Огромный убыток в размере 1,9 млн долларов свести на нет 11 прибыльных сделок с биткойнами крупного инвестора

Основные выводы:

• 5 мая кошелек 0x004e закрыл короткую позицию на 700 BTC, зафиксировав убыток в размере 1,94 млн долларов по одной сделке.
• Этот убыток свести на нет 1,71 млн долларов прибыли, полученной за 11 последовательных прибыльных коротких позиций по биткойну.
• Рост биткоина выше 81 000 долларов вызвал широкий сквиз коротких позиций, вынудив медведей, использующих кредитное плечо, покрывать убытки.

Математика, стоящая за крахом

Трейдер закрыл короткую позицию на 700 BTC стоимостью 56,68 млн долларов, выйдя с убытком в 1,94 млн долларов. Чистый результат по всем 12 сделкам составил отрицательный совокупный PnL примерно в 230 000 долларов. Один убыток перечеркнул прибыль от одиннадцати сделок.

Цифры просты: одиннадцать прибыльных коротких позиций принесли в среднем около 155 000 долларов прибыли каждая. Последняя сделка, номинальный размер которой почти в 12 раз превышал среднюю прибыль, подразумеваемую этим набором прибыльных позиций, принесла трейдеру убыток в 1,94 млн долларов. Несоразмерность между номинальным размером последней позиции и масштабом предыдущих сделок указывает на значительное увеличение риска в последней ставке.

Это хорошо задокументированная модель в психологии трейдинга, когда серия последовательных выигрышей порождает чрезмерную уверенность, что приводит трейдеров к увеличению масштабов именно в самый неподходящий момент. На криптовалютных рынках с кредитным плечом последствия не являются абстрактными, поскольку они фиксируются в цепочке блоков навсегда и доступны для просмотра любому, кто обладает приличными аналитическими знаниями.

Спусковым крючком стал «шорт-сквиз» по биткоину

Причиной выхода стало движение биткойна выше отметки в 81 000 долларов, которое произошло благодаря совокупности факторов. Для начала, приток средств в спотовые BTC-ETF в апреле достиг 2,44 млрд долларов, что стало самым сильным месячным институциональным спросом с октября 2025 года. Fidelity также добавила 19 млн долларов в свой продукт FBTC, когда ETF-комплекс прервал трехдневную серию оттока средств, подтвердив, что институциональные покупатели решительно возвращаются на рынок.

На фоне этого продавцы с кредитным плечом, которые открыли позиции в расчете на продолжение падения, оказались на неправильной стороне рынка, получившего институциональную поддержку и макроэкономический ветер в спину. Прорыв биткоином ключевых уровней сопротивления вызвал цепную реакцию вынужденных закрытий позиций на крупнейших биржах, в числе которых оказался и кошелек 0x004e.

Известно, что длительные падения создают условия, в которых продавцы коротких позиций добиваются прибыльных серий, а успех этих сделок укрепляет тезис о том, что нисходящий тренд является постоянным. Когда наступает разворот, и наступает он с силой, разворот происходит быстро и без разбора.