Акции Strategy упали почти на 10 % на фоне новостей о MSCI, но Сэйлор по-прежнему в плюсе на 5 млрд долларов

Разбор ситуации

15 октября, после закрытия американских рынков, MSCI объявила, что компании, которые в основном владеют активами, а не ведут бизнес, утратят право на включение в индекс. Пятница стала первым полным торговым днём, когда рынок успел осмыслить эту новость, и вот как закрылись акции компаний, связанных с Сэйлором:

• Strategy (MSTR): с 151,29 до 136,83 доллара, снижение на 9,56%.
• Stretch (STRC): с 99,53 до 97,72 доллара — это самое низкое закрытие с 16 сентября.
• Strike (STRK): с 73,85 до 71,24 доллара, снижение на 3,5%.
• Strive (ASST): с 25,65 до 24,09 доллара, снижение на 6,1%.
• Metaplanet (3350.T): с 1,68 доллара (265 иен) до 1,77 доллара (277 иен), рост на 4,5%.

Объем торгов поддержал это движение: было продано около 31,8 млн акций MSTR, что, по оценкам рыночных аналитиков, в 1,44 раза превышает обычный уровень.

«Подушка» в 5 млрд долларов

Распродажа затронула акции, а не запасы, и последний отчет Strategy, поданный в SEC, показывает, что по состоянию на 11 октября у компании было 848 250 BTC, купленных за 64 млрд долларов по средней цене 75 444 доллара за монету. С учетом того, что на сегодняшний день цена биткоина составляет около 81 434 долларов, этот запас оценивается примерно в 69,1 млрд долларов, что означает бумажную прибыль в размере примерно 5,08 млрд долларов, или около 7,9% от себестоимости.

С привилегированными акциями дело обстоит иначе: акции STRC весь месяц колебались вблизи номинальной стоимости в 100 долларов, и, как сообщил Bitcoin.com News 13 октября, их цена почти достигла отметки в 100 долларов после того, как Strategy выкупила акции на сумму 192,4 млн долларов. Пятничное падение свести на нет большую часть этого прогресса, хотя один аналитик отметил, что Strategy имеет в своих резервах в долларах США сумму, достаточную для выплаты дивидендов в течение примерно 3,5 лет.

Действительно ли это была MSCI?

Этот ответ не совсем точен, поскольку акции биткойн-майнеров упали столь же резко, несмотря на отсутствие какой-либо угрозы со стороны индекса. Акции MARA Holdings упали с 8,33 до 7,53 доллара, что также составляет снижение на 9,6%, а акции Riot Platforms просели на 11,5% до 13,72 доллара. Даже Coinbase, которой нечего бояться от отбора MSCI, упала на 5,8%. Индекс Nasdaq Composite снизился на 2,1% до 26 140 пунктов, поскольку акции производителей микросхем продолжили падение.

Другими словами, новость от MSCI застала рынок, уже настроенный на избегание риска, и больше всего от этого пострадали акции компаний, связанных с биткоином, с высоким коэффициентом бета.

Тем не менее, несмотря на то что Metaplanet была отмечена наряду с Strategy в симуляции MSCI (в которой использовались данные на май 2026 года), её акции выросли на 4,5% в ходе торговой сессии сразу после объявления. Как сообщал Bitcoin.com News в четверг, существующие участники, как правило, должны не пройти отбор MSCI в ходе двух последовательных ежегодных обзоров, прежде чем их исключат из индекса, что может объяснить, почему японские трейдеры отнеслись к этому без особого волнения. Sharplink, тем временем, попала в список наблюдения, а не в список исключений.

Три даты, которые теперь стоят в календаре Сэйлора

• 11 ноября: MSCI опубликует окончательный список затронутых компаний. По оценкам JPMorgan, в случае исключения Strategy может столкнуться с оттоком пассивных инвестиций на сумму около 2,8 млрд долларов.
• Ноябрь: Strategy планирует начать ежедневную выплату дивидендов по STRC — эта мера призвана вернуть привилегированные акции к номиналу.
• 30 ноября: новые правила MSCI вступают в силу после закрытия торгов, а исключения вступают в силу после ноябрьского пересмотра индекса.

До тех пор Strategy остаётся компанией, располагающей прибылью от биткоина в размере 5 млрд долларов, которую фондовый рынок воспринимает как «вопросительный знак» стоимостью 64 млрд долларов. Впереди нас ждут интересные несколько недель!