SEC начинает рассмотрение новых ETF, состоящее из 27 вопросов, и уделяет особое внимание криптовалютным продуктам

SEC начинает рассмотрение с 27 вопросов

Агентство опубликовало релиз № 33-11426 — официальный запрос на представление комментариев, в котором задается 27 вопросов, но не предлагается никаких конкретных изменений в правилах. Документ зарегистрирован под номером S7-2026-24 и содержит номера публикаций в соответствии с Законом о ценных бумагах, Законом о биржах и Законом об инвестиционных компаниях, связанные с этим же рассмотрением.

Bitcoin.com News проанализировал данный документ. В нём вопросы сгруппированы в три раздела, охватывающие статус фондов в соответствии с федеральным законодательством, механизм действия самого правила в отношении ETF, а также сроки, с которыми сталкиваются спонсоры при регистрации новых продуктов.

Аткинс отмечает утроение активов ETF

Председатель SEC Пол Аткинс подготовил почву для этого запроса в своем заявлении от 20 мая 2026 года. Он заявил, что ETF стали одной из основных движущих сил инноваций на рынках ценных бумаг, и отметил, что активы фондов примерно утроились с 2019 года.

Аткинс добавил, что «новые продукты порождают новые вопросы». Он поблагодарил эмитентов за согласие отложить запуск ETF, основанных на контрактах на события, на время рассмотрения комиссией данной категории.

Спонсоры приостановили подачу двух десятков заявок

Эта пауза наступила после того, как компании Roundhill, Bitwise и Graniteshares подали заявки примерно на два десятка ETF, привязанных к результатам выборов, экономическим данным и другим бинарным событиям. После майского заявления рассмотрение этих заявок было добровольно приостановлено.

В запросе криптоактивы и стратегии, основанные на технологии блокчейн, прямо упоминаются наряду с контрактами на события в качестве примеров новых категорий, находящихся на рассмотрении.

SEC проверяет три правила

Расследование охватывает три области. Первая касается того, считаются ли фонды, в основном владеющие активами, не являющимися ценными бумагами, включая некоторые криптоактивы, рассматриваемые как сырьевые товары, по-прежнему инвестиционными компаниями в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года.

Второе направление касается Правила 6c-11 — правила 2019 года, которое создало стандартный механизм листинга для большинства ETF без необходимости получения индивидуальных разрешений на исключение. SEC хочет выяснить, применимы ли условия этого правила, касающиеся арбитража и раскрытия информации, к новым видам активов.

Третье направление касается Правила 485, которое позволяет рутинным обновлениям регистрации ETF вступать в силу автоматически в течение 60–75 дней. Комиссия задается вопросом, дает ли этот срок сотрудникам достаточно времени для рассмотрения сложных или уникальных продуктов, или же спонсорам необходим отдельный механизм для рассмотрения заявок на регистрацию новых продуктов.

Торговля биткоин-ETF продолжается

Существующие спотовые ETF на биткойн и эфир не являются непосредственным объектом данного пересмотра. Эти продукты уже функционируют в соответствии с общими стандартами листинга, утвержденными в 2025 году, и продолжают торговаться с использованием устоявшихся процедур создания и выкупа.

Спонсоры, рассматривающие возможность выпуска новых продуктов, связанных с криптовалютами, в том числе построенных на стейкинге, токенизированных активах или дополнительных альткоинах, сталкиваются с иной ситуацией. Любая заявка, выходящая за пределы проверенной территории, может подвергнуться более тщательной проверке в рамках любой системы, которая будет принята по итогам данного пересмотра.

Открытие периода для комментариев

Срок подачи комментариев составляет 60 дней с момента публикации объявления в «Федеральном реестре». Комментарии можно отправлять через онлайн-форму SEC, по электронной почте на адрес rule-comments@sec.gov или по почте в вашингтонский офис агентства.

Все поступившие комментарии становятся частью публичного архива. SEC пока не определила дату принятия последующих нормативных актов и рассмотрит поступившие материалы, прежде чем принять решение о дальнейших шагах.