Americké banky sa pripravujú na zlomový bod v oblasti tokenizácie, zistila agentúra Moody’s Ratings

Vývoj digitálnych peňazí: Americké finančné inštitúcie sa zaujímajú o tokenizované trhy fungujúce 24/7

V súčasnosti sa aktivita sústreďuje na stablecoiny, tokenizované vklady a peňažné trhové fondy (MMF). Väčšina tohto objemu pochádza z obchodovania s kryptomenami a špecifických inštitucionálnych prípadov použitia. Agentúra Moody’s konštatuje, že dopyt maloobchodných a korporátnych zákazníkov po platbách založených na blockchainu zostáva nízky.

Mnohé spoločnosti sa naďalej spoliehajú na tradičné metódy, ako sú papierové šeky, a modernizáciu platobných technológií považujú za sekundárnu prioritu v porovnaní s umelou inteligenciou (AI). Účastníci trhu veria, že samotné platby nepovedú k masovému prijatiu. Očakáva sa, že skutočná hodnota sa prejaví až vtedy, keď sa rozbehnú tokenizované verzie bežných finančných aktív alebo agentný obchod.

Tieto prípady použitia vyžadujú zúčtovanie v reťazci, aby umožnili okamžité, programovateľné transakcie. V tomto prostredí americké banky vo všeobecnosti vnímajú tokenizované vklady ako prirodzený vývoj existujúceho modelu vkladov.

Správa konštatuje, že „rozhovory s hlavnými americkými bankami a sprostredkovateľmi na finančnom trhu, ako aj prehľad verejných informácií, odhaľujú formujúci sa konsenzus, že prechod k digitalizovanejšiemu finančnému systému bude ‚najskôr pomalý, potom rýchly‘.“ Naopak, mnohé banky vnímajú súkromne emitované stablecoiny s nedôverou. Vidia v nich potenciálnu hrozbu zo strany nebankových subjektov alebo technologických firiem, ktoré by mohli obísť tradičné regulované rámce a štruktúry financovania.

Očakáva sa, že prechod na plne digitálny finančný trh fungujúci 24 hodín denne, 7 dní v týždni bude prebiehať na základe hybridného modelu po dobu desiatich alebo viac rokov. To umožňuje, aby tradičné a tokenizované systémy fungovali paralelne, kým sa systémy aktualizujú. Zavedené subjekty, ako je Depository Trust Company (DTC), už smerujú k integrácii. Na konci roka 2025 poskytla SEC výnimku z opatrení na pilotné tokenizovanie určitých aktív v držbe DTC, vrátane akcií s veľkou trhovou kapitalizáciou.

4. mája 2026 DTCC oznámila, že v júli 2026 umožní obmedzené produkčné obchody s tokenizovanými cennými papiermi. Spustenie plného servisu je v súčasnosti naplánované na október 2026. Naďalej pretrvávajú kľúčové prekážky, vrátane potreby jasného právneho vlastníctva a konečnosti zúčtovania. Integrácia technológie distribuovaných registrov do existujúcej infraštruktúry si vyžaduje rozsiahlu reštrukturalizáciu trhových procesov.
Napriek týmto výzvam agentúra Moody’s uvádza, že tokenizované fondy peňažného trhu rýchlo rastú. Tieto produkty majú v súčasnosti objem približne 10 miliárd USD, čím reagujú na potrebu likvidity a výnosov v reťazci. Znalci naznačujú, že „akonáhle sa ustália kľúčové stavebné kamene (právna a regulačná jasnosť, overená a integrovaná technológia a súhlas investorov), prijatie by mohlo nabrať oveľa väčší spád.“

Súčasní hráči na finančnom trhu teraz masívne investujú, aby neboli zaskočení, keď sa trh posunie.