Inštitucionálni účastníci stakingu v sieti Ethereum zvažujú kompromis medzi rýchlosťou a súkromím v rámci EIP-8222

Dubuis zo spoločnosti Sygnum varuje, že vylepšenie ochrany súkromia by mohlo zvýšiť náklady inštitúcií na vykonávanie transakcií

Trh so stakingom v sieti Ethereum sa blíži k rekordným úrovňam, pričom približne jedna tretina všetkých etherov je uzamknutá vo validátoroch. Účasť inštitúcií pokračuje aj napriek slabším podmienkam na trhu. Sieť však zverejňuje informácie, ktoré by mnohí profesionálni investori radšej udržali v tajnosti.

Adresa vkladu stakera, validátor a prihlasovacie údaje na výber v súčasnosti vytvárajú viditeľnú stopu. Spoločnosti zaoberajúce sa analýzou blockchainu môžu tieto prepojenia využiť na odhad veľkosti pozície inštitúcie, načasovania vstupu a stratégie stakingu.

„Pre inštitucionálneho alokátora to znamená, že veľkosť pozície, načasovanie a stratégia sú v podstate verejné,“ uviedol Thibault Dubuis, produktový manažér pre staking a decentralizované financie v banke Sygnum Bank.

EIP-8222 sa zameriava na vysledovateľnosť validátorov

Návrh na vylepšenie Etherea (EIP) 8222, známy ako „Lean Staking“, sa snaží tento problém riešiť na úrovni protokolu. Návrh by využíval kryptografiu založenú na STARK na oddelenie vkladov od výberov a opätovnú anonymizáciu validátorov.

Je súčasťou širšej rekoncepcie projektu Lean Ethereum. Ak bude návrh prijatý, systém by mohol inštitúciám umožniť staking bez toho, aby museli trhu odhaľovať všetky svoje aktivity.

Banky a regulovaní správcovia už teraz môžu poskytovať obmedzené súkromie zlučovaním aktív klientov do súhrnných peňaženiek. Peňaženka používaná na staking však zvyčajne zostáva verejne prepojená s validátorom a jeho prihlasovacími údajmi na výbery.

„Práve to robí EIP-8222 významným,“ povedal Dubuis. „V praxi by to inštitúcii umožnilo stakovať bez zverejňovania svojich účtovných výkazov zvyšku trhu.“

Návrh je stále predmetom diskusie a termín jeho zavedenia ešte nebol stanovený. Zmeny tohto rozsahu by si vyžadovali širokú zhodu medzi vývojármi Etherea a zainteresovanými stranami.

Súkromie prináša prevádzkové kompromisy

Tento návrh by mohol tiež spôsobiť ťažkosti inštitucionálnym používateľom.

Pevne stanovené nominálne hodnoty vkladov môžu zvýšiť anonymitu tým, že transakcie budú zaradené do väčšieho fondu podobných súm. Inštitúciám by však mohli sťažiť staking alebo výber presných súm, čím by sa znížila kapitálová efektívnosť získaná vďaka aktualizácii Ethereum s názvom Pectra.

Užívatelia by tiež mohli musieť počkať, kým si vyžiadajú aktíva, aby sa zabránilo prepojeniu transakcií. To by mohlo spôsobiť oneskorenia a zložitosť v pracovných postupoch medzi podnikmi.

Súkromie by neodstránilo ostatné riziká spojené s inštitucionálnym stakingom. Firmy by stále museli spravovať kľúče validátorov, dohody o úschove, riziko sankcií, regulačné výkazníctvo a vnútorné kontroly.

Audítori môžu tiež vyžadovať dôkaz, že aktíva je možné vybrať iba do peňaženiek kontrolovaných inštitúciou alebo jej klientmi. Anonymita protokolu musí preto koexistovať so zodpovednosťou mimo reťazca.

„Ochrana súkromia znižuje bariéru vstupu, ale zvyšuje bariéru realizácie,“ dodal Dubuis.

Pre inštitucionálnych investorov by Lean Staking mohol odstrániť dôležitú prekážku. Jeho úspech však bude závisieť od toho, či Ethereum dokáže chrániť obchodné stratégie bez oslabenia kontrolných mechanizmov, ktoré regulované firmy potrebujú na svoju činnosť.