Intesa Sanpaolo je zmanjšala svoj delež v ETF-ju za BTC za 94 % in potrojila svojo pozicijo v stakiranem ETH-ju

Strateška širitev v Staked Ethereum

Intesa Sanpaolo, največja italijanska bančna skupina, je v drugem četrtletju preoblikovala svoj portfelj digitalnih sredstev, pri čemer je močno zmanjšala svojo pozicijo v ETF-ju za spot bitcoin, hkrati pa potrojila svoje deleže v donosnem produktu, vezanem na ethereum.

Glede na poročilo, predloženo Komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC), je Intesa zmanjšala svoj delež v Blackrockovem iShares Bitcoin Trust (IBIT) za približno 94 %, in sicer s 646.809 delnic na 40.723 delnic. Preostala pozicija je bila 30. junija ovrednotena na 1,36 milijona dolarjev. Prav tako je odpravila 99 % svojih nakupnih opcij na IBIT in pridobila novo prodajno pozicijo, ki zajema 500.000 delnic – pogodbo, ki pridobi na vrednosti, če se cena ETF-ja še naprej znižuje.

Kljub zmanjšanju pozicije v IBIT-u ta poteza še ne pomeni popolnega umika iz bitcoina. Intesa je ohranila 3,47 milijona delnic v ETF-ju ARK 21Shares Bitcoin (ARKB), ki so bile ob koncu četrtletja vredne 67,6 milijona dolarjev. Ta delež, ki se je v primerjavi s prejšnjim četrtletjem zmanjšal le za 4 %, ostaja največja posamezna izpostavljenost, povezana s kriptovalutami, v poročilu banke. Intesa je prav tako ohranila svojo pozicijo v Grayscale XRP Trust nespremenjeno na 712.319 delnic.

Po drugi strani pa je potrojila svoje deleže v ETF-ju iShares Staked Ethereum Trust družbe Blackrock, pri čemer je svojo pozicijo povečala s 116.200 delnic (3,15 milijona dolarjev) ob koncu marca na 349.600 delnic (7,1 milijona dolarjev) do 30. junija.

Sklad za staked ethereum drži ether in hkrati izplačuje letne nagrade za staking v omrežju v višini približno 3 % do 4 %. Ker je vrednost etherja v drugem četrtletju padla za 25 %, nakupi banke Intesa odražajo strategijo nakupovanja ob šibkosti trga, da bi dosegli ponavljajoče se donose, ki niso na voljo v tradicionalnih spotnih bitcoin skladih.

Ta preusmeritev odraža širši institucionalni premik v smeri donosnih kriptoproizvodov. Konkurenčna investicijska banka Morgan Stanley je nedavno za institucionalne stranke uvedla na borzi trgovane produkte, vezane na staking ethereuma, kar kaže na vse večje zanimanje za donose, podobne dividendam, na področju digitalnih sredstev.

Prilagoditve portfelja so potekale v zahtevnih tržnih razmerah. Bitcoin je v drugem četrtletju padel za 14 %, kar je pomenilo že tretje zaporedno četrtletje izgub, medtem ko so skupni neto odlivi iz spot ETF-jev za bitcoin dosegli skoraj 4,89 milijarde dolarjev. Samo iShares Bitcoin Trust je prispeval 2,95 milijarde dolarjev k tem neto odlivom, medtem ko so spotni produkti na podlagi ethereuma zabeležili odlive v višini več kot 715 milijonov dolarjev.

Poročilo banke Intesa za drugo četrtletje podrobno opisuje tudi spremembe v njenih naložbah v podjetja s področja kriptovalutne infrastrukture. Banka je svoj delež v podjetju Bitgo Holdings skoraj podvojila na 323.000 delnic, hkrati pa zmanjšala deleže v podjetjih Coinbase (za 32 %), Circle (za 10 %) in Robinhood (za 43 %).

Poleg tega je banka vzpostavila ogromno nekripto pozicijo s pridobitvijo 5,66 milijona delnic podjetja SpaceX, ki se ukvarja s komercialnim vesoljskim programom, v vrednosti 966,42 milijona dolarjev. Ta delež zagotavlja posredno izpostavljenost do kriptovalut, saj ima SpaceX v svoji bilanci stanja 18.712 bitcoinov.

Izvršni direktor Intesa Sanpaolo Carlo Messina je prvotni neposredni nakup 11 bitcoinov za približno 1 milijon evrov januarja 2025 prej označil kot eksperimentalni poskus. Najnovejša razkritja kažejo, da se je poskus preoblikoval v aktivno, zavarovano upravljanje portfelja, ki je pripravljeno prilagajati razporeditev med produkti glede na spreminjajoče se razmere.

Institucionalni vlagatelji, ki upravljajo z več kot 100 milijoni dolarjev v delnicah, ki kotirajo na ameriških borzah, imajo čas do 14. avgusta, da izpolnijo obrazce 13F za drugo četrtletje, kar bo pojasnilo, ali so tudi drugi finančni giganti sledili podobnim strategijam rotacije ETF-jev.