Agentúra Moody's ohodnotila fond likvidity v amerických dolároch spoločnosti Fidelity založený na ethereu najvyšším ratingom Aaa-mf

Tokenizovaný peňažný trhový fond spoločnosti Fidelity získal najvyššie hodnotenie od agentúry Moody's

Fond je štruktúrovaný ako spoločnosť so segregovaným portfóliom so sídlom na Kajmanských ostrovoch. FIL Investments International, dcérska spoločnosť FIL Limited, pôsobí ako správca investícií.

Agentúra Moody's uviedla, že hodnotenie Aaa-mf odzrkadľuje názor, že fond si zachováva veľmi silnú schopnosť plniť svoje ciele v oblasti zachovania kapitálu a likvidity. Fond sleduje rovnakú investičnú stratégiu ako fond Fidelity Institutional Liquidity Fund plc s hodnotením Aaa-mf, ktorý je fondom s nízkou volatilitou a čistou hodnotou aktív so sídlom v Írsku.

Fond vydáva tokenizované podielové jednotky, ktoré sú pôvodne zaznamenané na verejnom blockchainu Ethereum, s plánmi na následný prechod na Zksync. Právne vlastníctvo podielov je vedené v off-chain registri, ktorý spravuje prevodný agent Apex Fund Services (Malta) Limited.
Vážená priemerná splatnosť fondu zostane pod 60 dní. Minimálne 10 % aktív musí byť splatných denne a 30 % týždenne. Jednodňové vklady budú predstavovať významnú časť portfólia, čím sa udrží nízka expozícia voči trhovému riziku.
Inštitucionálni investori môžu upisovať a vykupovať buď on-chain prostredníctvom vybraných stablecoinov, alebo off-chain v amerických dolároch prostredníctvom štandardných bankových kanálov. Agentúra Moody's poznamenala, že táto dvojitá štruktúra zvyšuje odolnosť v prípade výpadkov blockchainu.
Fond je navrhnutý tak, aby ponúkal takmer okamžitú likviditu s výkupmi 24/7, v závislosti od dostupnej likvidity. Žiadosti o spätné odkúpenie podané mimo obchodných hodín, ktoré nie je možné vybaviť, budú zaradené do fronty a spracované po obnovení obchodných hodín. Investori, ktorí žiadajú o spätné odkúpenie, môžu čeliť poplatku, ak je likvidita poskytnutá mimo obchodných hodín.
Moody's uviedla, že aktivácia mechanizmu fronty alebo poplatku za likviditu mimo obchodných hodín nezníži hodnotenie fondu, keďže obidve skutočnosti sú uvedené v prospekte. Akékoľvek pozastavenie likvidity alebo uplatnenie poplatkov za likviditu počas obchodných hodín by však viedlo k zníženiu ratingu.

Inteligentné zmluvy, ktorými sa fond riadi, sú povolené, čo znamená, že s tokenmi môžu interagovať len schválení účastníci. Agentúra Moody's uviedla, že táto štruktúra obmedzuje prevádzkové, riadiace a compliance riziká spojené s činnosťou blockchainu.

Tokenizácia nemení podkladové aktíva fondu ani regulačný rámec. Právna vlastnícka štruktúra funguje nezávisle od blockchainovej vrstvy, takže práva investorov nie sú podmienené funkčnosťou distribuovanej knihy.
FIL Limited má od agentúry Moody's stabilný úverový rating Baa1. K decembru 2025 spravovala spoločnosť FIL Investments International aktíva peňažných fondov v hodnote 34,5 miliardy USD.

Agentúra Moody's poznamenala, že mierne riziko koncentrácie akcionárov počas počiatočnej fázy fondu by sa malo znížiť s rastom fondu a rozširovaním jeho investičnej základne.

Označenie Aaa-mf je hodnotenie peňažného trhu, ktoré sa líši od úverového ratingu. Agentúra Moody's definuje toto označenie ako stanovisko k investičnej kvalite fondov, ktoré investujú hlavne do krátkodobých cenných papierov s pevným výnosom.