Analytici varujú, že zvrátenie súčasného vývoja japonského jenu – keďže Japonská centrálna banka prijíma opatrenia na ochranu svojej fiat meny – by viedlo investorov k rušeniu rizikových pozícií na celom svete, čo by malo dopad predovšetkým na technologické akcie a trhy s bitcoinom.
„Najzreteľnejšie makroekonomické riziko pre bitcoin“: Prečo Bitfinex varuje investorov pred carry trade s jenom
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Kľúčové závery
- Jen klesol na historické minimá, čo vyvolalo obavy z sprísnenia menovej politiky, ktoré ohrozujú globálnu likviditu kryptomien.
- Bitfinex označil carry trade s jenom za makroekonomické riziko a varoval, že prudký obrat zasiahne BTC a ETH.
- Japonsko vynaložilo 73 miliárd USD na devízové intervencie, čo však malo obmedzený vplyv vzhľadom na obrovské globálne objemy obchodovania.
Obrat v carry trade s jenom vyvoláva obavy u analytikov bitcoinu
Japonský carry trade, jeden z najvýznamnejších globálnych hnacích motorov likvidity, je opäť pod drobnohľadom analytikov kvôli nedávnej devalvácii jenu, ktorá by mohla vyvolať zvrat podmienok, ktoré ho pôvodne vytvorili.
Ako už bolo vysvetlené v Bitcoin News, carry trade s jenom má svoj pôvod v historicky nízkych nákladoch na požičiavanie peňazí v Japonsku. Investori využívajú túto likviditu, vyťahujú ju z krajiny a smerujú ju na lukratívnejšie trhy, kde investujú do rizikových aktív, ako sú technologické akcie a bitcoin.
Nedávna devalvácia japonského jenu, ktorý dosiahol historické minimá, prinútila odborníkov skúmať možné kroky Japonskej centrálnej banky, ktorá by sa mohla rozhodnúť sprísniť svoju menovú politiku, čo by ovplyvnilo carry trade a aktíva, ktoré z neho ťažia.
Analytici z Bitfinexu označili carry trade s jenom za „v súčasnosti najzreteľnejšie makroekonomické riziko pre bitcoin“.
„JP10Y dosiahol nové maximá, zatiaľ čo jen sa drží blízko úrovne 162, a prudký obrat jenu z tejto úrovne by obmedzil likviditu a vyvinul tlak na $BTC a $ETH. Ide o reálne riziko pre trh, ktorý sa stále snaží nájsť dno,“ zdôraznili, poukazujúc na riziká potenciálnej zmeny politiky pre rizikové aktíva.
Niektorí však tvrdia, že tieto obavy sú neopodstatnené, keďže trh verí, že Japonsko nemôže prijať agresívne opatrenia kvôli svojmu obrovskému zadlženiu. „V dôsledku toho bude pravdepodobne pretrvávať veľký rozdiel v úrokových sadzbách medzi USA a Japonskom – a štrukturálna slabosť jenu,“ uviedol Bosco Wu, investičný stratég v Bank of East Asia.
Centrálna banka predpovedala, že jen bude ešte viac oslabovať a za 12 mesiacov dosiahne kurz 165 jenov za dolár. Už podnikla intervencie s cieľom zachovať hodnotu jenu, pričom v období od apríla do mája vložila do devízových intervencií približne 73 miliárd dolárov.
Tieto intervencie mali obmedzený rozsah a mali len malý vplyv na devízový trh, na ktorom sa obchoduje takmer 17 % celkového objemu svetového obchodu – viac ako 1,6 bilióna dolárov denne.
Napriek tomu by zmena očakávaní mohla ovplyvniť trh, aj keby nakoniec k obratu nedošlo.
Cliff Zhao, hlavný ekonóm spoločnosti CCB International, a globálna stratégka Vera Jiang uviedli pre SCMP, že „ak by sa očakávania týkajúce sa menovej politiky USA aj Japonska zmenili súčasne, silnejší jen, výpredaj rizikových aktív a likvidácia pákových pozícií by sa mohli rýchlo navzájom posilňovať, čím by sa prostredníctvom vysoko likvidných aktív zvýšila volatilita na globálnych trhoch.“
Tento článok bol preložený z angličtiny pomocou umelej inteligencie. Pôvodná anglická verzia je autoritatívnym zdrojom; automatické preklady môžu obsahovať nepresnosti, najmä v právnej a regulačnej terminológii.
