Generálny riaditeľ Svetovej rady pre zlato ostro kritizuje bitcoin a predpovedá, že jeho hodnota klesne na nulu

Tait sa takto vyjadril v rozhovore pre Consensus Miami s Davidom Linom, ktorý bol neskôr v tom istom mesiaci zverejnený na YouTube a nedávno sa stal virálnym na sociálnych médiách. Opäť sa o ňom široko hovorí, pretože každá vlna napätia na trhu oživuje tú istú otázku: Chráni bitcoin kapitál, alebo sa pridáva k panickému úteku z trhu?

Tait na podujatí povedal Linovi:

„Viem, že môj osobný názor na bitcoin je, že jeho hodnota klesne na nulu… To je môj osobný názor… Je to len môj osobný názor… Je to len inštinkt obchodníka.“

Veľmi dôsledne zdôraznil, že ide o osobný názor, a nie o prognózu Svetovej rady pre zlato (WGC) zamaskovanú za výskum. Žiaden model, žiadny cieľový termín, žiadna tabuľka, len inštinkt obchodníka, ktorý sledoval, ako rizikové aktíva spoločne klesajú.

Tait tvrdí, že bitcoin sa obchoduje ako riziková investícia s pákovým efektom

Taitov argument sa zakladá na vývoji na trhu. Keď akcie kolíšu a likvidita vysychá, bitcoin sa opakovane obchodoval spolu s košom rizikových aktív namiesto toho, aby fungoval ako poistka. To je tá nepríjemná časť pre každého, kto uveril argumentu o bezpečnom prístave.

Skutočná skúška bezpečného útočiska prichádza vtedy, keď sú investori nútení niečo predať. Zlato často zaznamenávalo nákupný záujem, keď sa na obrazovkách objavili obavy z recesie, varovné signály týkajúce sa dlhu a geopolitické otrasy, hoci môže byť volatilné a nie je zaručené, že akákoľvek transakcia bude úspešná.

Prívrženci bitcoinu poukazujú na jeho limit 21 miliónov mincí, jednoduchý prevod a prenosnosť, ako aj na jeho nezávislosť od vlád. Tieto vlastnosti sú skutočné. Taitova námietka je jednoduchšia: trh stále vníma bitcoin ako rizikový obchod, keď náhle nastane tlak, ako napríklad vojna medzi USA a Iránom.

Zlato a bitcoin sa stále môžu navzájom kompenzovať

Aj keď Tait spochybnil dlhodobé prežitie bitcoinu, neporadil držiteľom, aby ho vymenili za zlato. Jeho praktický argument bol, že vlastníci zlata môžu držať BTC a vlastníci bitcoinu môžu držať zlato, pretože tieto dva trhy zlyhávajú odlišným spôsobom.

Toto rozdelenie má význam na úrovni portfólia. Centrálne banky držia zlato ako rezervné aktívum, pretože prežilo menové krízy a politické chyby. Bitcoin je novší, vykazuje väčšie výkyvy a môže sa prudko pohybovať v závislosti od likvidity, úrokových sadzieb a najnovšieho návalu rizikových investícií.

Táto korelácia nie je nemenným zákonom. Zlato a bitcoin sa najprv od seba vzdialili, potom sa opäť priblížili, keďže každý trh reaguje na meniacu sa likviditu a strach. Držanie oboch neposkytuje žiadny zázračný štít, ale zabraňuje tomu, aby ste vsadili všetko na jeden makroekonomický scenár.

Stabilné kryptomeny odhaľujú problém s využiteľnosťou bitcoinu

Tait oddelil bitcoin od stabilných mincí, ktoré sú digitálnymi tokenmi vytvorenými s cieľom udržať stabilnú hodnotu, často prostredníctvom krytia dolárom alebo aktívami. Vidí jasné využitie stabilných mincí v platbách, zúčtovaní a kolateráli, kde je výsledkom cenová stabilita.

