Predseda SEC presadzuje samosprávu kryptomien v novom regulačnom rámci

Atkins chce, aby investiční poradcovia mohli kryptomenové aktíva spravovať sami

Investiční poradcovia by mohli získať jasnejšiu cestu k priamemu držaniu kryptoaktív pre klientov v rámci regulačného návrhu, ktorý sa pripravuje v Komisii pre cenné papiere a burzy (SEC). Predseda Paul Atkins túto iniciatívu oznámil 14. septembra počas prejavu na samite Solana Policy Institute Summit, pričom úschovu zaradil medzi ďalšie dve hlavné zložky vznikajúceho rámca agentúry pre kryptomeny.

Atkins uviedol, že požiadal zamestnancov SEC, aby vypracovali návrh, ktorý by riešil otázku, či poradcovia môžu priamo spravovať kryptomenové aktíva, vrátane aktív držaných pre regulované fondy, a či štátne trustové spoločnosti môžu pôsobiť ako správcovia. „Pokiaľ ide o vlastnú úschovu, áno, pretože pre príliš veľa aktív kvalifikovaný externý správca jednoducho ešte neexistuje,“ povedal predseda SEC. Táto iniciatíva nadväzuje na prepracovanie pravidiel SEC týkajúcich sa úschovy kryptomien, ktoré v auguste vstúpilo do procesu posudzovania v Bielom dome.

Tento návrh by mohol vyriešiť dlhodobo pretrvávajúcu regulačnú otázku, ktoré inštitúcie môžu držať digitálne aktíva pre registrovaných poradcov a investičné fondy. V tomto kontexte sa pod pojmom „samostatná úschova“ rozumie situácia, keď poradca priamo spravuje úschovu, namiesto toho, aby bolo potrebné zveriť každé aktívum externému kvalifikovanému správcovi. Predchádzajúce nezhody týkajúce sa požiadaviek na úschovu kryptomien ukázali, ako sa zaobchádzanie so štátom licencovanými trustovými spoločnosťami stalo ústrednou otázkou.

Pravidlá vydávania kryptomien tvoria ďalší pilier

Iniciatíva týkajúca sa úschovy by fungovala súbežne s nariadením o kryptomajetkoch, ktoré SEC navrhla 18. augusta s cieľom zaviesť špeciálny režim ponúk pre určité investičné zmluvy týkajúce sa kryptomajetkov. Návrh nariadenia o kryptoaktívach obsahuje výnimky, ktoré by mohli umožniť ponuky až do výšky 5 miliónov USD počas štyroch rokov alebo až 75 miliónov USD počas každého 12-mesačného obdobia, s výhradou zverejňovania informácií a splnenia ďalších požiadaviek.

Návrh tiež obsahuje podmienené oslobodenie od pojmu „investičná zmluva“ v definícii pojmu „cenný papier“. Atkins uviedol, že kľúčovou otázkou, ktorá sa objavuje vo verejnej diskusii, je to, kedy investičná zmluva, na ktorú sa vzťahuje toto nariadenie, prestáva existovať. Iniciatíva predsedu SEC týkajúca sa výnimiek pre kryptomeny má za cieľ vytvoriť jasnejšie postupy pre projekty, ktoré sa snažia získať kapitál prostredníctvom digitálnych aktív v Spojených štátoch.

Atkins tiež vyzval Kongres, aby posunul vpred zákon CLARITY Act, pričom argumentoval, že legislatíva by mohla riešiť otázky týkajúce sa toho, kedy investičná zmluva zahŕňajúca kryptomenové aktívum prestáva existovať. Samostatne zdôraznil, že SEC má v úmysle pokračovať vo svojom regulačnom programe bez ohľadu na výsledok legislatívneho procesu, pričom vníma tvorbu pravidiel agentúrou a legislatívu Kongresu týkajúcu sa štruktúry trhu ako samostatné cesty riešiace časti širšieho rámca pre kryptomeny v USA.

Senát však 15. septembra nepokročil v schvaľovaní zákona CLARITY Act, keďže návrh na ukončenie rozpravy o návrhu na pokračovanie v rokovaní nezískal potrebných 60 hlasov. Hlasovanie dopadlo 49 ku 50, čím sa návrh zákona H.R. 3633 zastavil skôr, než mohol Senát začať formálne prerokúvanie návrhu zákona o štruktúre kryptotrhu. Neúspešné procedurálne hlasovanie nasledovalo po nevyriešených sporoch týkajúcich sa etických ustanovení, otázok súvisiacich so stabilnými mincami a ďalších regulačných záruk, čím sa budúcnosť tohto legislatívneho návrhu stala neistou.

Pravidlá pre transferových agentov dopĺňajú trojdielny rámec Atkinsa

Modernizácia požiadaviek na transferových agentov predstavuje tretiu zložku rámca, ktorý načrtol Atkins. Návrh SEC na modernizáciu transferových agentov by revidoval pravidlá, ktoré neboli podstatne aktualizované od konca 70. a začiatku 80. rokov, vrátane ustanovení týkajúcich sa elektronickej komunikácie, vedenia záznamov, technológie blockchain, ponúk cenných papierov a prevodov akcií.

Spoločne by tieto iniciatívy riešili spôsob, akým sa kryptoaktíva vydávajú, prevádzajú a držia v rámci federálnej regulácie cenných papierov. Atkins charakterizoval nariadenie o kryptoaktívach, modernizáciu prevodných agentov a plánovaný rámec úschovy ako tri piliere jednotnej regulačnej architektúry. Komponent úschovy by mohol byť obzvlášť dôležitý pre aktíva, ktoré nemajú vhodných externých správcov, kde priama kontrola kryptoaktív závisí od držby a správy poverení používaných na autorizáciu transakcií v blockchainovej sieti.