v letih 2020–2021 doživela ogromen vzpon. Ti bikovski cikli so sovpadali z razširitvijo M2 in likvidnosti. Hkrati so zaostreni pogoji vlad, ki so sledili, privedli do medvedjih ciklov. Po drugi strani pa se nov kapital lahko precej časa zadržuje v bančnih depozitih in skladih denarnega trga. Če se ameriški dolar okrepi ob zanesljivih obrestnih merah, so v prednosti določena mesta za začasno shranjevanje denarja. Likvidnost lahko ostane nekaj časa zadržana, dokler ne doseže sredstev, kot so zlato, delnice ali bitcoin.

Dolar bi lahko odločilno vplival na to, ali bo bitcoin nadoknadil zaostanek

V zadnjem letu so mnogi opazovalci trga menili, da je bil odnos med bitcoinom in M2 prekinjen. To je zato, ker se je globalni M2 še naprej povečeval, medtem ko je cena bitcoina od oktobrskega vrha doživela ogromen padec. V bistvu se je likvidnost povečala, zagon BTC pa upadel, zato je varno domnevati, da so povsem novi dolarji ostali zakopani v naložbah, ki so naklonjene gotovini.

Nekateri opazovalci, med njimi tudi Ash Crypto na X, menijo, da se dolgo pričakovano dohitevanje bitcoina z M2 morda končno začenja uresničevati. »Globalna likvidnost M2 je dosegla rekordno raven,« je na X zapisal Ash Crypto. »Rally bitcoina, s katerim bo dohitel M2, se je morda šele začel,« je dodal. Hkrati je ameriški dolar BTC-ju dal nekaj prostora za dihanje. Podatki o ameriškem dolarju kažejo, da je indeks ameriškega dolarja ta mesec padel, medtem ko so sredstva, kot sta zlato in bitcoin, poskočila.

V bistvu šibkejši dolar pritiska na likvidne naložbe in spodbuja imetnike k ukrepanju. V ozadju nas čaka pravi preizkus, saj bodo opazovalci trga spremljali ameriški M2, globalni M2 in pritoke v določene sklade. Vlogo bodo imeli tudi donosi državnih obveznic, saj se lahko v naslednjih nekaj tednih ali mesecih ponovno pojavi trgovanje z likvidnostjo.

Iz vsega tega lahko sklepamo, da kljub upanju ljudi rekordno visoka globalna M2 ne pomeni avtomatično višjih ciljnih cen bitcoina. Vendar pa, če bo likvidnost še naprej drvela v finančni sistem, bo ameriški dolar ostal šibak, kapital pa bo pritekal v alternativna sredstva, kot sta bitcoin in plemenite kovine, se lahko »dohitevanje« zgodi prej, kot ljudje mislijo. Obrat takšnih razmer pa bi lahko prinesel tudi nasprotno.