Coinbase одобрена SEC и расширила соглашение с PNC по стейблкоинам

Coinbase получила федеральную лицензию трастового банка, но не является коммерческим банком

Coinbase Global Inc., акции которой торгуются на Nasdaq под тикером COIN, объявила в понедельник, что OCC предоставило окончательное разрешение компании Coinbase National Trust Company, повысив статус ее условного разрешения от 2 апреля до статуса учреждения с полной лицензией. Это решение ставит операции биржи по хранению цифровых активов под прямой федеральный банковский надзор.

Важно отметить одно важное различие в связи с последним объявлением криптовалютной биржи. Coinbase не становится обычным коммерческим банком. Ее национальная трастовая лицензия разрешает оказание специализированных услуг по хранению и доверительному управлению, но не прием обычных потребительских вкладов, традиционное кредитование или банковскую деятельность с частичным резервированием. Активы, хранящиеся через эту нестрахованную трастовую компанию, также не пользуются защитой Федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC).

Это одобрение последовало за заявкой Coinbase от 3 октября 2025 года и условным разрешением OCC, выданным в апреле. В соответствии с нормативной базой Coinbase National Trust Company обязана поддерживать капитал 1-го уровня в размере не менее 60 млн долларов, а также предписанные резервы ликвидности и меры обеспечения покрытия операционных расходов.

Coinbase уже ведет деятельность по хранению активов, регулируемую властями штата Нью-Йорк под надзором Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS). Новый федеральный устав обеспечивает систему надзора на общенациональном уровне, что потенциально упрощает регуляторные процедуры для институциональных клиентов, ищущих квалифицированных хранителей цифровых активов.

Ожидается, что институциональный бизнес компании по хранению активов будет переведен в национальную трастовую структуру в течение трех лет. Торговые операции, стейкинг и финансовые услуги по-прежнему не входят в сферу разрешенной деятельности трастовой компании, хотя другие аффилированные компании Coinbase могут продолжать их предоставлять.

Руководство Coinbase, в том числе вице-председатель Райан ВанГрак и генеральный директор Брайан Армстронг, подчеркнуло важность хранения цифровых активов под федеральным надзором. Армстронг охарактеризовал надежное хранение как необходимое условие для привлечения большего объема финансовой деятельности в сети блокчейна.

«На протяжении более 14 лет Coinbase обеспечивает безопасное хранение цифровых активов в больших объемах, и сегодня, благодаря неизменному доверию и поддержке со стороны многих крупнейших мировых финансовых компаний, мы являемся ведущим хранителем криптовалют в мире», — сообщила компания в понедельник.

Это событие ставит Coinbase в один ряд с Circle и Ripple, которые получили окончательные разрешения на доверительное хранение на национальном уровне ранее в 2026 году. Однако расширение федеральных лицензий по-прежнему вызывает споры. Ассоциация независимых банковских учреждений Америки (Independent Community Bankers of America) оспорила полномочия Управления контролера валюты (OCC) в суде, утверждая, что такие механизмы обходят традиционные банковские требования.

PNC Bank тестирует платежи в USDC на фоне падения акций Coinbase

Между тем агентство Reuters сообщило в понедельник, что PNC Bank из Питтсбурга сотрудничает с Coinbase с целью запуска ограниченного пилотного проекта по платежам в стабильных монетах для соответствующих корпоративных и институциональных клиентов. Данное соглашение позволяет компаниям получать привязанную к доллару стабильную монету USDC от Circle, при этом входящие платежи автоматически конвертируются в доллары США.

Эта инициатива направлена на ускорение расчетов и улучшение доступа к средствам, особенно при международных транзакциях. В отличие от традиционных банковских переводов, платежи в стабильных монетах на основе блокчейна могут осуществляться непрерывно, хотя практические преимущества зависят от механизмов обработки, требований к соблюдению нормативных требований и процедур конвертации.

Том Лэнг, руководитель отдела продуктов и операций по управлению казначейством PNC, объяснил экспериментальный подход банка:

«Сейчас речь идет о тестировании и изучении возможностей вместе с нашими клиентами, а также о том, чтобы помочь выяснить, какие из потенциальных функций стейблкоина приносят пользу. Думаю, именно поэтому мы считаем это отличным началом».

Этот пилотный проект расширяет сотрудничество, начатое в июле 2025 года, когда PNC выбрал институциональную инфраструктуру Coinbase для поддержки услуг в сфере криптовалют. Впоследствии, в декабре 2025 года, PNC запустил спотовую торговлю биткоинами для соответствующих критериям клиентов частного банкинга.

Для Coinbase это партнерство открывает ещё один путь в сферу традиционных финансовых услуг, не требуя от её недавно зарегистрированной трастовой компании становиться коммерческим кредитором или депозитным учреждением.

Однако благоприятные изменения в регулировании происходят на фоне значительно менее обнадёживающей ситуации для акционеров Coinbase.

На момент написания этой статьи акции COIN торговались по цене 136,76 доллара после открытия Уолл-стрит 9 ноября, что отражает рост примерно на 1,5 % за один день, падение на 3,65 % за последние пять торговых сессий и падение почти на 24 % за один месяц. Акции также подешевели почти на 37 % за шесть месяцев и почти на 40 % с начала 2026 года.

Долгосрочные показатели рисуют не менее мрачную картину. Акции Coinbase потеряли 57% за последний год, 60% за пять лет и 60% за весь период существования COIN. Эти цифры иллюстрируют значительный разрыв между прогрессом Coinbase в области регулирования и динамикой ее акций на фондовом рынке.

Эти одновременные объявления свидетельствуют о расширении институциональных амбиций Coinbase, включающих хранение активов под федеральным надзором и корпоративные платежи на основе стейблкоинов. Тем не менее ни одобрение регулирующих органов, ни ограниченный пилотный проект в банковской сфере не гарантируют немедленного роста выручки. Главный вопрос заключается в том, смогут ли эти институциональные отношения принести значимую коммерческую прибыль, пока инвесторы продолжают снижать оценку акций компании.