Ванек: Коррекция биткоина, возможно, подходит к концу, поскольку сработали 8 из 12 сигналов

Выводы последнего отчета Vaneck

Компания по управлению активами Vaneck опубликовала в середине августа отчет «Bitcoin Chaincheck», авторами которого выступили руководитель отдела исследований цифровых активов Мэтью Сигель и старший инвестиционный аналитик Патрик Буш. В отчете утверждается, что биткоин демонстрирует «то, что выглядит как капитуляция цены на биткоин» и, возможно, «приближается к фазе накопления или уже находится в ней».

На момент публикации отчета биткоин торговался на уровне около 64 500 долларов, проведя большую часть последних двух месяцев в диапазоне от 58 000 до 66 500 долларов, что на 48 % ниже исторического максимума криптовалюты, зафиксированного в октябре 2025 года на уровне 126 300 долларов.

В отчете отслеживаются 12 отдельных индикаторов капитуляции — ончейн-показатели и рыночные метрики, которые исторически сгруппировываются вблизи дна цикла, — и было установлено, что на момент публикации отчета 8 из них сигнализировали о капитуляции. Все 12 показателей в какой-то момент за последние три месяца достигали уровня капитуляции, что свидетельствует о том, что текущий спад носит широкий характер, а не сосредоточен в отдельном сегменте рынка.

Долгосрочные держатели наконец-то начинают продавать

Наиболее поразительным моментом в отчете Vaneck является то, как повели себя долгосрочные держатели (т. е. кошельки, хранящие биткоины 155 дней или дольше) в прошлом месяце. За 30 дней они избавились от 356 000 BTC, в результате чего их доля в общем объеме находящихся в обращении монет впервые за несколько месяцев опустилась ниже 60%, хотя их абсолютные запасы по-прежнему остаются значительными и составляют примерно 11,84 млн BTC.

Продажи со стороны долгосрочных держателей в конце фазы падения — это паттерн, на который Vaneck и другие аналитики обращали внимание в предыдущих циклах, поскольку он, как правило, отражает капитуляцию инвесторов, которые удерживали биткойны на протяжении всего падения, а не появление новых краткосрочных спекулянтов.

Наконец, аналитики Vaneck отметили, что биткоин уже примерно 11 месяцев находится в фазе коррекции после пика, достигнутого в начале октября 2025 года. Оценив три предыдущих медвежьих рынка криптовалюты, компания рассчитала, что в среднем от пика до максимального падения проходит 12,7 месяца, что означает, что потенциальный поворотный момент может наступить где-то между сентябрем и ноябрем этого года, если текущий цикл будет соответствовать исторической модели.

Предостережение, которое Vaneck хочет донести до инвесторов

Vaneck постаралась сдержать оптимистичные прогнозы, отметив, что в предыдущие периоды, когда одновременно срабатывали от 8 до 12 её сигналов, средняя доходность за 90 и 180 дней исторически оказывалась ниже типичной базовой доходности биткоина, а это означает, что сигналы капитуляции не являются надёжным инструментом для определения краткосрочных временных рамок. Однако в более долгосрочной перспективе, по словам Vaneck, прогнозируемая годовая доходность от покупок вблизи зон капитуляции, как правило, превышала типичную динамику цен в предыдущих циклах, хотя эти выводы и основаны на небольшом объеме данных, учитывая относительно короткую историю торговли биткойном.

Это не первый раз, когда команда Сигеля высказывает оптимистичный долгосрочный прогноз в разгар падения рынка. Ранее Vaneck установила целевую цену на биткоин в 180 000 долларов и утверждала, что актив демонстрирует силу даже на фоне изменения общих условий ликвидности — позицию, которую компания в основном сохраняла на протяжении всего периода волатильности 2026 года.