Трейдер заработал 42 миллиона долларов за 10 месяцев, но затем спекулятивная короткая позиция уничтожила все его сбережения за 18 дней

10-месячная серия побед разрушилась менее чем за три недели

Об этом крахе сообщил Lookonchain

, аккаунт по аналитике блокчейна, отслеживающий крупных трейдеров. Согласно его данным, loracle.hl потребовалось примерно 10 месяцев, чтобы накопить 42,2 млн долларов прибыли на торговле бессрочными фьючерсами — производными инструментами с кредитным плечом, которые позволяют трейдерам делать ставки на цену, не удерживая базовый актив.

Эта терпеливая история успеха испарилась всего за 18 дней, как только трейдер открыл значительную короткую позицию против HYPE, нативного токена биржи бессрочных фьючерсов Hyperliquid. По мере того как HYPE продолжал расти, короткая позиция уходила в минус, и по оценкам, трейдер не только потерял все 42,2 млн долларов, но и углубился в убыток еще на 5,19 млн долларов, прежде чем закрыл большую часть позиции.

Это не первый раз, когда этот кошелек попадает в центр внимания. Bitcoin.com News ранее сообщал о том, что loracle.hl сбросил миллионы в HYPE, чтобы защитить короткую позицию на 103 млн долларов по мере роста риска ликвидации — это было затянувшееся противостояние, которое теперь разрешилось не в пользу медведя.

Почему короткая позиция по HYPE оказалась такой болезненной

HYPE стал одной из самых болезненных сделок 2026 года для скептиков, учитывая, что вчера токен достиг рекордного уровня около 70 долларов, завершив ралли, которое набрало обороты после того, как Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) одобрила первый в США бессрочный фьючерсный контракт. На прошлой неделе он впервые преодолел отметку в 67 долларов и с тех пор, похоже, продолжает достигать новых максимумов.

Основная причина, по которой токен продолжает расти, по-видимому, носит структурный характер, поскольку его материнская платформа, Hyperliquid, направляет почти всю свою торговую выручку обратно на покупку HYPE на открытом рынке через так называемый Assistance Fund

— механизм, который направляет примерно 99% комиссий платформы на непрерывные покупки.

Учитывая, что за последние 12 месяцев биржа получила более 896 млн долларов дохода и обработала более 176 млрд долларов в 30-дневном объеме, это давление со стороны покупателей было неумолимым (или, другими словами, жестоким препятствием для всех, кто держал короткие позиции).

Эта динамика неоднократно сжимала медвежьи позиции, и совсем недавно уничтожила десятки миллионов долларов в коротких позициях, когда HYPE поднялся на несколько центов от своего исторического максимума — это поведение превратило токен в кладбище для трейдеров, пытающихся предсказать пик.

Предостерегающая история о кредитном плече

История loracle.hl — это хрестоматийный пример того, как кредитное плечо работает в обе стороны, потому что те же инструменты бессрочных фьючерсов, которые позволили трейдеру приумножить 42,2 млн долларов за 10 месяцев, также усилили падение, как только рынок пошел в неправильном направлении.

Это также подчеркивает опасность борьбы с рефлексивным ралли. Когда рост цены токена приносит больше дохода в фонд, который затем покупает больше токенов, продавцы в короткую позицию могут столкнуться с петлей обратной связи, которая усиливается по мере роста цены. Несколько самых болезненных ликвидаций этого года произошли из-за того, что трейдеры открыли позиции против именно такого рода импульса.

Остается неизвестным, попытается ли трейдер вернуться на рынок, как это сделали некоторые публично провалившиеся трейдеры бессрочных контрактов, но сейчас главный вопрос, по-видимому, заключается в том, сможет ли HYPE удержать свои рекордные позиции. С учетом того, что спотовый биржевой фонд (ETF) уже торгуется, а дополнительные продукты ожидают решения регулирующих органов, катализаторы со стороны спроса остаются в игре, даже несмотря на охлаждение рынка в целом.

Медведи будут следить за любым замедлением покупок Assistance Fund или спадом объемов Hyperliquid, поскольку любое из этих событий может наконец принести прибыль коротким продавцам, которые провели 2026 год на неправильной стороне сделки.