Эта редакционная статья взята из выпуска информационного бюллетеня «Week in Review» за эту неделю, разосланного подписчикам в пятницу. Подпишитесь на бюллетень, чтобы получать эту еженедельную редакционную статью сразу же после её публикации. Бюллетень также содержит самые важные новости недели с комментариями к каждой из них.
В начале недели биткоин поднялся до уровня сопротивления в 65 000 долларов, а затем последовал за падением фондового рынка. Посмотрим, сможет ли он достичь и удержаться на уровне поддержки в 62 000 долларов. Легендарная утка Дональт внимательно следит за закрытием месяца. Уровень выше 61 000 долларов — это хорошо (чем выше, тем лучше), ниже этого уровня — будьте начеку.
Что касается фондового рынка, то трио Forward Guidance считает, что на фондовых рынках происходит резкое сжатие импульса и позиций, открытых с использованием ИИ, что обусловлено левериджными продуктами, позиционированием и ухудшением фундаментальных показателей, связанных с ИИ. Тот факт, что Kimi-K3, судя по всему, превзошла Fable 5 от Claude в некоторых тестах при гораздо меньших затратах, не может быть хорошей новостью для компаний, разрабатывающих передовые модели.
В одном из постов на X утверждается, что соотношение пут/колл является лучшим сигналом о вершинах и днах на фондовом рынке, и в данный момент оно сигнализирует о самоуспокоенности, поскольку опционы колл накапливаются. Трейдеры опционов активно копируют колл-опционы с дельтой 25 на SPX. Между тем акции SpaceX (SPCX) достигли минимума после IPO, опустившись ниже 140 долларов, и с тех пор полностью просели ниже своей цены размещения в 135 долларов.
На макроэкономическом фронте Рам Ахлувалия и Крис Перкинс заявили в программе «Bits + Bips», что рынки ошибаются в своих прогнозах относительно повышения ставок в США. Люк Громен считает, что вероятность того, что Бессент и Уорш когда-либо займут «ястребиную» позицию, равна 0%, поскольку это привело бы к краху бюджетной ситуации в США. Если это верно, то торговля на обесценивании валюты процветает. В отличие от г-на Громена, Брент Джонсон полагает, что эти, казалось бы, пагубные действия являются целенаправленными.
Несмотря на слабость фондового рынка, в сфере цифровых активов настроения незаметно улучшаются. Пентоши отмечает, что, если посмотреть на динамику цен, это был самый легкий, мягкий и плавный медвежий рынок в истории криптовалют. Алекс Торн из Galaxy говорит, что его «таблица достижения дна» начинает заполняться. Крис Берниске, читая книгу Лин Олден «Broken Money», отмечает, что ситуация начинает напоминать ему 2015 год, когда нетерпение выбило из игры большинство людей и в конечном итоге вознаградило тех, кто остался. Даже великий трейдер Horse, который едва ли можно назвать «вечным оптимистом», чувствует в этой сфере небольшую искру.
Конечно, индикаторы настроения бывают разного качества. Чамат снова говорит о криптовалютах, на этот раз подробно останавливаясь на монетах, ориентированных на конфиденциальность — единственных токенах, которые растут в эту криптовалютную зиму. В прошлый раз он делал то же самое с Solana, которую затем начал сбрасывать на своих подписчиков.
Strategy, после двух недель подряд продаж биткоина, увеличила свой резерв в долларах США на 450 млн долларов за счёт продажи обыкновенных акций MSTR на сумму примерно 467 млн долларов в рамках своей программы «at-the-market». Биткоины не покупались и не продавались.
В центре внимания оказалась Robinhood Chain. Эта цепочка обогнала Base по 24-часовому объему торгов на DEX, а общая рыночная капитализация мем-монет Robinhood Chain превысила 244 млн долларов, увеличившись на 33% всего за одну субботу (75% этой суммы пришлось на CASHCAT), а Майк Дудас назвал это самым оптимистичным явлением, которое он видел в эфириум-сообществе за последние годы. CASHCAT упал более чем на 70% по сравнению со своим историческим максимумом.