Fiatové peniaze fungujú, pretože používatelia očakávajú, že za nimi stoja vlády, centrálne banky a veľké inštitúcie, aj so všetkými ich nedokonalosťami. Tait tvrdí, že bitcoin si nevybudoval rovnakú dôveru ani nepreukázal dostatočne trvalé využitie, ktoré by odôvodňovalo jeho peňažné ocenenie.

Prívrženci bitcoinu vnímajú túto knihu transakcií inak. Fondy obchodované na burze (ETF), nákupy podnikových pokladníc od firiem ako Strategy a globálna sieť prevodov rozšírili prístup bez potreby banky ako sprostredkovateľa. Tait uznal, že fond IBIT spoločnosti Blackrock dosiahol za 341 dní aktíva v hodnote približne 70 miliárd dolárov, čo je oveľa rýchlejšie, ako rástli prvé ETF na zlato.

Obavy z dlhu udržujú dopyt po zlate nažive

Tait spojil viacročný rast ceny zlata s problémom zadlženosti, ktorý sa hromadí v štátnych rozvahách, a nie len s titulkami o vojnách, clami alebo špekuláciami o úrokových sadzbách Federálneho rezervného systému. Ázijské centrálne banky pokračujú v nákupoch, keďže hľadajú rezervy menej vystavené menám iných krajín.

Podľa trhových štatistík sa zlato v polovici augusta obchodovalo nad hranicou 4 400 USD, pričom skôr v roku 2026 prekonalo hranicu 5 000 USD. Dnešná spotová cena 16. augusta sa pohybuje na úrovni 4 375 USD za uncu. Bitcoin sa po predchádzajúcich maximách ustálil v rozmedzí od nízkych do stredných hodnôt v 60 000 USD, čo je viditeľná pripomienka toho, že vývoj týchto dvoch trhov bol veľmi odlišný.

Organizácia WGC nezostáva mimo kryptomien. Práve buduje službu „Gold-as-a-Service“ pre tokenizované a krypto-natívne produkty z fyzického zlata, pričom overenie koncepcie je naplánované na koniec roka 2026. Tábor tradičných peňazí chce mať miesto pri digitálnom stole.

Taitovo tvrdenie o nulovej hodnote bitcoinu túto diskusiu neukončí. Ďalšou skutočnou skúškou bude, či sa bitcoin bude predávať spolu s rizikovými aktívami pri ďalšom veľkom šoku likvidity, či centrálne banky budú naďalej nakupovať zlato a či pravidlá a prijatie premenia digitálne doláre a tokenizované zlato na trvalé trhy. Zarytí zástancovia bitcoinu na X roztrhali tvrdenie šéfa WGC o nulovej hodnote bitcoinu, ktoré nebolo podložené žiadnymi dôkazmi.

„Generálny riaditeľ zlatej lobby tvrdí, že hodnota bitcoinu klesne na nulu. Voda je mokrá,“ vysvetlil účet 2xnmore na X svojim 45 000 sledovateľom na sociálnych médiách. „Doslova to nazval predtuchou. Jeho slová: ‚Je to len môj osobný názor, len inštinkt obchodníka.‘ Žiaden model. Žiadne údaje. Keď sa ho spýtali, čo by ho prinútilo zmeniť názor, odpovedal, že nevie, či by ho vôbec niečo prinútilo.“

Táto osoba dodala:

„To nie je prognóza. To je nálada. Teraz si položte zrejmú otázku. Kto mu podpisuje výplatnú pásku?“

Výhoda zlata nie je žiadnym tajomstvom: centrálne banky ho už vlastnia, obchodníci ho už financujú a kupujúci vedia, že existuje cesta von. Odpoveď bitcoinu sa bude merať v spätných odkúpeniach ETF, rozhodnutiach v súvislosti s bilanciami spoločností a v tom, či sa jeho trh bude naďalej riadiť tým istým pulzom likvidity, ktorý poháňa technologické akcie.