Spoločnosť oznámila stratégiu spätného odkúpenia dlhopisov v hodnote 1,5 mld. USD a uviedla, že transakciu by mohol financovať predaj bitcoinov

Spoločnosť Strategy podrobne opisuje plán spätného odkúpenia konvertibilných dlhopisov v hodnote 1,5 miliardy dolárov

15. mája spoločnosť Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) oznámila na X, že uzavrela súkromne dohodnuté zmluvy o spätnom odkúpení svojich 0 % konvertibilných prioritných dlhopisov so splatnosťou v roku 2029 v nominálnej hodnote približne 1,5 miliardy USD. Spoločnosť tiež podala formulár 8-K na Komisii pre cenné papiere a burzy (SEC), v ktorom odhadla hotovostnú cenu spätného odkúpenia na približne 1,38 miliardy USD.

Konečná hotovostná suma bude čiastočne odrážať obchodnú cenu kmeňových akcií triedy A spoločnosti Strategy počas dohodnutého meracieho obdobia. Vybraní držitelia dlhopisov sa zapojili do transakcií, ktorých vyrovnanie sa očakáva približne 19. mája. Po vyrovnaní má Strategy v úmysle zrušiť spätne odkúpené dlhopisy a vyradiť ich zo svojej nesplatenej dlhovej základne, namiesto toho, aby ich ponechala k dispozícii na ďalší predaj alebo budúcu konverziu. V podaní sa uvádza:

„Skutočná suma hotovosti zaplatená pri spätnom odkúpení sa môže líšiť od odhadovanej celkovej ceny spätného odkúpenia.“

Spoločnosť Strategy vydala dlhopisy s splatnosťou v roku 2029 v novembri 2024, keď ešte pôsobila pod názvom Microstrategy, s cieľom získať kapitál na nákup bitcoinu a všeobecné firemné účely. Ponuka dosiahla hodnotu 3 miliardy USD po tom, čo kupujúci uplatnili opciu na dodatočné pridelenie. Spätný nákup nasleduje po prvom štvrťroku, v ktorom spoločnosť Strategy vykázala čistú stratu vo výške 12,54 miliardy USD, spôsobenú nerealizovanými stratami vo výške 14,46 miliardy USD súvisiacimi s držbou bitcoinov. V čase písania tohto článku spoločnosť Strategy drží 818 869 BTC.

Podanie žiadosti opäť upriamuje pozornosť na predaj bitcoinu

Širšia kapitálová štruktúra spoločnosti Strategy zahŕňa jej emisiu 2 miliárd dolárov 0 % konvertibilných prioritných dlhopisov so splatnosťou v roku 2030 v februári 2025. Spoločnosť tiež zaviedla Strategy Strike (Nasdaq: STRK), 8 % konvertibilné prioritné akcie; Strategy Strife (Nasdaq: STRF), 10 % večný prioritný cenný papier; Strategy Stride (Nasdaq: STRD), podriadený večný prioritný nástroj; a Strategy Stretch (Nasdaq: STRC), večný prioritný cenný papier s variabilnou úrokovou sadzbou. Spolu tieto nástroje ukazujú, ako Strategy vrstvila konvertibilný dlh, prioritný kapitál a trhové emisné programy okolo svojej pozície v bitcoinoch.

Táto kombinácia financovania posunula reč Strategy o predaji bitcoinov do ostrejšieho zamerania. Počas konferenčného hovoru o výsledkoch za prvý štvrťrok výkonný predseda Michael Saylor uviedol, že Strategy môže predať časť bitcoinov na vyplatenie dividend. Generálny riaditeľ Phong Le vyhlásil, že predaj bitcoinov by sa mohol zvážiť, ak by to zvýšilo hodnotu bitcoinu na akciu. Tieto poznámky sa líšili od dlhodobého verejného dôrazu Saylora na udržanie bitcoinov, pričom akýkoľvek predaj zostáva viazaný na konkrétne kapitálové potreby a ukazovatele pre akcionárov. Strategy napísala:

„Spoločnosť Strategy očakáva, že spätné odkúpenie akcií bude financovať z dostupných hotovostných rezerv, výnosov z predaja cenných papierov v rámci svojho programu ponúk na trhu a/alebo výnosov z predaja bitcoinov.“

V podaní sa predaj bitcoinov uvádza ako jeden z možných zdrojov financovania, popri hotovostných rezervách a výnosoch z predaja cenných papierov, bez potvrdenia akéhokoľvek predaja. Spoločnosť Strategy tiež uviedla riziká do budúcnosti spojené s cenotvorbou, financovaním, vyrovnaním, zrušením a zostávajúcimi zostatky dlhu. Takéto rámcovanie viaže transakciu na trhové podmienky, oceňovanie akcií a flexibilitu pokladnice, a nie na jedinú záväznú cestu financovania.