Леверидж Tinderbox: Как геополитика и открытый интерес стали причиной крупнейших обвалов

Проверка реальности: Волатильность и ловушка дезаверажирования

Начало второго срока президентства Трампа в январе принесло оптимизм в отношении того, что криптоэкономика находится на пути к лучшим временам. Во время предвыборной кампании в ноябре 2024 года Дональд Трамп пообещал ликвидировать анти-криптополитики администрации Байдена и положить конец “законной войне” правительства против криптопредпринимателей.

Читать далее: Отчет: Либертарианцы поддерживают криптопредпринимателя Роджера Вера перед промежуточными выборами

Это не стало сюрпризом, что биткоин и волна альткоинов выросли сразу после победы Трампа и консолидации власти прокриптовой Республиканской партии в Конгрессе. Этот оптимизм достиг апогея 20 января, в день второй инаугурации Трампа, когда индикаторы сентимента взлетели до небес. Индекс страха и жадности крипто взлетел до 84 в течение 48 часов, подчеркивая эйфорическое настроение. Биткоин (BTC) подался волне до рекордных $108,000, что стало историческим максимумом, который удерживался до середины мая.

Однако ралли вскоре уступило место темной стороне ДНК крипто: волатильности. Последующие месяцы напомнили трейдерам, что параболические скачки часто сопровождаются жестокими коррекциями. Десятки тысяч инвесторов, зашедших в кредитные длинные позиции, были застигнуты врасплох, когда BTC совершил свои характерные резкие развороты. 3 февраля внезапная коррекция в биткоине и эфириуме вызвала каскадное событие дезаверажирования. Более $3,6 миллиардов в ликвидациях пронеслось по рынку за один день, уничтожая свыше 700,000 кредитных позиций. Этим сопутствовала крупнейшая ликвидация за один день в первой половине года и вторая по величине в 2025 году.

Другое событие, вызванное аналогичными факторами, привело к крупнейшей в истории ликвидации за один день несколько месяцев спустя. До этого, однако, были несколько дней, когда ликвидации за один день превышали $1 миллиард, и они были вызваны такими факторами, как геополитические события, включая заявление президента Дональда Трампа 2 апреля о взаимных тарифах против многих стран и угрозы в адрес Китая. Рыночные данные показали, что заявление Трампа “День освобождения” вызвало распродажу на всех рынках на фоне опасений, что этот шаг инициирует дорогостоящую торговую войну. К 9 апреля BTC рухнул ниже $75,000, что стало его самой низкой точкой в 2025 году.

Длинные позиции составляли основную часть ликвидированного кредитного плеча в течение всего года, подчеркивая стойкую предвзятость трейдеров к ставкам на рост биткоина. Тем не менее, ралли второго квартала выявило уязвимость шорт-селлеров, которые временами несли основную нагрузку рыночных резких колебаний. 10 июля ситуация кардинально изменилась: почти $1 миллиард на шорт-позиции был уничтожен за один день, затмив менее $100 миллионов потерь на длинных позициях.

Аналогичные ликвидации последовали в августе и сентябре, с пиком ликвидаций шортов 9 августа, 22 августа и 12 сентября. Хотя суммы в долларах были меньше, чем в июльской бойне, повторяющиеся эпизоды подтверждали четкий сигнал — на таком волатильном рынке, как крипто, обе стороны сделки находятся под постоянным риском, и даже опытные игроки могут быть застигнуты врасплох, когда сентимент меняется.

Пережив неумолимые геополитические потрясения, определявшие большую часть 2025 года, крипторынок вошел в последний квартал с обновленной энергией. BTC вырос на волне институционального накопления, достигнув исторического пика в $126,000 6 октября. Эта веха стала для многих сигналом о выходе на новый этап ценовой дискавери.

Октябрьский Пик и Исторический Каскад

Тем не менее, эйфория оказалась хрупкой, так как всего через четыре дня превышенная кредитная основа рынка дала трещину, отправив BTC в жестокий штопор, из-за чего цены упали ниже $115,000. Это была не просто коррекция; это был системный сбой, который вызвал величайшую каскадную ликвидацию за день в истории цифровых активов.

В течение 24 часов индустрия стала свидетелем испарения $19 миллиардов в кредитных позициях. Разрушение было подавляюще односторонним: уничтоженные “длинные” ставки составили примерно 85% ($16 миллиардов) от общего объема потерь. Это событие дезаверажирования выявило тонкую ликвидность и экстремально открытые позиции, которые тихо накапливались в ходе ралли четвертого квартала, служа мрачным напоминанием о волатильности, присущей современной инфраструктуре крипторынка.

Читать далее: Манипуляция рынком или угроза тарифов Трампа? Длинные позиции теряют $16.8 миллиардов в криптобурях

Изначально массовые ликвидации были связаны с заявлением Трампа о новых тарифах против Китая, но в нескольких последующих докладах причиной краха назывались инфраструктура крипторынка и экстремально открытые позиции. Поскольку до 1,6 миллиона трейдеров были ликвидированы, коллапс также вызвал обвинения в манипуляции рынком против централизованных бирж и маркет-мейкеров.

Катастрофический крах 10 октября сопровождался как минимум шестью отдельными эпизодами, когда более $1 миллиарда в кредитных позициях уничтожались за одну торговую сессию. Эти повторяющиеся ликвидации служат жестоким обвинением в рисках, присущих высококредитному трейдингу в нынешней криптоэкосистеме.

В этой среде высокой скорости сочетание тонких ордеров и огромных открытых позиций создало эффект “пороховой бочки”, где незначительные геополитические изменения вызывают массовые автоматизированные ликвидационные машины. Для современного трейдера эти события подчеркивают трезвую реальность: на рынке, управляемом мгновенными каскадами, кредит — это больше не просто инструмент для эффективности капитала, а основной катализатор системного заражения.

Часто задаваемые вопросы (FAQ) 💡

• Почему крипторынки взлетели после второй инаугурации Трампа? Биткоин и альткоины раллировали на ожиданиях прокриптовых политик администрации Трампа.
• Что вызвало крупнейшие ликвидации в начале 2025 года? Коррекция 3 февраля в биткоине и эфириуме уничтожила $3.6 миллиарда и 700,000 позиций.
• Как угрозы тарифов Трампа в апреле повлияли на криптоцены? Его заявление о “Дне освобождения” вызвало глобальную распродажу, отправив BTC ниже $75,000.
• Что произошло во время краха 10 октября? Системный сбой стер $19 миллиардов в кредитных ставках, ликвидируя 1.6 миллиона трейдеров.