New York podal žalobu na spoločnosti Coinbase a Gemini v súvislosti s „predikčnými trhmi“

Nasledujúci názorový článok napísali Alex Forehand a Michael Handelsman pre Kelman.Law.

New York žaluje Coinbase a Gemini

New York sprísnil svoj postoj voči krypto platformám – tentoraz sa zameral na takzvané predikčné trhy.

21. apríla 2026 podal generálny prokurátor štátu New York žaloby proti spoločnostiam Coinbase Financial Markets a Gemini Titan, v ktorých tvrdí, že ich obchodné platformy založené na udalostiach predstavujú podľa štátnych zákonov nelegálne hazardné hry.

Tieto platformy umožňujú používateľom obchodovať s výsledkami reálnych udalostí – volieb, športových podujatí a ekonomických ukazovateľov – prostredníctvom zmlúv typu „áno/nie“. Postoj štátu je jednoznačný: každá z týchto zmlúv je v podstate stávkou.

Hazard pod iným názvom

Žaloby sa opierajú o jednoduchú teóriu: ak používatelia stávkujú peniaze na výsledky, ktoré nemôžu ovplyvniť, ide o hazard – bez ohľadu na to, či je táto činnosť označená ako „obchodovanie“.

New York tvrdí, že zmluvy sú hazardnými hrami, na rozdiel od legitímnych finančných nástrojov, a platformy preto fungovali bez príslušných licencií od štátneho úradu pre hazardné hry.

New York ďalej zdôraznil, že sa mohli zúčastňovať aj používatelia vo veku 18 rokov, napriek tomu, že v štáte platí pre stávkovanie veková hranica 21 rokov.

Inými slovami, štát sa nesnaží regulovať tieto produkty novým spôsobom. Skôr sa ich snaží úplne prekvalifikovať a zaradiť do už existujúceho rámca. Hlavný právny poradca spoločnosti Coinbase, Paul Grewal, vyhlásil, že budú naďalej presadzovať federálny dohľad pod CTFC, a nie štátny, nad predikčnými trhmi.

Väčší boj: štát verzus federálna vláda

Ako naznačil Grewal, v tomto prípade nejde v skutočnosti o predikčné trhy – ide o to, kto ich bude kontrolovať.
Na jednej strane sú platformy, podporované rastúcim zborom právnikov z odvetvia a bývalých regulátorov, ktoré argumentujú, že tieto produkty jednoznačne spadajú do jurisdikcie Komisie pre obchodovanie s komoditnými futures a existujúcich rámcov. Teória je jednoduchá: zmluvy založené na udalostiach sú deriváty a deriváty sú regulované na federálnej úrovni.

Medzi prominentnejšie hlasy presadzujúce tento postoj patrí Mike Selig, ktorý argumentoval, že akonáhle sa produkt kvalifikuje ako derivát, jeho prekvalifikovanie na úrovni štátu ako „hazard“ nie je len nesprávne – je to v rozpore s federálnymi predpismi. Z tohto pohľadu by umožnenie 50 rôznym štátnym režimom predefiniovať federálne regulované produkty rozbilo trhy a podkopalo jednotný dohľad.

Na druhej strane štáty – na čele s Letitiou Jamesovou – presadzujú oveľa agresívnejšiu teóriu právomoci. Ich stanovisko je, že žiadne finančné inžinierstvo nemôže zakryť to, čím tieto produkty skutočne sú: stávky na neisté udalosti. A ak sú to stávky, spadajú do tradičných policajných právomocí štátov regulovať hazardné hry, bez ohľadu na to, ako sú označené alebo štruktúrované. Nie je to len technický nesúlad, ale priama výzva myšlienke, že túto oblasť reguluje federálny zákon o komoditách.
To, čo robí tento konflikt obzvlášť závažným, je skutočnosť, že obe strany majú, hoci rôznymi spôsobmi, pravdu – a zákon zatiaľ tento prekrývanie jasne nevyriešil. Federálne súdy občas naznačili, že právomoc CFTC nad derivátmi je rozsiahla. Štáty si však dlhodobo zachovávajú širokú právomoc regulovať hazardné hry na svojom území a teraz testujú, do akej miery sa táto právomoc vzťahuje na kryptomenové finančné produkty.
Výsledkom je kolízia jurisdikcií s vysokými stávkami. Ak prevládne federálny názor, predikčné trhy sa môžu konsolidovať pod jediným regulačným rámcom s jasnejšími cestami k dodržiavaniu predpisov a expanzii. Ak uspejú štáty, ten istý produkt by mohol byť v jednej jurisdikcii zákonný a v inej zakázaný, s retroaktívnou zodpovednosťou navyše.

Tento prípad je pripravený vynútiť otvorenie tejto otázky – a akákoľvek odpoveď, ktorá sa vynorí, ovplyvní nielen predikčné trhy, ale aj širšiu hranicu medzi finančnou inováciou a výkonnou mocou štátu.

Náklady na (údajné) nedodržanie predpisov

Žiadané nápravné opatrenia sú rozsiahle – a potenciálne existenčné. New York sa nesnaží len zastaviť tieto platformy, ale ich zrušiť. Žaloba požaduje vrátenie všetkých ziskov, civilné pokuty až do trojnásobku údajných ziskov, úplnú náhradu škody používateľom a súdny príkaz, ktorý by mohol efektívne ukončiť predmetné obchodné činnosti.

Najpôsobivejšie však je požiadavka štátu na zákonné pokuty vo výške 100 000 USD za každú ponuku alebo pokus o ponuku športových stávok. Ak sa to vyloží tak, že sa to vzťahuje na každú jednotlivú stávku, zodpovednosť je astronomická. Pre porovnanie, samotný Úrad generálneho prokurátora tvrdí, že na Coinbase uzavrel 22 000 stávok. Hoci nie je jasné, či by sa stávky štátu zahrnuli do počtu sankcií, toto číslo naznačuje len zlomok súm, ktorým čelia Coinbase a Gemini.

Štát zašiel ešte o krok ďalej a požaduje od Coinbase a Gemini úplné vyúčtovanie ich údajných hazardných operácií, vrátane celkového počtu uzavretých stávok, strát zákazníkov a všetkých získaných príjmov. Táto požiadavka naznačuje, kam to smeruje: nielen vynútiteľnosť práva, ale aj podrobná finančná rekonštrukcia zameraná na kvantifikáciu – a nakoniec aj spätné získanie – celého trhu.

Čo robiť, ak ste prišli o peniaze

Ak ste sa zúčastnili týchto predikčných trhov a utrpeli ste straty, môže to mať priamy vplyv na vaše práva. Ak ste stratili peniaze na predikčných trhoch Coinbase alebo Gemini, obráťte sa na Kelman PLLC s požiadavkou o bezplatnú konzultáciu. Tieto prípady sa často vyvíjajú rýchlo, akonáhle začne vymáhanie, a včasné zaujatie pozície je dôležité – najmä v prípadoch, kde ide o fondy na náhradu škôd alebo dohodnuté riešenia.

Tento článok pôvodne vyšiel na Kelman.law.