Spoločnosť Smarter Web, ktorá spravuje bitcoiny, predala 177 BTC v rámci predčasného splatenia dlhu

Predčasné splatenie financované predajom bitcoinov

Spoločnosť kótovaná na londýnskej burze vo štvrtok oznámila, že splatila 11 698 540 USD dlžných v rámci svojho nástroja Smarter Convert, ktorý držia subjekty spojené so spoločnosťou TOBAM – ide o štruktúru, ktorá bola po prvýkrát oznámená v auguste 2025. Splatenie bolo financované predajom 177,8909127 bitcoinu za priemernú cenu 65 762 USD za mincu, čo predstavuje všetky bitcoiny pôvodne nadobudnuté z výnosov z upisovania.

Dohoda pôvodne vyžadovala, aby bolo aspoň 98 % výnosov investovaných do bitcoinu, spoločnosť Smarter Web však do kryptomeny investovala 100 %. Podľa podmienok dohody spoločnosť preto splatila celú sumu pomocou bitcoinu zakúpeného z týchto prostriedkov.

Z kapitálovej štruktúry bolo odstránené zriedenie akcií

Splatením sa zároveň eliminovala potenciálna emisia 7 718 551 kmeňových akcií viazaných na konvertibilný nástroj. Spoločnosť Smarter Web vysvetlila, že tieto akcie, spolu s 177,89 bitcoinmi predanými na financovanie splátky, boli odstránené z jej analýzy plne zriedených bitcoinových rezerv. Po tejto transakcii spoločnosť naďalej drží 2 700 bitcoinov, čím sa zaradila na 28. miesto medzi najväčšími verejne obchodovanými korporátnymi držiteľmi bitcoinov na svete.

Generálny riaditeľ Andrew Webley uviedol, že táto finančná štruktúra pomohla posilniť súvahu spoločnosti v počiatočných fázach jej stratégie správy bitcoinových rezerv, avšak už nezodpovedá jej prioritám v oblasti alokácie kapitálu. Dodal, že hoci konvertibilné nástroje naďalej predstavujú možný finančný nástroj, spoločnosť ich v súčasnosti nepovažuje za vhodné riešenie pre spoločnosť Smarter Web.

Spoločnosti zaoberajúce sa správou aktív sa čoraz viac menia na predajcov

Táto transakcia prichádza v čase, keď sa viaceré spoločnosti zaoberajúce sa správou digitálnych aktív (DAT) odklonili od stratégií zameraných na hromadenie bitcoinov bez znižovania ich držby.

Začiatkom tohto roka spoločnosť Strategy ukončila svoju dlhoročnú politiku proti predaju bitcoinov. Spoločnosť najprv v máji predala 32 bitcoinov v rámci stratégie zameranej na vyrovnanie daňových strát, a následne v priebehu júna a júla predala ďalších 3 588 bitcoinov s cieľom financovať výplaty prioritných akcií a obnoviť hotovostné rezervy.

Spoločnosť Satsuma Technology tiež nedávno úplne upustila od svojej stratégie správy aktív. Akcionári schválili plán na likvidáciu spoločnosti, predaj jej zostávajúcich 668 bitcoinov, vyrovnanie záväzkov a rozdelenie zostávajúcich výnosov medzi investorov po tom, čo jej akcie stratili viac ako 99 % oproti svojmu maximu a podnik zápasil s klesajúcou hodnotou aktív.

Ťažký rok pre spoločnosti spravujúce digitálne aktíva

Širší sektor spoločností zaoberajúcich sa správou aktív čelil v priebehu roka 2026 rastúcemu tlaku, keďže ceny bitcoinu zostávali hlboko pod priemernými nadobúdacími nákladmi mnohých spoločností. Podniky, ktoré sa spoliehali na emisiu akcií nad čistou hodnotou aktív alebo na získavanie kapitálu prostredníctvom konvertibilných cenných papierov, čelili zhoršeným podmienkam financovania v dôsledku oslabenia trhových ocenení akcií.

Tieto výzvy odhalili štrukturálne rozdiely medzi priamym vlastníctvom bitcoinu a investovaním prostredníctvom verejne obchodovaných spoločností zaoberajúcich sa správou aktív. Keď sa akcie spoločností obchodujú s výraznými zľavami voči hodnote ich podkladových bitcoinových portfólií, emisia ďalších akcií sa stáva menej atraktívnou, zatiaľ čo dlhové záväzky a prevádzkové náklady naďalej zaťažujú súvahy.

Na rozdiel od spoločnosti Satsuma však spoločnosť Smarter Web svoju finančnú stratégiu neukončuje. Spoločnosť naopak charakterizovala splatenie ako zmenu vo financovaní, nie ako ústup od bitcoinu. Naďalej prijíma bitcoiny ako platbu za svoje služby v oblasti webového dizajnu a digitálneho marketingu a bitcoiny si zachováva ako ústrednú súčasť svojej finančnej politiky.

Predčasné splatenie nástroja TOBAM odstraňuje budúci zdroj zriedenia akcií a zároveň zjednodušuje kapitálovú štruktúru spoločnosti. Aj po predaji takmer 178 bitcoinov patrí spoločnosť Smarter Web naďalej medzi najväčších verejných držiteľov tejto kryptomeny, čo naznačuje, že skôr upravuje spôsob financovania svojej finančnej stratégie, než aby ju úplne opustila.