Биткоин держится на $81,5 тыс. — базовой цене ETF — при оттоке средств

Glassnode выделяет отметку в 77,5 тыс. долларов на случай, если биткоин утратит стоимость базы ETF

Биткойн проверяет, изменило ли владение со стороны институциональных инвесторов характер его рынка навсегда.

Криптовалюта дважды отскочила от отметки примерно в 81 500 долларов — уровня, который Glassnode определяет как совокупную стоимость приобретения для инвесторов в спотовые биткоин-ETF в США. Это важно, поскольку большую часть этого года BTC находился ниже этого порога, а его майский рост остановился чуть ниже него.

То, что когда-то было сопротивлением, теперь выступает в качестве поддержки.

Ещё более поразительно то, что биткойн удержал этот уровень, несмотря на чистый отток средств из спотовых ETF в США на сумму 681 млн долларов на прошлой неделе и ещё 65 млн долларов в понедельник. Если поддержка в конечном итоге прорвётся, то Glassnode указывает на истинное среднее рыночное значение около 77 500 долларов как на следующий важный уровень.

Базовая стоимость ETF становится новой «линией обороны» для биткоина

Устойчивость в районе 81 500 долларов примечательна тем, что потоки средств в ETF в последнее время скорее работали против биткоина, чем поддерживали его. Вугар Уси Заде, генеральный директор MEXC, утверждает, что институциональный капитал, тем не менее, создал более прочную структурную поддержку.

«Биткойн вступает в фазу институциональной зрелости, когда отметка в 80 000 долларов стала средней стоимостью позиций, удерживаемых спотовыми ETF и депозитарными службами», — сказал он.

Если крупные фонды активно накапливали активы в этой зоне, то падение к отметке в 80 000 долларов может все чаще привлекать покупателей, а не вызывать панику.

Биткойн также опережает общую ликвидность

Позиционирование институциональных инвесторов — не единственный конструктивный сигнал.

Анализ Bitcoin Magazine, в котором BTC сравнивается с чистой ликвидностью Федеральной резервной системы, показал, что в последнее время биткоин демонстрирует лучшую динамику по сравнению с общей ликвидностью, хотя и сохраняет значимую долгосрочную взаимосвязь с ней. Это важно, поскольку исторически биткоин всегда был очень чувствителен к условиям ликвидности.

Недавняя динамика свидетельствует о том, что спрос со стороны инвесторов, возможно, вносит больший вклад в ценовое поведение биткоина, а не просто растет и падает вслед за изменениями макроэкономической ликвидности. Тем не менее, BTC по-прежнему зависит от общих финансовых условий. Ликвидность имеет значение, даже если она больше не является единственной движущей силой рынка.

Отметка в 77,5 тыс. долларов становится уровнем риска, за которым следует следить

Два успешных случая защиты базовой стоимости ETF вселяют оптимизм. Защита этого уровня в то время, когда ETF фиксируют чистые выкупы, является ещё более серьёзным испытанием. Однако нет гарантии, что отметка в 81 500 долларов удержится. Продолжающиеся выводы средств из ETF в конечном итоге могут перевесить базовый спотовый спрос.

Для трейдеров ситуация становится всё более ясной.

Удержание цены биткоина выше отметки в 81 500 долларов, несмотря на постоянные оттоки, укрепило бы аргумент о том, что позиционирование институциональных инвесторов создало новый минимум для BTC. Потеря этой отметки быстро переключила бы внимание на отметку в 77 500 долларов.

Ключевой вопрос уже не в том, смогут ли ETF подтолкнуть биткоин вверх. Вопрос в том, сможет ли биткоин удержаться на уровне себестоимости ETF, пока деньги уходят из фондов.