Spoločnosť Coinbase získala miesto správcu rezervy USDC na platforme Hyperliquid, spoločnosť Circle zabezpečuje medzi-reťazcovú infraštruktúru

Coinbase sa stáva správcom rezervy USDC na Hyperliquid, zatiaľ čo natívna stabilná mena USDH sa postupne vytráca

Dohoda, ktorá bola oznámená vo štvrtok, stavia Coinbase do centra správy rezerv USDC na Hyperliquid, pričom Circle sa stará o technickú stránku prostredníctvom svojho protokolu Cross-Chain Transfer Protocol. Dohoda tiež dáva Coinbase právo na nákup značkových aktív USDH, natívneho stablecoinu vydaného spoločnosťou Native Markets, ktorý bol spustený na Hyperliquid v septembri 2025.

Hyperliquid opísal tento krok vo vyhlásení na X: „Vďaka tomu, že Coinbase vo svojej úlohe správcu rezerv zdieľa s protokolom veľkú väčšinu výnosov z rezerv, sa USDC stane najviac zosúladenou stabilnou menou na Hyperliquid.“

USDC je dominantným kolaterálom platformy Hyperliquid od jej spustenia v roku 2023. Ponuka v sieti narástla na približne 5 miliárd USD, čo je asi dvojnásobok oproti stavu pred rokom, čím sa Hyperliquid stal jedným z najkoncentrovanejších prostredí pre využitie dolára v reťazci pri obchodovaní s derivátmi.

Aktualizácia AQAv2 označuje USDC za kanonický kótovaný aktívum pre termínové trhy podľa špecifikácie HIP-4 platformy Hyperliquid. Spoločnosti Coinbase aj Circle sa zaviazali staviť tokeny HYPE na aktiváciu rámca. Coinbase tiež zvýšila svoju stavenú pozíciu v HYPE nad rámec toho, čo aktivácia vyžaduje.
Coinbase opísala integráciu v blogovom príspevku uverejnenom v ten istý deň: „Vzhľadom na rast kapitálových trhov v reťazci 24/7 koncentrácia likvidity prostredníctvom USDC, ktorý je vždy dostupný a okamžite prevoditeľný, zlepšuje efektívnosť trhu a umožňuje voľný tok kapitálu s menším počtom konverzií.“

Dohoda efektívne rieši napätie, ktoré na Hyperliquide existovalo od spustenia USDH. Obchodníci a vývojári mali prístup k hlbšej likvidite prostredníctvom USDC, ale iba USDH disponoval mechanizmom zdieľania výnosov, ktorý udržal príjmy z rezerv v rámci protokolu. AQAv2 začleňuje toto zdieľanie výnosov priamo do integrácie USDC, čím odstraňuje tento kompromis.

Hyperliquid ocenil základ, ktorý položila spoločnosť Native Markets: „Priekopnícka práca spoločnosti Native Markets pri spustení USDH ako prvej stabilnej meny v produkčnom meradle, ktorá zdieľa výnos priamo s protokolom v čisto on-chain implementácii, umožnila vznik AQAv2. Získané poznatky a mechanizmy, s ktorými prišiel USDH, budú žiť ďalej v AQAv2.“

Trhy USDH zostávajú počas prechodu plne funkčné. USDH Dashboard od Native Markets poskytuje používateľom bezplatnú konverziu z USDH na USDC spolu s možnosťami výmeny za fiat meny. Coinbase vo svojom blogovom príspevku uviedol, že „používatelia budú môcť aj naďalej bez poplatkov vymieňať USDH za USDC alebo fiat meny prostredníctvom USDH Dashboardu od Native Markets“ v priebehu nasledujúcich mesiacov.

Nadácia Hyper poskytuje granty oprávneným implementátorom HIP-3, implementátorom HIP-1 a vývojárom, ktorí integrovali USDH, na pokrytie nákladov na migráciu. Hyperliquid uviedol, že tieto granty „odzrkadľujú pokračujúci záväzok voči tímom, ktoré sa rozhodli stavať na Hyperliquide a zosúlaďovať sa s protokolom.“

Pre obchodníkov používajúcich Hyperliquid je praktickým výsledkom jediná stabilná mena na všetkých hlavných trhoch, hlbšia likvidita v pároch kótovaných v USDC a priamy prístup k globálnej infraštruktúre Coinbase pre fiat on- a off-ramp. Medzi-reťazcový pohyb je spracovávaný natívne prostredníctvom CCTP, čím sa odstraňuje trenie pre používateľov prechádzajúcich z iných sietí.

Pre Coinbase a Circle táto dohoda rozširuje dosah USDC na jedno z najaktívnejších on-chain obchodných miest. Coinbase tento moment formuloval v širších súvislostiach: „Táto integrácia upevňuje úlohu USDC ako preferovanej stabilnej meny, ktorá je základom on-chain kapitálových trhov.“

Ekosystém Hyperliquid z toho ťaží spôsobom, ktorý odzrkadľuje to, čo pôvodne sľuboval USDH, ale s výhodou likvidity, ktorú už má USDC. Výnos z rezerv, ktorý predtým plynul externým emitentom, sa teraz vracia do protokolu, čím podporuje spätné odkúpenia HYPE a Assistance Fund, pričom tento výnos generuje väčšia ponuka, ako kedy dosiahol USDH.