Grayscale запускает 4 криптовалютных портфеля для финансовых консультантов

Четыре модельных портфеля для инвестиций в криптовалюту на счетах консультантов

14 сентября финансовые консультанты получили четыре готовых подхода к инвестициям в цифровые активы, когда Grayscale анонсировала свой набор типовых портфелей. Эти стратегии объединяют несколько криптовалютных биржевых продуктов (ETP) и включают в себя выбор активов, определение размера позиций, диверсификацию и ребалансировку в рамках методологий, которые финансовые платформы могут предоставлять для счетов клиентов.

Лори Кац, глобальный руководитель отдела сбыта Grayscale, охарактеризовала эти модели как способ сократить операционную нагрузку, связанную с управлением отдельными криптовалютными вложениями. Кац заявила:

«Консультанты всё чаще ищут способы включить цифровые активы в портфели клиентов, не прибегая к созданию и обслуживанию ассигнований по каждому активу в отдельности».

Этот запуск выводит предложение Grayscale для консультантов за рамки отдельных фондов и переносит его в сферу построения портфелей, где несколько продуктов объединяются в рамках одной стратегии. Каждая модель предоставляет рекомендуемые распределения активов, а не счет под прямым управлением, оставляя за финансовым специалистом ответственность за принятие решения о том, как портфель подходит каждому конкретному клиенту.

Биткоин, альткойны и инфраструктура определяют четыре стратегии

Каждая стратегия использует взвешивание по рыночной капитализации, перебалансируется ежеквартально и ограничивает долю любого отдельного актива 40 % от портфеля. Официальная линейка модельных портфелей Grayscale подразделяется на «Digital Assets Core Plus», «Digital Assets Leaders», «Digital Assets Next Gen» и «Digital Assets Infrastructure», предоставляя консультантам различные пути доступа к устоявшимся активам и более широким сегментам криптоэкономики.

«Core Plus» сочетает биткойн и эфириум с отобранными активами, такими как Solana и Chainlink, формируя широкую базовую аллокацию. Стратегия «Leaders» обеспечивает экспозицию к пяти крупнейшим подходящим цифровым активам, удерживаемым через одноактивные ETP компании Grayscale, что позволяет изменять её состав по мере роста или падения рыночной капитализации соответствующих активов.

Стратегия «Next Gen» исключает биткойн и включает до 10 устоявшихся или развивающихся криптоактивов, в то время как стратегия «Infrastructure» ориентирована на протоколы, поддерживающие смарт-контракты, токенизацию и связанные с ними приложения. Расширение сферы охвата последовало за проведенной Grayscale в январе оценкой 36 токенов на предмет их потенциального использования в продуктах, в ходе которой кандидаты были сгруппированы по платформам смарт-контрактов, финансам, искусственному интеллекту, потребительским проектам, коммунальным услугам и сервисам.

Финансовые платформы и консультанты контролируют внедрение для клиентов

Через Grayscale Advisors LLC компания будет направлять модели финансовым платформам, которые затем смогут предоставлять их консультантам для работы с клиентскими счетами. Модели могут соседствовать с другими активами, но консультанты сохраняют полную свободу действий в отношении распределения средств, в то время как получатели моделей остаются ответственными за определение пригодности, исполнение сделок, внедрение и отчетность перед клиентами, а не передают эти обязанности компании Grayscale.

Между тем запуск портфеля также развивает тему диверсификации, представленную Grayscale ранее в этом месяце, когда доля акций в портфелях американских домохозяйств достигла рекордных уровней. Аргументация компании в пользу криптовалют наряду с концентрированными портфелями акций частично основывалась на изменении корреляций: 90-дневная корреляция биткоина с индексом Nasdaq 100 ослабла, в то время как его корреляция с золотом усилилась.

Распространение моделей через финансовых консультантов также может позволить адаптировать их к долгосрочным изменениям спроса инвесторов и предпочтений в отношении портфелей. Ранее Grayscale подсчитала, что перенаправление 2 % из 110 триллионов долларов, находящихся в распоряжении представителей поколения «беби-бумеров» и «молчаливого поколения», в криптовалюту соответствовало бы потенциальным инвестициям в размере около 2,2 триллиона долларов, хотя эта цифра отражала скорее сценарий, чем прогноз.

Структура ETP вносит дополнительные факторы: доступ, комиссии и рыночный риск

Инвесторы, использующие эти модели, будут владеть долями в биржевых продуктах (ETP) вместо прямого владения базовыми криптовалютами. ETP может обеспечить экспозицию к ценам на криптовалюту через брокерский счет, однако структура продукта влечет за собой комиссии спонсора, торговые издержки, отклонения в отслеживании, условия хранения и ограничения, связанные с часами работы рынка, которые не применимы в той же мере к прямому владению.

В федеральных рекомендациях для инвесторов биткойн и эфир описываются как высокоспекулятивные активы, и содержится предупреждение о том, что стоимость паев ETP может отклоняться от стоимости базовых активов. В бюллетене Investor.gov, опубликованном 9 сентября 2024 года, также отмечается, что спотовые продукты на биткоин и эфир являются биржевыми товарными трастами, а не инвестиционными компаниями, зарегистрированными в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года.

Некоторые модели могут включать ETP, спонсируемые аффилированной компанией Grayscale, которая взимает спонсорские сборы и определенные комиссии, связанные со стейкингом. Согласно объявлению, Grayscale Advisors не взимает с получателей моделей или их клиентов прямую комиссию за консультационные услуги, при этом эти получатели по-прежнему несут ответственность за определение того, подходит ли каждая модель для конкретного счета.