Stagnujúca cena Bitcoinu zakrýva hlboké preceňovanie, ktoré je na obzore, keď sa štrukturálne obmedzenia ponuky stretávajú s nadchádzajúcim rozmachom produktivity, čo poziciuje kryptomenu na absorbovanie nevýraznej tvorby bohatstva, podľa generálnej riaditeľky ARK Invest Cathie Wood.
Ark's Cathie Wood: Bitcoinov kľud je nesprávne interpretovaný ako 'stlačená pružina', ekonomika sa pripravuje na prasknutie
Tento článok bol publikovaný pred viac ako mesiacom. Niektoré informácie nemusia byť aktuálne.
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Ploché ceny Bitcoinu maskujú masívne preceňovanie, tvrdí Cathie Wood z ARK
Naratívy na trhu často zamieňajú konsolidáciu so slabosťou, ale generálna riaditeľka ARK Invest Cathie Wood vidí súčasný stav ako masívne štrukturálne nastavenie. Vo svojej výhľade do roku 2026, ktorá bola vydaná 15. januára, Wood tvrdila, že zatiaľ čo podkladová ekonomika USA sa vyvinula do “napätého pružiny” v dôsledku niekoľkoročnej “krolujúcej recesie,” bitcoin si pozicionuje ako konečný beneficient nadchádzajúceho rozmachu produktivity.
Woodová “teória napätého pružiny” sa špecificky odvoláva na širšiu ekonomiku—predaj nehnuteľností na úrovni z 80. rokov a kontrahujúca výroba—ktorú verí, že sa “mocne odrazí” vďaka deregulácii a nižším daniam. Umiestňuje blockchainovú technológiu spolu s AI a robotikou ako “primetime” platformy pripravené poháňať tento odraz.
Zatiaľ čo ekonomika je pružinou, Woodová rámuje bitcoin ako “matematicky meranú” aktívum, ktoré bude absorbovať následnú tvorbu bohatstva. Kontrastovala fixnú povahu BTC so zlatom, pričom poznamenala, že 65% nárast zlata v roku 2025 pravdepodobne motivoval k viac dolovaniu—reakcia na ponuku, ktorú bitcoin nemôže napodobniť. Vedúca ARK Invest napísala:
“Zlatníci a bitcoinoví „ťažiari“ pravdepodobne reagujú na tieto cenové signály rozdielne: zlatníci, zvýšením produkcie zlata, čo nie je možné s bitcoinom.”
Woodová zdôraznila, že pokles ceny bitcoinu o 6% v roku 2025 (zatiaľ čo zlato dramaticky narástlo) vytvára rozdiel, ktorý ignoruje zúženú emisiu bitcoinu. Podrobne popísala konkrétne metriky, ktoré definujú neelastickú ponuku bitcoinu: “Bitcoin je matematicky meraný na zvýšenie ~0,82% ročne počas nasledujúcich dvoch rokov, potom jeho rast spomalí na ~0,41% ročne.”
Okrem mechanizmov ponuky, Woodová zdôraznila, že výnosy bitcoinu ostali jedinečne nezávislé od iných hlavných tried aktív od roku 2020. Poukazujúc na ARK korelačnú maticu, poznamenala, že korelácia BTC so zlatom je len 0,14, a jeho korelácia s dlhopismi je dokonca nižšia na 0,06—a úroveň, ktorú poznamenala, je výrazne nižšia ako 0,27 korelácia medzi S&P 500 a dlhopismi.
Vysvetlila:
“Bitcoin by mal byť dobrým zdrojom diverzifikácie pre alokátorov aktív, ktoré hľadajú vyššie výnosy na jednotku rizika v nasledujúcich rokoch.”
Časté otázky ⏰
- Prečo Cathie Wood tvrdí, že bitcoin nestagnuje?
Tvrdí, že konsolidácia bitcoinu odráža zúženie ponukovej dynamiky, skôr ako oslabovanie fundamentov. - Ako sa ponuka bitcoinu líši od zlata, podľa ARK?
Bitcoin má pevný emisný plán, zatiaľ čo ponuka zlata sa môže expandovať, keď ceny rastú. - Akú rolu hrá korelácia v teórii bitcoinu ARK?
Nízka korelácia bitcoinu so zlatom, akciami a dlhopismi zvyšuje jeho hodnotu diverzifikácie. - Prečo by globálny rast bohatstva mohol uprednostňovať bitcoin?
Woodová naznačuje, že bohatstvo rastie rýchlejšie ako ponuka zlata, čím sa stáva vzácnosť bitcoinu atraktívnejšou.
