SEC предлагает разрешить консультантам и фондам самостоятельно хранить криптоактивы

Консультанты и фонды смогут хранить криптовалюту напрямую

Согласно изменениям в правилах хранения, предложенным 1 октября, консультанты смогут хранить криптовалюту инвесторов напрямую в случае отсутствия уполномоченного хранителя. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), регулирующий орган США в сфере ценных бумаг, предложила специальную систему хранения криптовалюты, распространяющуюся на зарегистрированных инвестиционных консультантов и регулируемые фонды. К последней категории относятся зарегистрированные инвестиционные компании, такие как паевые инвестиционные фонды, а также компании по развитию бизнеса, которые инвестируют в малые и средние предприятия.

На практике данная схема предполагает, что консультанты сохраняют контроль над закрытыми ключами — цифровыми учетными данными, авторизующими переводы, — от имени клиентов. Регулируемые фонды будут управлять своими активами через своих консультантов с соблюдением требований нормативно-правового регулирования и под надзором совета директоров.

Председатель SEC Пол С. Аткинс связал это предложение с правилами хранения, разработанными еще до появления интернета, отметив, что услуги по хранению могут отставать от развития новых активов на несколько месяцев. Он заявил:

«С момента появления биткоина в 2008 году рынок криптоактивов превратился из нишевого явления, вызывавшего лишь любопытство, в класс активов стоимостью в несколько триллионов долларов, в который инвесторы активно стремятся вложить средства. К сожалению, наши правила и нормативные акты не поспевают за этими изменениями».

Самохранение и трастовые компании сталкиваются с мерами безопасности

Право на прямое хранение будет подлежать ежеквартальной переоценке, а системы безопасности будут проходить проверку не реже одного раза в год. Для проведения переводов потребуется авторизация как минимум двумя лицами, а активы каждого клиента будут храниться на отдельных адресах в блокчейне. Инвесторы будут получать ежеквартальные отчеты и подписывать соглашения, в которых токены будут рассматриваться как финансовые активы в соответствии с действующим законодательством штата.

Трастовые компании штата — учреждения, лицензированные банковскими регуляторами штата, — могли бы предоставлять услуги внешнего хранения при условии первоначальной и ежегодной проверки их лицензии и политики безопасности. Консультанты или фонды также будут проверять аудированную финансовую отчетность и отчеты о внутреннем контроле, при этом активы клиентов будут храниться отдельно от собственных активов хранителя.

Государственный надзор уже регулирует вопрос разделения активов, в том числе в соответствии с руководящими указаниями Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк, опубликованными 30 сентября 2025 года, в которых подчеркивается необходимость ведения отдельного учета и раздельного хранения криптоактивов клиентов. Эти меры безопасности применяются к лицензированным предприятиям, работающим с виртуальными валютами, и нью-йоркским трастовым компаниям ограниченного назначения, занимающимся хранением криптовалют.

Федеральный подход к этим учреждениям также вызвал разногласия среди членов Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) по поводу мер защиты при хранении криптовалюты. В сентябре 2025 года сотрудники комиссии дали условные заверения в том, что не будут рекомендовать принятие мер принудительного исполнения. Член комиссии Хестер М. Пирс поддержала такой гибкий подход, в то время как член комиссии Кэролайн А. Креншоу раскритиковала его правовую основу и меры защиты инвесторов.

SEC предлагает изменения в области аудита и ведения отчетности

Предлагаемые поправки выходят за рамки хранения криптовалюты и затрагивают аудит финансовой отчетности зарегистрированных инвестиционных консультантов, а также депозитарные услуги брокерско-дилерских компаний для регулируемых фондов. Брокерско-дилерские компании — это фирмы, которые покупают и продают ценные бумаги для клиентов или за свой счет. Эти изменения подпадают под действие Закона об инвестиционных консультантах 1940 года и Закона об инвестиционных компаниях 1940 года.

Консультант, принимающий криптовалюту на прямое хранение, должен будет получать отчет о внутреннем контроле от независимого аудитора в течение шести месяцев, а впоследствии — ежегодно. Пакет поправок также предусматривает обновление требований к ведению учета и раскрытию информации, включая условное использование записей на блокчейне и отчетность по токенизированным паям фондов, которые представляют право собственности на фонд с использованием технологии блокчейн.

Поправки были переданы на рассмотрение в Белый дом ещё в августе, до представления предложения в октябре, когда Управление по информации и нормативным вопросам провело оценку проекта. Данное управление входит в состав Управления по управлению и бюджету при Белом доме.

Впоследствии, 14 сентября, выступая на саммите Института политики «Солана», Аткинс изложил своё предложение о введении правил, разрешающих условное самостоятельное хранение активов консультантами. Он также выступил за разрешение трастовым компаниям штатов хранить активы консультантов и фондов.

Общественное обсуждение будет открыто в течение 60 дней после публикации проекта предложения Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в «Федеральном реестре» — официальном правительственном издании, в котором публикуются федеральные правила и уведомления.