Iracionalni pesimizem: Ali so Bitcoin investitorji znoreli?

Ali trgovci kažejo simptome sindroma bitcoin zablode?

V svoji knjigi “Irrational Exuberance,” izdani leta 2000, je Nobelov nagrajenec, ekonomist Robert Shiller, za borzne mehurčke krivil pretirano navdušene vlagatelje. Shiller je nato pravilno napovedal dot-com mehurček in finančno krizo 2007-8. Toda kaj, če se njegova teorija deluje tudi v obratni smeri? Kaj če se včasih trgi lahko postanejo nerazumno pesimistični tudi, ko so gospodarski temelji zdravi? Nekateri strokovnjaki pravijo, da se točno to dogaja z bitcoinom prav zdaj.

“Zakaj digitalna sredstva še naprej padajo ob vsaki slabi novici, a ne zrastejo z dobrimi novicami?” vpraša Jeff Dorman, izvršni direktor kripto naložbenega podjetja Arca. “Nimam pojma.”

Preberite več: Je cena Bitcoina manipulirana?

Delnice rastejo; Fed znižuje obrestne mere; institucionalni interes za bitcoin je večji kot kdajkoli prej. Torej, zakaj je kriptovaluta skoraj 30% nižja od rekorda, ki ga je dosegla pred samo osmimi tedni? Ponujenih je bilo veliko razlag, a nobena ni dovolj široko sprejeta, da bi pomirila prestrašene medvede. Najprej so bili tarifi, nato napaka Binance glede maržnih pozicij, ki so jo mnogi okrivili za 19 milijard dolarjev težko likvidacijsko dogajanje v kriptovalutah 10. in 11. oktobra. Predlagane so bile tudi številne druge razloge za slabo cenovno uspešnost bitcoina, vendar do sedaj ni mogoče najti celovite razlage.

“Lahko poskušamo racionalizirati nekaj padcev na trgu,” pravi Dorman. “Toda ta vztrajna šibkost nas zagotovo pušča brez idej.”

In zdaj, morda v trenutku frustracije, mnogi začenjajo sumiti na manipulacije cen s strani neskrupuloznih kitov, medtem ko drugi ravno tako kažejo znake paranoje s postavljanjem vprašanj o fiskalni trdnosti podjetij, kot je Tether, ki se zdi, po vseh podatkih, bolje kapitalizirano kot povprečna ameriška banka.

“Približno 30% upad pozicije v zlatu + $BTC bi izbrisal njihovo lastniško stanje, in nato bi bil USDT teoretično plačilno nesposoben,” je zapisal ustanovitelj Bitmexa Arthur Hayes v nedeljo. “Poberite kokice, pričakujem, da se bo MSM divje razpisal o tem.”

Tether ima približno 181 milijard dolarjev sredstev v podporo svojemu 180 milijard dolarjev velikemu USDT v obtoku. Približno 112 milijard dolarjev njegovih rezerv so državne obveznice. Kombinacija zlata in bitcoina, ki jo je omenil Hayes, znaša približno 23 milijard dolarjev. Hayes meni, da bi 30% padec cen bitcoina in zlata privedel do scenarija, ko bi Tetherjeve obveznosti presegle njegove aktive, zaradi česar bi bilo podjetje nesolventno. Vendar je tak scenarij zelo malo verjeten, in če bi se kadarkoli zgodil, ima Tether ločeno 30 milijard dolarjev rezerv za reševanje ravno takšne situacije.

“Tether bo še naprej vzdrževal večmilijardno rezervno rezervo in celotno lastniško skupino, ki se bo približevala 30 milijard dolarjev,” podjetje navaja na svoji spletni strani.

To znova postavlja vprašanje pesimizma. Ali je mogoče, da so vlagatelji v bitcoin, ki so zgodovinsko znani kot tisti, ki jih Shiller opisuje kot “nerazumno navdušene”, zdaj postali nerazumno pesimistični? Morda so voditelji misli, kot je Hayes, del okužbe, zaznamovane s pesimizmom, ki okužuje kripto trge, medtem ko delničarji, ki še vedno temeljijo na racionalni analizi, uživajo rekordne višave.

“Ljudje so pripravljeni verjeti večinskemu mnenju ali verjeti avtoritetam,” je Shiller zapisal v knjigi Irrational Exuberance. “Tudi ko očitno nasprotujejo zdravemu razumu.”

Povzetek tržnih metrik

Bitcoin se je trgovalo po ceni 91.767,67 $ ob času poročanja, kar je za 6,03% več kot prejšnji dan in 5,88% več na tedenski osnovi, glede na Coinmarketcap. Nestanovitnost, tako kot včeraj, ostaja visoka, saj se je cena BTC gibala med 86.202,19 $ in 92.316,63 $ v 24 urah.

Dnevni obseg trgovanja je padel za 10,3%, dosegel je 77,97 milijard dolarjev, medtem ko se je tržna kapitalizacija povečala na 1,92 trilijona dolarjev. Bitcoinova prevlada je prav tako narasla, povečala se je za 0,42% in dosegla 59,65% ob času pisanja.

Skupni odprt interes bitcoin terminskih pogodb je narasel za 2,12%, dosegel je 59,28 milijard dolarjev, glede na podatke Coinglass. Likvidacije so padle za več kot 50%, vendar so ostale relativno visoke pri 183,41 milijona dolarjev. Tokrat so bili medvedi tisti, ki so bili izbrisani v znesku 168,24 milijona dolarjev, medtem ko so biki ostali pretežno prihranjeni, izgubili so le 15,17 milijona dolarjev v likvidiranem maržu.

FAQ ⚡

• Zakaj bitcoin kljub močni ekonomiji trpi?
  Nekateri analitiki pravijo, da vlagatelji kažejo nerazumen pesimizem, ki ga podatki ali tržne razmere ne podpirajo.
• Ali Bitcoinov nedavni prodajni val upravlja manipulacija?
  Vse večje število trgovcev sumi organizirano dejavnost velikih vlagateljev, čeprav se nobeni dokončni dokazi niso pojavili.
• Zakaj so nekateri vlagatelji nenadoma zaskrbljeni zaradi Tetherja?
  Napačno razumevanje njegovih finančnih informacij je vzbudilo skrb, čeprav podjetje vzdržuje veliko preveč rezerv.
• Ali lahko sentiment sam zatira ceno bitcoina?
  Strokovnjaki trdijo, da strah in okužba lahko premagata temelje, kar povzroča razpoloženjsko pogojeno depresijo digitalnih sredstev.