ФРС намерена оставить ставки на уровне 3,75%, а трейдеры оценивают вероятность такого решения на заседании FOMC 29 апреля в 99%

Основные выводы:

• CME Fedwatch оценивает вероятность сохранения ставок ФРС на заседании FOMC 29 апреля в 99%, что ниже, чем вероятность повышения ставок в 6,2% месяц назад.
• Трейдеры Polymarket вложили 20,9 млн долларов в рынок снижения ставок в 2026 году, при этом 40% из них ожидают, что в этом году ставок не будет снижено.
• Kalshi показывает 84% вероятности того, что ФРС сохранит ставки в июле, поскольку индекс потребительских цен (CPI) на март 2026 года на уровне 3,3% ограничивает ожидания снижения ставок.

Трейдеры оценивают вероятность сохранения ставок ФРС на уровне 99% на апрельском заседании FOMC, а Polymarket и Kalshi сигнализируют об отсутствии снижения ставок в течение лета

Инструмент CME Fedwatch показывает 99% вероятность того, что Федеральная резервная система США сохранит целевую ставку на уровне 350–375 базисных пунктов на заседании на этой неделе, 29 апреля. Остающийся 1% отражает небольшую вероятность повышения на 25 базисных пунктов. Вероятность снижения ставок равна нулю.

Этот консенсус остается неизменным уже как минимум неделю. Месяц назад картина выглядела несколько иначе. Вероятность повышения ставок составляла 6,2%, что свидетельствовало о том, что некоторые трейдеры страхуются от неожиданного улучшения экономических данных. С тех пор эти опасения исчезли.

Рынок Polymarket по июньскому заседанию FOMC показывает аналогичную картину. Трейдеры оценивают вероятность сохранения ставок без изменений на заседании 16–17 июня в 93%. Вероятность снижения на 25 базисных пунктов составляет 4,5%, а повышения — 1,6%. Общий объем торгов на рынке превысил 10,5 млн долларов, причем только на диапазон «снижение на 50+ базисных пунктов» пришлось более 2,8 млн долларов, несмотря на его имплицитную вероятность менее 1%.

Прогноз на июль на Polymarket отражает немного большую неопределенность, хотя доминирующее мнение остается неизменным. Вероятность исхода «Без изменений» составляет 85% для заседания FOMC 28–29 июля. Вероятность снижения на 25 базисных пунктов составляет 10%, повышения — 3,4%, а более значительного снижения — 2,4%. Этот рынок был запущен 19 марта 2026 года и с тех пор зарегистрировал общий объем торгов в 3,9 млн долларов.

Параллельный июльский рынок Kalshi находится в том же диапазоне. Трейдеры там оценивают вероятность того, что ФРС сохранит ставки на заседании 29 июля, в 84%. Вероятность снижения на 25 базисных пунктов составляет 12%, а повышения — 4%. Общий объем торгов по этому контракту составляет 79 441 долл. США.

Движущей силой консенсуса в отношении сохранения ставок является сочетание показателя ИПЦ за март 2026 года на уровне 3,3% в годовом исчислении и уровня безработицы в 4,3%. Эти цифры не дают чиновникам ФРС особых поводов для действий в ту или иную сторону, и трейдеры, похоже, с этим согласны.

Наиболее широкий обзор политики на 2026 год дает рынок Polymarket «Сколько снижений ставок ФРС будет в 2026 году?», который с момента запуска в сентябре 2025 года сгенерировал торговый объем в 20,9 млн долларов. По состоянию на конец апреля лидирующим исходом является отсутствие снижений, вероятность которого оценивается в 40%. Вероятность одного снижения составляет 28%, а двух снижений — 16%.

Аналогичный рынок Kalshi отражает эту позицию. Вероятность нулевого количества снижений составляет 39,9%, за ним следует одно снижение с вероятностью 27,5% и два снижения с вероятностью 15,8%. Общий объем торгов на этом рынке достиг 3,18 млн долларов.

Обе платформы определяют свои годовые рынки снижения ставок, используя одну и ту же схему. Каждое снижение на 25 базисных пунктов считается одним снижением. Снижение на 50 базисных пунктов считается двумя. Включены экстренные снижения ставок вне запланированных заседаний. Kalshi закрывает свой рынок 31 декабря 2026 года, а выплаты запланированы на 1 января 2027 года.

Далее трейдеры будут следить за апрельским отчетом по занятости и обновленными данными по индексу потребительских цен (CPI) на предмет каких-либо признаков изменения расчетов. До появления этих цифр рынок исходит из того, что ФРС сохранит статус-кво.