Bitcoin bi lahko poskočil za 56 %, ko bodo trgi razumeli Saylorjevo novo strategijo za BTC, pravi analitik

Zakaj je Saylorjeva strategija glede bitcoina povzročila negotovost na trgu

Sprememba pristopa podjetja Strategy Inc. do bitcoina je sprožila vprašanja o naslednji fazi podjetja. Namesto da bi podjetje širilo rezerve bitcoina z izdajo dolga in lastniških vrednostnih papirjev, svoje imetje preusmerja v zavarovanje za finančne produkte, je 10. julija pojasnil Geoffrey Kendrick, globalni vodja raziskav digitalnih sredstev pri Standard Chartered.

Sprememba se osredotoča na prednostne delnice STRC podjetja Strategy Inc., kreditni produkt, zavarovan z imetji v bitcoinih. Ker tržna vrednost MSTR približno ustreza njegovim imetjem v bitcoinih, kar pomeni, da je njegova mNAV blizu 1,0, ima podjetje manj možnosti za izdajo lastniškega kapitala s premijo za financiranje dodatnih nakupov. To je vlagatelje pripeljalo do vprašanja, ali bo morda moralo prodati BTC, kar je prispevalo k nedavnemu padcu cen.

»Sprememba komunikacije je zapletena in je povzročila težave za cene bitcoina,« je dejal in dodal:

»Ko bomo vsi razumeli, kaj poskuša storiti Saylor, bo ta bolečina izginila. In ko se to zgodi, bo bitcoin pri 64.000 USD izjemna priložnost za nakup (ciljna vrednost ob koncu leta je 100.000 USD), kar pomeni, da je tudi MSTR pri 94 USD izjemna priložnost, saj je njegova mNAV trenutno prav okoli 1,0.«

Kendrick trdi, da trgi reagirajo na negotovost glede Saylorjeve strategije. Po njegovem mnenju Strategy Inc. ne opušča lastništva bitcoina, temveč spreminja način uporabe teh naložb.

V času pisanja tega članka se BTC trguje po ceni 64.322,89 USD, delnica podjetja Strategy (Nasdaq: MSTR) pa je v petek zaprla pri 94,64 USD.

Vprašanje o bitcoinu kot zavarovanju, ki poganjajo razpravo na trgu

Ključno vprašanje je, ali vlagatelji razumejo, da se bitcoinovska imetja podjetja Strategy Inc. preusmerjajo v zavarovanje, namesto da bi se obravnavala kot imetja, ki jih bo morda treba prodati. Kendrick je dejal, da mora podjetje pokazati, da lahko po potrebi proda bitcoine, vendar meni, da bi dokazovanje te zmožnosti lahko zmanjšalo potrebo po tem.

»Da bi vlagatelje prepričal, da so bitcoini zavarovanje, mora Saylor nas prepričati, da lahko bitcoine proda, če bo to potrebno (kot je to storil pred kratkim),« je opozoril. »Vendar, ko vlagatelji enkrat razumejo, da je to nov namen bitcoina, MSTR ne bo več potreboval prodaje, saj bo ta sprememba v komunikaciji pridobila verodostojnost (to je podobno kot takrat, ko centralne banke rečejo, da bodo ‚storile vse, kar je potrebno‘, in tako zaradi verodostojnosti na koncu sploh ne potrebujejo ukrepati).«

Analiza kaže, da bi zaupanje v strukturo zavarovanja lahko zmanjšalo pritisk na Strategy Inc., da proda bitcoine. STRC ima v obtoku približno 10 milijard dolarjev nominalne vrednosti, Kendrick pa trdi, da zaradi bitcoinskega zavarovanja prednostne delnice predstavljajo močno prekomerno zavarovanje. Večje zaupanje bi lahko pomagalo STRC, da se vrne na raven 100 dolarjev s sedanjih približno 90 dolarjev.

»Menimo, da bo to signaliziranje na koncu učinkovito in bo omejilo potrebo po prihodnjih prodajah BTC s strani MSTR,« je dejal in trdil, da nedavne skrbi glede MSTR predstavljajo kratkoročno tržno reakcijo in ne signal o večji spremembi trenda bitcoina. Nadalje je zapisal:

»Zato to vidimo predvsem kot šum in ne kot signal srednjeročne smeri gibanja BTC. Zato ohranjamo našo napoved za konec leta 2026, da bo tečaj bitcoina v ameriških dolarjih znašal 100.000 USD.«

Trgi čakajo na dokaz, da lahko novi model deluje

Naslednja faza podjetja Strategy Inc. je odvisna od tega, ali bodo vlagatelji sprejeli njegovo novo finančno strukturo. Prejšnja vrednost podjetja MSTR je bila vezana na kopičenje bitcoina, medtem ko sedanji model uporablja imetja za podporo kreditnih produktov.

Kendrick meni, da lahko jasnejša komunikacija o vlogi bitcoina ponovno vzpostavi zaupanje. Če bodo vlagatelji bitcoin sprejeli kot zavarovanje za STRC in ne kot vir obsežnih prodaj, bi se pritisk na bitcoin in MSTR lahko zmanjšal.

Razprava se zdaj osredotoča na to, ali bodo trgi prepoznali namen bitcoinovih naložb podjetja Strategy Inc. Tržne cene, uspešnost STRC in prihodnji ukrepi družbe bodo odločili, ali je bila nedavna nestabilnost le začasna ali pa nakazuje trajno spremembo vloge MSTR. Standard Chartered ohranja svojo napoved cene bitcoina v višini 100.000 dolarjev do konca leta 2026, kar pomeni približno 56-odstotno povečanje glede na trenutne ravni.