Некоторые считают всю эту историю с мем-монетами непостижимо глупой: люди с энтузиазмом покупают на Robinhood Chain активы, которые уже были доступны на Solana. Успех Robinhood Chain, похоже, стал поводом для серьезных перемен в Coinbase. Коби берет на себя управление всеми торговыми продуктами Coinbase, включая Base, от Джесси Поллака. Остин Кэмпбелл не стал выбирать выражений: Base оказался полным провалом. Base и прочие проекты находятся в надежных руках у Коби. Возможно, именно он станет инициатором отказа от буквы «d» в аббревиатуре dApp — «app» звучит гораздо лаконичнее.
Несмотря на весь успех Robinhood Chain, этот L2-проект на Ethereum, вопреки интуиции, до сих пор подчеркивал слабость актива ETH. По данным Лоренцо Валенте из ARK, с момента запуска Robinhood Chain получила выручку примерно в 816 тысяч долларов. Arbitrum, поставщик промежуточного программного обеспечения, получил 10 %, что составляет около 80 тыс. долларов. Затем Arbitrum платит Ethereum за расчеты: в общей сложности 1 538 долларов.
Джозеф Любин защитил эту схему, argumenting that комиссии на L1 Ethereum должны оставаться низкими для стимулирования роста, поскольку в ближайшие несколько лет на платформе начнут работать десятки тысяч компаний, после чего доходы от комиссий, стейкинг и сжигание токенов Ultrasound позаботятся об остальном. Валенте ответил, что десятков тысяч таких компаний, как Robinhood, просто нет.
Том Ли отверг эту модель доходов (популяризованную HYPE), заявив, что фундаментальные показатели, подобные фондовым, также не объясняют, почему растут цены на большинство акций, что подозрительно напоминает аргумент о том, что ETH должен расти, потому что фундаментальные показатели не имеют значения. Эрик Трамп написал, что ETH сильно растёт, что очень приятно видеть, и что криптовалюта — это будущее; подобные посты исторически часто предшествовали локальным максимумам. Один из пользователей иронично заметил, что мистер Эрик Трамп — это последнее, что вы увидите, прежде чем ваши монеты обнулятся.
Более убедительным аргументом в пользу роста является то, что с учётом внедрения стейблкоинов и реальных активов (RWA), ясности в вопросах регулирования, безопасности и выполнения дорожной карты ETH в данном случае является более выгодной ставкой в средне- и долгосрочной перспективе, чем BTC. Тот факт, что эта убедительная теза исходит от трейдера, который (если он хорош) не привязан к конкретным монетам, должен служить предупреждением об опасностях слишком больших позиций.
Успех Robinhood в криптовалютной сфере, безусловно, способствует дальнейшему внедрению криптовалют институциональными инвесторами. Кен Гриффин нацелился на централизованные биржи: Citadel Securities инвестировала 400 млн долларов в Crypto.com при оценке в 20 млрд долларов — это первый раунд институционального финансирования биржи за всю её десятилетнюю историю, а сумма инвестиций составляет чуть меньше половины рыночной оценки Coinbase. Основатель Airbnb Брайан Чески опубликовал оптимистичный пост о токенизации реальных активов. Кстати, токенизированный денежный рыночный фонд BUIDL от BlackRock превысил 900 миллионов долларов в активах под управлением (AUM) на Avalanche, удвоившись за последнюю неделю.
На этой неделе в новостях фигурировали правительства. Банк Таиланда принимает меры по борьбе с «серым капиталом», в том числе проводит совместную с SEC проверку переводов USDT на сумму свыше 150 000 долларов. Правительство США перевело 8,8 млн долларов в BTC на Coinbase Prime — адрес для депозитов, ранее использовавшийся для конфискованных монет из кошелька Samourai Wallet. Белый дом прорекламировал монету TRUMP, опубликовав промо-видео, на котором монета лежит в золотом сейфе.
В заключение — несколько кратких новостей. Адам Бэк считает, что драма вокруг фильтр-форка Биткойна сойдет на нет. Хасиб Куреши, опираясь на данные, заявил, что опасения по поводу «хакпокалипсиса» в DeFi преувеличены. ЗакXBT всколыхнул сообщество, назвав аппаратные кошельки «мусором» и порекомендовав вместо них использовать специальный iPhone; Роман Сторм с этим не согласен, ссылаясь на риск атак с использованием гаечного ключа. А Algod, хотя и разочарован недавним обновлением Conviction, по-прежнему вкладывает время и деньги в подсети Bittensor, укомплектовывая штат офиса для sn11 и sn53.
Наконец, Ансем изложил свою теорию ANSEM, которую хорошо резюмирует этот мем.
-Дэвид Сенсил
