За 60 минут были ликвидированы короткие позиции по криптовалютам на сумму 150 миллионов долларов, когда курс биткоина превысил отметку в 80 000 долларов

Основные выводы:

• За 60 минут было ликвидировано 150 миллионов долларов коротких позиций по криптовалютам, когда биткоин преодолел отметку в 80 039 долларов.
• Перед прорывом на фьючерсах Binance коэффициент коротких позиций составлял 62,8%, что является одним из самых неравномерных показателей за последние месяцы.
• Устойчивый приток средств в ETF и поглощение институциональными инвесторами делают откат ниже отметки в 80 000 долларов структурно более сложным для удержания.

Рынок, созданный для страданий

Данные о ликвидации подтвердились в течение часа после подтвержденного прорыва биткойна выше отметки в 80 000 долларов. Масштаб убытков ясно показывает, насколько агрессивно трейдеры позиционировались в ожидании краткосрочного снижения.

Данные фьючерсов Binance показали соотношение длинных и коротких позиций на уровне 37,2% длинных против 62,8% коротких на начало сессии, что означает, что почти две трети открытых позиций по фьючерсам на биткоин были направлены против роста цены. Ставки финансирования были отрицательными (-0,0051%), что означает, что продавцы коротких позиций ежедневно платят держателям длинных позиций за поддержание позиций. Когда финансирование настолько отрицательно, это сигнализирует об крайней уверенности в падении (и столь же крайней уязвимости к прорыву).

Почему сквиз имеет еще потенциал для роста

150 миллионов долларов, ликвидированных в течение первого часа, представляют собой лишь небольшую часть общей короткой позиции, которая все еще остается на столе. Поскольку 62,8% открытых позиций на Binance по-прежнему являются короткими после первоначального обвала, устойчивое закрытие выше 80 000 долларов механически вынуждает к дополнительным выкупам, каждый из которых усиливает давление на рост цены.

Помимо фьючерсного рынка, ситуация с опционами угрожает ускорить эту восходящую волатильность, поскольку данные крупных бирж деривативов указывают на массивную концентрацию открытых опционов колл с ценой исполнения около уровня 82 000 долларов.

Кроме того, скопления положительных гамма-поля в диапазоне от 80 000 до 85 000 долларов означают, что дилеры опционов активно продают во время ралли, чтобы хеджировать свои позиции, создавая сильное трение на рынке. Это делает саму силу ликвидации фьючерсов еще более значимой, поскольку она обеспечивает агрессивный импульс со стороны покупателей, необходимый для прорыва этого структурного барьера.

Наконец, показатели исторической волатильности указывают на то, что рынок значительно недооценил именно этот сценарий прорыва. В течение нескольких недель имплицитная волатильность колебалась вблизи многомесячных минимумов, усыпив бдительность трейдеров деривативов и побудив их открывать позиции с высоким кредитным плечом и узкими стопами. Этот внезапный всплеск реализованной волатильности фактически заманил в ловушку опоздавших продавцов коротких позиций.

Если биткоин сможет закрепиться выше критического порога в 80 500 долларов к закрытию ближайшей дневной сессии, техническая недействительность этих медвежьих сценариев может вызвать вторичную каскадную ликвидацию, которая продлится до отметки в 85 000 долларов.