Možnosti za sprejetje zakona CLARITY ostajajo v ozadju, medtem ko se bliža odločilni spopad v senatu

Razlika je očitna. V času pisanja tega članka trgovci na platformi Kalshi ocenjujejo verjetnost glasovanja v senatu pred 1. oktobrom na 91 %, medtem ko Polymarket zakonu CLARITY Act pripisuje izredno majhno verjetnost, da bo letos sprejet.

Trgovci pričakujejo, da se bodo senatorji udeležili glasovanja, vendar denar na trgu napovedi kaže, da kongres verjetno ne bo dokončal dela.

Glasovanje v senatu 15. septembra začenja odštevanje do sprejetja zakona CLARITY

Senat je 8. avgusta zapustil Washington, potem ko je vodja večine John Thune vložil predlog za zaključek razprave, s čimer je pripravil teren za proceduralno glasovanje 15. septembra. Za zaključek razprave je običajno potrebnih 60 glasov, kar bi senatu omogočilo, da preide k razpravi in morebitnemu sprejetju zakona.

To rešuje le prvi problem. Po poročanju revije American Banker je Ian Katz iz podjetja Capital Alpha Partners znižal svojo oceno verjetnosti sprejetja zakona s približno 40 % na 25 %, morda celo nižje, in opozoril, da sprejetje predloga za zaključek razprave še vedno ne bi zagotovilo sprejetja zakona. Podjetje Galaxy Digital je šlo še dlje in v avgustu znižalo svojo oceno na 10 %, saj je Kongres zapravljal dragocene koledarske dni.

Trgi napovedi stavijo, da bo Kongres glasoval, a ne bo mogel skleniti dogovora

Denar, ki se steka na trge napovedi, pripoveduje v bistvu isto zgodbo. Trg glasovanja v senatu na platformi Kalshi je pritegnil več kot 1,25 milijona dolarjev obsega, medtem ko je širši pogodbeni trg za sprejetje zakona o strukturi trga kriptovalut pritegnil več kot 6,8 milijona dolarjev.

Polymarketova bolj natančna stava o tem, ali bo H.R. 3633 postal zakon v letu 2026, je pritegnila približno 11,5 milijona dolarjev. Implicitna verjetnost znaša le 13 %, kar je osupljiv padec v primerjavi z 82-odstotno verjetnostjo, ki so jo trgovci ocenjevali februarja.

Tri bitke grozijo, da bodo razstrelile kongresna pravila o kriptovalutah

Ta boj sega daleč onkraj še enega kroga washingtonškega gledališča. Zakon CLARITY bi ustvaril zvezni okvir za trge kriptovalut, Komisiji za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC) podelil izključno pristojnost nad spot trgi digitalnih surovin, Komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC) pa prepustil nadzor nad določenimi ponudbami vrednostnih papirjev in borzno dejavnostjo.

Tri spore zdaj ogrožajo koalicijo, potrebno za pridobitev 60 glasov v senatu: etične omejitve v zvezi z vladnimi uradniki in kriptovalutami, nagrade v obliki stabilnih kriptovalut, ki jih banke obravnavajo kot konkurenco za depozite, ter zaščita, ki zajema decentralizirano financiranje (DeFi) in razvijalce programske opreme brez skrbništva.

Več demokratov, ki so se nekoč zdeli odprti za pogajanja, je napadlo najnovejše besedilo, medtem ko bančne skupine še naprej ostro kritizirajo donos stabilnih kriptovalut. Republikanci, vključno s senatorji Cynthio Lummis, Timom Scottom, Johnom Boozmanom, Johnom Thuneom in Thomom Tillisom, ostajajo med najmočnejšimi podporniki zakonodaje.

SEC in CFTC napredujeta, medtem ko kongres zapravlja čas

Regulatorji ne čakajo na zakonodajalce. Priprava pravil SEC na področju kriptovalut in delo CFTC, ki zajema borze, trgovanje z vzvodom in decentralizirano financiranje (DeFi), bi lahko brez Kongresa oblikovala ključne dele regulativnega okvira, čeprav lahko prihodnje administracije pravila agencij na splošno lažje razveljavijo kot zvezne zakone.

Zato je 15. september ključni datum. Tudi če senatorji premagajo postopkovno oviro 60 glasov, Kongres čaka naporen urnik, poln vprašanj o financiranju vlade, obrambne zakonodaje in bližajočih se vmesnih volitev. Še en neuspeh bi lahko potisnil širši boj za tržno strukturo v obdobje »lame-duck« ali v leto 2027.

Za kriptopodjetja, banke in vlagatelje zdaj ni pomembno, ali se v Washingtonu še vedno govori o CLARITY, ampak ali bodo senatorji 15. septembra zbrali dovolj glasov, da bo zakon še naprej veljal.