RLUSD от Ripple получил исторический рейтинг Moody’s после одобрения банка США

RLUSD получил рейтинги A2 и P-1

27 октября агентство Moody’s Ratings присвоило RLUSD долгосрочный рейтинг A2 и краткосрочный рейтинг депозитов P-1, оценив механизмы обеспечения и погашения. Рейтинги депозитов RLUSD от Moody's применяются к стейблкоинам, изначально выпущенным в реестре XRP и на блокчейне Ethereum компанией Standard Custody & Trust Company (SCTC) — трастовой компанией Ripple, регулируемой властями штата Нью-Йорк.

Рейтинг был присвоен на следующий день после того, как Ripple получила окончательное одобрение от Управления валютного контролера США (OCC) для Ripple National Trust Bank, о чем было объявлено 26 октября. Утвержденная деятельность банка включает управление резервами RLUSD и выполнение функций доверительного управляющего залогом для держателей, в то время как SCTC остается эмитентом.

Рейтинги инвестиционного уровня указывают на относительно низкий кредитный риск. Рейтинг A2 относится к категории «верхний средний уровень» агентства Moody’s, что свидетельствует о низком кредитном риске. P-1 — это наивысший краткосрочный рейтинг агентства, отражающий превосходную способность выполнять краткосрочные обязательства.

Джек Макдональд, старший вице-президент Ripple по стабильным монетам, прокомментировал рейтинги RLUSD от Moody's в посте от 27 октября на X, заявив:

«RLUSD — это первая в истории стейблкоин, получившая рейтинг инвестиционного уровня от Moody’s».

Независимое рейтинговое агентство Bluechip, специализирующееся на стабильных монетах, ранее, 18 июля 2025 года, присвоило RLUSD рейтинг «A» и первое место в рейтинге стабильных монет. В этой оценке использовалась система оценки рисков стабильных монет, разработанная Bluechip. Агентство Moody’s присвоило рейтинги депозитов в соответствии со своей отдельной методологией. Впервые компания Ripple конкретно упоминает рейтинг инвестиционного уровня от Moody’s.

Ранее в этом месяце агентство Moody’s присвоило Sky Protocol (ранее MakerDAO), управляющему стейблкоинами USDS и DAI, долгосрочный рейтинг риска контрагента на уровне B3 — это первый рейтинг, присвоенный агентством протоколу стейблкоина. Рейтинг Sky оценивает протокол как юридическое лицо, при этом USDS и DAI учитываются в качестве его обязательств, а не как отдельные стейблкоины. Агентство Moody’s классифицирует обязательства с рейтингом B как спекулятивные и подверженные высокому кредитному риску.

Резервы обеспечивают погашение обязательств в долларах

SCTC стремится поддерживать резервные активы на уровне 103% от обязательств по RLUSD, что превышает минимальный уровень покрытия, связанный с данным рейтингом, уточнило агентство Moody’s. Резервы стабильной монеты, обеспеченной долларом, преимущественно состоят из высоколиквидных краткосрочных государственных ценных бумаг США и наличных средств, хранящихся в основном в банке The Bank of New York Mellon.

Сумма наличных средств в отдельном депозитарном учреждении ограничена 50 млн долларов, при этом дополнительную поддержку в размере 50 млн долларов обеспечивают казначейские векселя, хранящиеся отдельно в BNY. 27 октября компании Ripple и BNY также объявили о расширении услуг BNY по хранению XRP и RLUSD, распространив их на институциональные держатели токенов.

Уполномоченные учреждения, прошедшие процедуру подключения, могут обменять каждый RLUSD по его номинальной стоимости в 1 доллар, что называется выкупом по номиналу, в течение двух полных рабочих дней после подачи соответствующего заявления. Еженедельные стресс-тесты ликвидности обеспечивают выполнение этого обязательства.

Операционные меры безопасности включают финансирование до выпуска токенов, уничтожение токенов до выплаты средств при погашении, ежедневные сверки, контроль с использованием мультиподписей и независимые проверки смарт-контрактов. Ежемесячные заверения со стороны сертифицированных бухгалтеров (CPA) обеспечивают дополнительный надзор.

Риски банкротства и защита держателей

Агентство Moody’s определило банкротство эмитента как риск для своевременного погашения RLUSD. Автоматическая приостановка, которая, как правило, приостанавливает действия по взысканию и принудительному исполнению, может задержать выплаты. Сегрегация резервов снижает этот риск, хотя SCTC не является специальной организацией, защищенной от банкротства, а держатели не обладают прямым правом собственности на активы.

По мнению Moody’s, более сильные правовые гарантии могли бы послужить основанием для повышения рейтинга. Агентство ожидает, что закон GENIUS Act укрепит гарантии держателей после вступления в силу в 2027 году, в том числе за счет исключения обязательных резервов из конкурсной массы эмитента.

Эта оценка была дана на фоне расширения распространения RLUSD. Планируемая интеграция RLUSD в приложение Robinhood должна состояться в конце этого года. 28 октября компания Ripple объявила о доступе через Coinbase Prime, Coinbase Exchange и приложение Coinbase Retail, а впоследствии — и через Coinbase Global Exchange.