Strategy navaja, da je MSTR v vsakem štiriletnem obdobju držanja, odkar je podjetje sprejelo svojo strategijo upravljanja s sredstvi, dosegel boljše rezultate kot bitcoin. Ta primerjava prihaja v času, ko se institucionalno lastništvo širi, Strategy pa po svoji tretji prodaji v letu 2026 poseduje 842.138 bitcoinov.
Strategija navaja, da je MSTR v vsakem štiriletnem obdobju zadrževanja prekašal bitcoin
NAPISAL
DELI
Ključne ugotovitve
- MSTR je v vsakem preučevanem štiriletnem obdobju dosegel boljše rezultate kot bitcoin.
- Trinajst od 15 največjih institucionalnih imetnikov je povečalo svoje deleže.
- Strategy je po tretji prodaji v letu 2026 imela v lasti 842.138 bitcoinov.
Strategy prikazuje uspešnost MSTR v primerjavi z bitcoinom
Izvršni direktor podjetja Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) Phong Le je 3. avgusta sporočil, da je MSTR od uvedbe svoje strategije za bitcoin v vsakem štiriletnem obdobju dosegel boljše rezultate kot bitcoin. Podjetje je primerjalo letne donose za naložbe, izvedene med avgustom 2020 in avgustom 2022, in pokazalo, da so delnice v vsakem štiriletnem naložbenem obdobju ustvarile višje donose kot bitcoin.
Le je izjavil:
»MSTR je od sprejetja strategije za bitcoin v vsakem štiriletnem obdobju imetništva dosegel boljše rezultate kot BTC. To je v skladu z našim načrtom in našim dolgoročnim ciljem.«
Držalna obdobja v drsečem oknu primerjajo donose z več začetnih datumov, namesto da bi se opirala na en sam vstopni trenutek, kar omogoča širši pogled na dolgoročno uspešnost. Zgodovinski štiriletni cikel bitcoina je pogosto povezan z dogodki halvinga, zaradi česar je analiza v drsečem oknu podjetja Strategy drugačen način ocenjevanja dolgoročnih donosov.
Leove pripombe so v skladu tudi z mnenjem izvršnega predsednika Strategy Michaela Saylorja, da institucionalni kapital, borzno trgovanih skladov in sprejemanje bitcoina v korporativne zakladnice spreminjajo zgodovinske trgovalne vzorce bitcoina. Njegove nedavne pripombe opisujejo trg, ki ga vse bolj poganjajo trajno povpraševanje in ne tradicionalni štiriletni cikli.
Institucionalno lastništvo se še naprej širi
Institucionalni vlagatelji so v prvem četrtletju še naprej povečevali deleže v delnicah MSTR, pri čemer je 13 od 15 največjih delničarjev podjetja Strategy svoje skupne pozicije povečalo za 27 %. Capital Group, Vanguard, Blackrock, Fidelity in State Street so se uvrstile med največja podjetja, ki so povečala svojo izpostavljenost, kot je v svoji objavi z dne 20. maja o institucionalnih naložbah v prvem četrtletju navedel izvršni direktor podjetja Strategy, Phong Le.
Te pozicije prispevajo k širši posredni izpostavljenosti bitcoinu prek vzajemnih skladov, pokojninskih načrtov, pokojninskih računov in borzno trgovanih skladov (ETF), ki služijo milijonom vlagateljev.
Vlagatelji vse bolj cenijo MSTR nad tržno ceno njegovih bitcoinov, kar odraža sposobnost podjetja Strategy, da izdaja delnice in prednostne vrednostne papirje, učinkovito zbira kapital ter te prihodke uporabi za nakup dodatnih bitcoinov. Podjetje trdi, da te finančne zmogljivosti ustvarjajo vrednost, ki presega vrednost osnovnih sredstev.
Rezultati drugega četrtletja kažejo obseg podjetja Strategy na kapitalskem trgu
V poročilu o poslovnih rezultatih za drugo četrtletje je podjetje Strategy poročalo o imetju 843.775 bitcoinov na dan 27. julija, donosu BTC v višini 4,5 % od začetka leta do 26. julija ter 17,06 milijarde dolarjev, zbranih prek svojih kapitalskih programov v letu 2026.
Finančni model podjetja poleg potenciala za povečanje izpostavljenosti bitcoinu na delnico prinaša tudi bilančna tveganja in tveganja razvodenitve. V najnovejši vlogi pri ameriški Komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC) je navedeno, da bi spremembe cen bitcoina, razmer na kapitalskem trgu, stroškov financiranja in prihodnjih ponudb vrednostnih papirjev lahko bistveno vplivale na finančne rezultate podjetja in delničarje.
Vlagatelji lahko spremljajo donos BTC, dobiček BTC, vrednost bitcoina na razredčeno delnico, finančni vzvod in premijo čiste vrednosti sredstev, da ocenijo, ali finančna strategija podjetja sčasoma povečuje izpostavljenost bitcoinu. Najnovejši kazalniki uspešnosti se posodabljajo skupaj s spremembami v bitcoinskih zalogah podjetja in kapitalski strukturi.
Prodaja bitcoinov zaostruje razpravo o prednostnem financiranju
Po objavi poročila za drugo četrtletje je družba Strategy zaključila svojo tretjo prodajo bitcoinov v letu 2026, da bi izpolnila obveznosti, povezane s prednostnimi vrednostnimi papirji. Transakcija je zmanjšala zaloge družbe s 843.775 bitcoinov na 842.138 bitcoinov, hkrati pa ohranila večino nakopičenih zalog družbe.
Takšna uporaba sredstev iz zaloge je zaostrila pregled modela financiranja, ki temelji na prednostnih delnicah, izdaji lastniškega kapitala in dodeljevanju kapitala, zavarovanega z bitcoini. Ekonomist Peter Schiff trdi, da prodaja bitcoinov za financiranje prednostnih dividend odvzema vrednost delničarjem MSTR, s čimer izpodbija trditev uprave, da raznoliko financiranje podpira dolgoročno širitev zaloge.
Trenutne obveznosti kažejo, kako lahko prednostni vrednostni papirji družbe vplivajo na dodeljevanje kapitala, čeprav družba ohranja znatno rezervo bitcoinov. Izplačila prednostnih dividend so podprta z rezervo v višini 3,75 milijarde dolarjev, ki pokriva več kot 2,1 leta dividend in obresti. Strategy je odobrila tudi ločene programe odkupa v višini 1 milijarde dolarjev za MSTR in njegove digitalne kreditne vrednostne papirje, medtem ko program MSTR do 26. julija ni bil izkoriščen.
Ta članek je bil iz angleščine preveden z umetno inteligenco. Izvirna angleška različica je verodostojni vir; samodejni prevodi lahko vsebujejo netočnosti, zlasti pri pravni in regulativni terminologiji.
