Objem USDT od spoločnosti Tether sa za posledný mesiac zvýšil o viac ako 5 miliárd dolárov, zatiaľ čo konkurenčné stablecoiny, medzi ktoré patria USDC, USDe a PYUSD, zaznamenali v tom istom období celkový pokles o 4,2 miliardy dolárov.
USDT posilnil o 5 mld. USD, zatiaľ čo konkurenti stratili 4,2 mld. USD, čo svedčí o posilnení jeho dominantného postavenia
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Kľúčové body
Tether upevňuje svoju pozíciu, zatiaľ čo konkurenti ustupujú
Podľa údajov dosiahol čistý rast USDT za posledný mesiac približne 900 miliónov dolárov (0,3 % celkovej ponuky), keďže takmer každý dolár vstupujúci na trh je dolárom Tetheru, ktorý nahrádza vyplatenej pozícii USDC, USDe alebo PYUSD.
Objem USDT v obehu sa teraz pohybuje na úrovni približne 189,7 miliardy dolárov, čo predstavuje takmer 60 % celkového trhu so stablecoinmi. V kombinácii s USDC tvoria tieto dva etablované subjekty približne 93 % celej kategórie.Mesačný nárast Tetheru o viac ako 5 miliárd dolárov zrejme neodzrkadľuje prísun nových peňazí do sektora stabilných mincí, ale skôr presun z konkurenčných produktov späť k vnímanej bezpečnosti a likvidite USDT.
Najvýraznejší pokles je viditeľný v súvislosti s Ethenou, keďže USDe, protokol syntetického dolára, klesol za posledný mesiac o 28 % a od začiatku roka je nižšie približne o 34 %, pričom od októbra 2025 pretrvávajú odlevy. PYUSD od Paypalu a USDC od Circle tiež zaznamenali poklesy v rovnakom období, hoci ani jeden z nich nie je taký výrazný ako v prípade USDe.
Táto dynamika odráža dve konvergujúce sily. Po prvé, regulačné prostredie v USA sa naklonilo smerom k pozícii Tetheru: pripravovaná legislatíva týkajúca sa stabilných mincí, predovšetkým zákon GENIUS, na ktorého finalizácii pracuje Senát, vyvolala otázky týkajúce sa dodržiavania predpisov v prípade novších algoritmických a syntetických nástrojov, čo posunulo inštitucionálnych používateľov smerom k etablovanejším emitentom. Po druhé, širšia averzia voči riziku na trhu historicky tlačila kapitál smerom k najlikvidnejšej stabilnej mene, ktorou s veľkým náskokom zostáva USDT.
Bitcoin.com News minulý mesiac informoval o tom, že trh so stabilnými menami prekročil hranicu 320 miliárd USD, čo bol v tom čase míľnik sprevádzaný miernym poklesom podielu Tetheru na trhu. Najnovšie údaje naznačujú, že tento pokles sa odvtedy zvrátil a Tether opäť posilnil svoju kontrolu, aj keď celkový rast trhu stagnuje.
V prípade protokolov decentralizovaného financovania (DeFi), ktoré sa spoliehajú na USDe a PYUSD ako kolaterál alebo zdroje likvidity, bude mať pokračujúce znižovanie týchto zásob pravdepodobne následné účinky na úrokové sadzby a výnosové príležitosti na úverových trhoch.
