Этот рост цены на биткойн, опять же, практически не связан с самим биткойном

Другими словами, биткоин в очередной раз оказался в нужном месте в нужное время. Нахождение в нужном месте означает, что BTC по-прежнему бесплатно «живет» в сознании многих (хотя и не слишком многих) розничных и институциональных инвесторов как многоцелевой дефицитный актив. Он может быть «цифровым золотом», средством защиты от обесценивания валюты, инструментом диверсификации портфеля или просто спекулятивным активом.

Или «технологической акцией», которая считалась очень дешевой после падения более чем на 50 % от своего исторического максимума. Когда макроэкономические и другие факторы сложились в благоприятную конфигурацию, эти нарративы вновь стали магнитом, притянувшим инвесторов обратно к биткоину.

В сочетании с низкой ликвидностью на рынке и рекордным объёмом ликвидаций коротких позиций по BTC мы получили взрывоопасную смесь, которая подняла цену биткоина более чем на 20 % за неделю.

Почему растет цена биткоина?

Ниже приводится краткий обзор наиболее часто упоминаемых и зачастую взаимосвязанных причин этого ралли, помимо роста, обусловленного рынком деривативов:

• Выкуп облигаций Казначейства США
• Слабость доллара США и падение доходности казначейских облигаций как макроэкономический фактор
• Более умеренные данные по инфляции, снижающие опасения по поводу повышения ставок
• Оптимизм в отношении закона «Clarity Act»
• Возвращение спекуляций на обесценивании валюты и нарративов о «цифровом золоте»
• Возвращение потоков средств в ETF с многомиллиардным всплеском
• Тезис о «возвращении институционального спроса» набирает обороты
• Бум прибылей, обусловленный искусственным интеллектом
• «Дно уже пройдено» и аргумент о четырехлетнем цикле биткоина
• Прогнозы дальнейшего роста до конца года вновь приблизились к отметке в 100 000 долларов

Короче говоря, никаких новостей, связанных с Биткойном как сетью и Биткойном как активом. Рынок проигнорировал кризис с Coldcard, который продемонстрировал серьезные риски для инфраструктуры биткоина и эффективность их устранения, не говоря уже о драме вокруг BIP-100 и новых биткоин-продуктах, в том числе от Lightning Labs, которые могут способствовать внедрению платежей в BTC. Падение хешрейта Биткойна, или вычислительной мощности сети, по-видимому, также не оказало значительного влияния на цену, как и тот факт, что по-прежнему остается много вопросов относительно квантовой устойчивости Биткойна.

Азартная игра, а не инвестиции

Это неудивительно, учитывая результаты недавнего исследования Федерального резервного банка Кливленда — инвестиции в биткоин и рынок криптоактивов в целом в основном рассматриваются как азартные игры.

Поэтому BTC по-прежнему остается крайне чувствительным ко всем этим внешним факторам, включая ожидания относительно реальной доходности и глобальной ликвидности. В то же время никто не может знать, насколько устойчивыми на этот раз окажутся нарративы о «торговле на обесценивании» и «цифровом золоте», поскольку в прошлом их уже неоднократно отвергали.

Другими словами, по крайней мере в краткосрочной, среднесрочной или даже долгосрочной перспективе руководители ФРС по-прежнему будут оказывать большее влияние на цену BTC, чем сами разработчики и компании, занимающиеся биткоином. Следовательно, более «голубиная» политика ФРС к осени могла бы способствовать очередному росту, в то время как новый инфляционный шок мог бы привести к обратному эффекту, и «никто» бы, возможно, не обратил внимания, если бы кто-то предложил революционное новое, сверхбезопасное и простое решение для самостоятельного хранения биткойнов.

Какой будет цена BTC к концу 2026 года?

В этом контексте каковы самые популярные объяснения и ожидания относительно того, что может произойти с ценой биткойна в конце этого года? Поскольку аналитики гораздо успешнее объясняют прошлое, чем прогнозируют будущее, оценки по-прежнему разнятся, но стали склоняться к более оптимистичным прогнозам.

100 000 долларов сейчас всё чаще рассматриваются как более вероятная цель на этот год, причём некоторые даже прогнозируют 150 000 долларов или более, в то время как часть аналитиков по-прежнему ожидает окончательного обвала до отметки в 50 000 долларов, прежде чем возобновится настоящий рост к новому историческому максимуму.

Среди факторов, которые, как обычно, будут определять цену BTC в конце этого года, наиболее важными считаются следующие:

• Потоки средств в биткоин-ETF
• Ожидания рынка относительно решений ФРС и сами решения
• Выкуп казначейских облигаций
• Судьба закона «Clarity Act»
• Динамика курса доллара США и доходность долгосрочных облигаций
• Промежуточные выборы в США в ноябре
• Компании, занимающиеся биткоином — Strategy пообещала возобновить покупку биткоина в этом году
• Игры на рынках деривативов

Другие факторы, такие как настроения инвесторов, традиционные рынки, акции компаний, занимающихся искусственным интеллектом, и, в особенности, сила существующих нарративов о биткойне или появление новых, наряду с некоторыми непредсказуемыми событиями, также могут повлиять на то, на каком уровне цена BTC зафиксируется к концу этого года.

В заключение: хотя мы не можем с уверенностью сказать, какой будет цена биткоина к концу этого года, мы почти наверняка можем быть уверены, что на нее не повлияют события, связанные с самим биткоином. (Но не забывайте всегда быть готовыми к неожиданностям.)

На момент написания статьи BTC торгуется на уровне около 79 000 долларов и за неделю вырос на 24%, после того как сегодня в ходе азиатских торгов тестировал отметку в 81 000 долларов. За год цена по-прежнему ниже на 29%, а по сравнению с историческим максимумом — на 37%.