Bitcoin pada, saj indeks Coinbase Bitcoin Premium kaže na zmanjšano nakupovanje s strani institucionalnih vlagateljev

Kaj kažejo podatki

Premija bitcoina na Coinbase, indeks, ki meri razliko v ceni med bitcoinom, s katerim se trguje na Coinbase (ki ga uporabljajo predvsem ameriški institucionalni vlagatelji), in bitcoinom, s katerim se trguje na Binance (največji globalni borzi za maloprodajo), je 22. maja dosegla -0,085 %, kar je najnižja vrednost v več kot mesecu dni.

Negativna vrednost indeksa pomeni, da se bitcoin na Coinbase trguje ceneje kot na Binance. Ko je premija pozitivna, to signalizira, da ameriški institucionalni kupci agresivno kopičijo. Ko postane negativna in pade, to kaže na nasprotno, tj. da se ameriški profesionalni denar umika, prodajalci pa so na Coinbaseovi trgovalni platformi za institucionalne vlagatelje aktivnejši od kupcev.

Negotovost glede trenutnega makroekonomskega okolja očitno spodbuja institucije k strategijam hedginga, medtem ko čakajo na večjo jasnost. Nick Ruck, direktor raziskav pri LVRG, je podal podobno mnenje in trdil, da bi padec lahko nakazoval »institucionalno realizacijo dobička in preusmeritev«, ter dodal, da bi takšen premik »lahko obremenil kratkoročni cenovni zagon pri večjih kriptovalutah«.

Makroekonomska negotovost se zdi, da izhaja iz enega konkretnega katalizatorja, in sicer predsednika Federal Reserve Kevina Warsha, ki je bil ta teden zaprisegel. V svojih prvih izjavah je zavzel izrazito jastrebovsko stališče, trgi pa zdaj začenjajo v cene vključevati možnost zvišanja obrestnih mer v letu 2026 namesto pričakovanih znižanj.

Podatki indeksa potrjujejo vzorec umika institucionalnih vlagateljev, ki je viden v več kazalnikih hkrati, saj je nedavno Blackrockov iShares bitcoin trust vodil zaporedne dni neto odlivov iz ameriških spot bitcoin ETF-jev, kar se je od takrat podaljšalo na šest dni s skupnim odlivom več kot 1,26 milijarde dolarjev.

Poleg tega se z bitcoinom, ki se trguje po 74.500 dolarjih, kar je skoraj 38 % pod njegovo najvišjo vrednostjo doslej, razmere še naprej slabšajo, saj je včeraj v eni sami seji na trg prišlo 209 milijonov dolarjev likvidacij dolgih pozicij.

V preteklosti so daljša negativna gibanja indeksa Coinbase bodisi napovedovala globlje korekcije bodisi zaznamovala zadnjo fazo prečiščenja, preden so se institucionalni kupci vrnili na nižje cenovne ravni. Ali se bo trenutna situacija rešila z nadaljnjim padanjem ali stabilizacijo, je v veliki meri odvisno od makroekonomskih signalov, zlasti od morebitnih napotkov Fed-a glede poteka obrestnih mer.