Obchodník zarobil za 10 mesiacov 42 miliónov dolárov, potom mu to však za 18 dní zničila špekulatívna krátka pozícia

10-mesačná séria výhier sa skončila za menej ako tri týždne

Na tento kolaps upozornil Lookonchain

, analytický účet zameraný na blockchain, ktorý sleduje veľkých obchodníkov. Podľa jeho údajov trvalo loracle.hl približne 10 mesiacov, kým nahromadil zisk 42,2 milióna dolárov obchodovaním s nekonečnými futures, pákovými derivátmi, ktoré umožňujú obchodníkom staviť na cenu bez držania podkladového aktíva.

Táto trpezlivá bilancia sa rozplynula za pouhých 18 dní, keď obchodník otvoril značnú krátku pozíciu proti HYPE, natívnemu tokenu burzy Hyperliquid perpetuals. Keďže HYPE naďalej rástol, krátka pozícia krvácala červenými číslami, pričom odhady naznačujú, že obchodník nielenže vrátil celých 42,2 milióna dolárov, ale pred uzavretím väčšiny pozície sa dostal do ďalšej straty vo výške 5,19 milióna dolárov.

Nie je to prvýkrát, čo sa táto peňaženka dostala do centra pozornosti. Bitcoin.com News skôr informoval o tom, že loracle.hl vyhodil milióny v HYPE, aby bránil short pozíciu v hodnote 103 miliónov dolárov, keď sa zvyšovalo riziko likvidácie, čo bola pomalá patová situácia, ktorá sa teraz vyriešila v neprospech medveďa.

Prečo bolo shortovanie HYPE tak bolestivé

HYPE bol pre skeptikov jedným z najtvrdších obchodov roku 2026, keďže token včera dosiahol rekordnú hodnotu takmer 70 USD, čím zavŕšil rally, ktorá nabrala na obrátkach po tom, čo Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) schválila prvý americký nekonečný futures kontrakt. Minulý týždeň prvýkrát prekonal hranicu 67 USD a odvtedy sa zdá, že dosahuje nové maximá.

Kľúčovým dôvodom, prečo token neustále stúpa, sa zdá byť štruktúra, keďže jeho materská platforma Hyperliquid smeruje takmer všetky svoje príjmy z obchodovania späť do nákupu HYPE na voľnom trhu prostredníctvom takzvaného Assistance Fund

, mechanizmu, ktorý smeruje približne 99 % poplatkov platformy do nepretržitých nákupov.

Vzhľadom na to, že burza za posledných 12 mesiacov vygenerovala tržby vo výške viac ako 896 miliónov USD a za posledných 30 dní spracovala objem vo výške viac ako 176 miliárd USD, tento nákupný tlak bol neúprosný (alebo inými slovami, brutálny protivietor pre každého, kto drží krátke pozície).

Táto dynamika opakovane vytláčala medvedie pozície, pričom naposledy zničila desiatky miliónov v krátkych pozíciách, keď sa HYPE vyšplhal na pár centov od svojho historického maxima, čo je vzor, ktorý premenil tento token na cintorín pre obchodníkov snažiacich sa odhadnúť vrchol.

Varovný príbeh o pákovom efekte

Príbeh loracle.hl je učebnicovým príkladom toho, ako pákový efekt pôsobí obojsmerne, pretože tie isté nástroje v podobe nekonečných futures, ktoré obchodníkovi umožnili za 10 mesiacov zhodnotiť 42,2 milióna dolárov, zároveň zväčšili straty, keď sa trh pohne nesprávnym smerom.

Zdôrazňuje to aj nebezpečenstvo boja proti reflexívnemu rastu. Keď rast ceny tokenu prináša viac príjmov do fondu, ktorý následne nakupuje viac tokenov, krátke pozície môžu čeliť spätnej väzbe, ktorá sa zosilňuje s rastom ceny. Niekoľko z najbolestivejších likvidácií tohto roka pochádzalo od obchodníkov, ktorí sa postavili proti presne tomuto druhu dynamiky.

Zostáva otvorené, či sa obchodník pokúsi o comeback, ako to urobili niektorí verejne spálení obchodníci s nekonečnými kontraktmi, ale bezprostrednou otázkou teraz zdá byť, či si HYPE dokáže udržať svoje rekordné pozície. Vzhľadom na to, že sa už obchoduje s spotovým burzovo obchodovaným fondom (ETF) a ďalšie produkty čakajú na rozhodnutie regulačných orgánov, katalyzátory na strane dopytu zostávajú v hre aj napriek ochladeniu širšieho trhu.

Medvede budú sledovať akékoľvek spomalenie nákupov Assistance Fundu alebo pokles objemov Hyperliquidu, pričom ktorékoľvek z nich by mohlo konečne odmeniť predajcov nakrátko, ktorí strávili rok 2026 na zlej strane obchodu.