Бывший председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что центральный банк США утратит авторитет, необходимый для стабилизации экономики, если чиновников можно будет отстранять от должности из-за разногласий по вопросам политики. Это предупреждение прозвучало на фоне рассмотрения Верховным судом попытки президента Дональда Трампа уволить члена Совета управляющих Лизу Кук.
Пауэлл предупреждает, что Федеральная резервная система не выживет, если президент сможет увольнять чиновников из-за их политики
АВТОР
ПОДЕЛИТЬСЯ
Основные выводы
Прямая защита независимости центрального банка
Пауэлл высказал эти замечания, принимая в Бостоне награду «Профиль мужества» имени Джона Ф. Кеннеди, в одном из своих самых резких выступлений в защиту учреждения, которым он руководил почти восемь лет. Он утверждал, что если какая-либо администрация уволит чиновников Федеральной резервной системы из-за разногласий по вопросам политики, будущие администрации, вероятно, поступят так же, в результате чего общественность утратит веру в то, что центральный банк действует в интересах всех американцев. По его словам, лишившись этого доверия, ФРС утратит авторитет, который лежит в основе сильной и стабильной экономики.
Эти комментарии привлекли внимание своей прямолинейностью, учитывая, что представители центральных банков обычно избегают высказываться по поводу текущих политических споров, но Пауэлл представил этот вопрос как вопрос существования, а не как партийный. Он дал понять, что Федеральная резервная система не сможет выжить как независимая институция, если ее чиновников можно будет увольнять просто за то, что они придерживаются непопулярных взглядов на процентные ставки или инфляцию.
Выбор момента Пауэллом не был случайным, поскольку его высказывания совпали с рассмотрением Верховным судом попытки Трампа отстранить от должности управляющую Лизу Кук, которую президент пытался уволить на основании недоказанных обвинений в мошенничестве с ипотекой. Это дело широко рассматривается как самое серьезное испытание независимости ФРС
за последние десятилетия, поскольку решение в пользу Белого дома установило бы, что действующий президент может по своему усмотрению проводить чистку руководства центрального банка.Пауэлл, который ушел с поста председателя в начале 2026 года, по-прежнему занимает место в Совете управляющих и дал понять, что намерен оставаться на этом посту до истечения срока полномочий губернатора в январе 2028 года. Это позволяет ему оставаться заметной фигурой даже после передачи полномочий Кевину Уоршу, который принес присягу председателя ФРС при единодушной поддержке Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).
Во время утверждения Уорша законодатели были резко разделены по вопросу независимости, и речь Пауэлла вновь разжегла этот раскол.
Почему криптовалютные рынки прислушиваются
Для инвесторов в цифровые активы эта борьба — не просто конституционная курьезная история. Федеральная резервная система устанавливает цену денег, а ее воспринимаемая независимость формирует ожидания в отношении процентных ставок, курса доллара и аппетита к рисковым активам (одним из которых является биткоин). Центральный банк, который воспринимается как поддающийся политическому давлению, может быть вынужден перейти к более мягкой политике — сценарий, который некоторые трейдеры связывают с ростом цен на биткойн, но также и с опасениями обесценивания валюты, которые давно подпитывают нарратив об активе как «твердой валюте».
Аналитики предупреждают, что если Верховный суд примет сторону Трампа, то возникшая в результате неопределенность в отношении денежно-кредитной политики может вызвать новую волатильность как на рынке акций, так и на рынке криптовалют. Пауэлл также связал ставки с более широкой институциональной структурой, используя платформу награждения, чтобы предостеречь от политического давления на суды и школы, а также на центральный банк.
Предстоящие недели будут решающими
Решение, подтверждающее полномочия президента по отстранению управляющих, по словам Пауэлла, предоставит каждой будущей администрации тот же рычаг и подорвет барьер между политикой и денежно-кредитной политикой.
В любом случае Пауэлл ясно дал понять, что намерен продолжать высказываться со своего поста управляющего, даже если политику будет проводить Уорш. Для криптовалютных трейдеров, следящих за состоянием ликвидности, это означает, что авторитет ФРС (и вытекающая из него траектория ставок) может зависеть не столько от краткосрочных экономических данных, сколько от решения суда в Вашингтоне.
