Том Ли утверждает, что ставка на биткойн в размере 2 % незаметно превратилась в 85 % его портфеля

Ставка на биткоин в 2%, которая превратилась в 85%

Представьте, что вы вложили 2 доллара из каждых 100 долларов в своем портфеле в то, что многие считали абсурдным, оставили эти средства там на более чем десятилетие и в конце концов обнаружили, что они поглотили почти весь счет. По словам Ли, именно это, по сути, произошло с клиентами Fundstrat, которые следовали ранней стратегии компании по распределению активов в пользу биткоина.

Более десяти лет назад, когда биткоин торговался ниже 1 000 долларов, а скептицизм царил повсюду, Fundstrat начала рекомендовать вкладывать в него скромные 2%.

«Наша первоначальная рекомендация по 2-процентной доле, применительно к среднему счету клиента Fundstrat, который действительно последовал нашему совету, сейчас составляет более 85 % их портфеля», — рассказал Ли в интервью Wealthion, опубликованном в пятницу. «Они купили 2 %, а цена биткоина значительно выросла». Вот в чём вся неожиданность. Клиенты не продолжали вкладывать деньги в биткоин. Доля, намеренно сделанная достаточно небольшой, чтобы ограничить убытки в случае провала идеи, в конечном итоге стала доминирующим активом просто потому, что биткоин так сильно подорожал.

У большинства инвесторов по-прежнему нет криптовалюты

В беседе с Wealthion Ли оценил, что примерно от 80% до 90% аудитории, вероятно, вообще не имеет отношения к криптовалютам, несмотря на то, что многие инвесторы владеют золотом и активно участвуют в рынке акций. Его вопрос к этой аудитории был значительно менее техническим, чем обсуждение блокчейнов, денежно-кредитной политики или токенизации.

Ли подчеркнул:

«Они хотят оказаться правыми или хотят заработать деньги?»

Аргумент Ли заключается не в том, что инвесторы должны досконально понимать все тонкости функционирования биткоина, прежде чем его приобретать. Он сравнил эту нерешительность с другими технологиями, в которые люди регулярно инвестируют, не до конца понимая, как они работают, включая электромобили и крупные языковые модели. Первоначальным ответом Fundstrat на эту неопределенность был 2% — достаточно небольшая сумма, чтобы ограничить убытки в случае провала биткоина, но достаточно значительная, чтобы иметь значение, если он сработает. Для клиентов, которые пошли на этот риск, это в итоге имело огромное значение.

Криптовалютный левередж потерпел крах

Время, в которое Ли высказался, имеет значение, поскольку он считает, что криптовалюта уже прошла через один из самых мрачных этапов своего цикла. Ли охарактеризовал текущий период как четвертую «криптозиму» для биткоина, сравнив его с медвежьим рынком акций, когда цены падают, трейдеры, использующие кредитное плечо, терпят крах, а в конечном итоге некоторые давние сторонники становятся настолько разочарованными, что просто уходят из рынка.

Ли называет эту последнюю стадию «уходом в гневе», объясняя, что «некоторые люди теряют столько денег, что впадают в ярость и уходят». По словам Ли, в октябре криптовалютный рынок пережил масштабное сокращение кредитного плеча, за которым последовало ещё одно после начала войны с Ираном. Большая часть долгов, накопившихся в системе, с тех пор была ликвидирована, и Ли считает эту «очистку» характерной чертой предыдущих дна криптовалютного рынка.

Ли считает, что следующие 12 месяцев будут другими

Ли пояснил, что акции компаний, связанных с криптовалютами, уже стали одним из основных факторов, повлиявших на динамику индекса Russell 1000 в третьем квартале. По его словам, четыре из 21 акции индекса с наилучшей динамикой — это криптовалютные акции, а сама акция Bitmine поднялась на 99%. В то же время Ли отмечает, что в таких странах, как Корея, начинает возвращаться левередж, а интерес Уолл-стрит к блокчейну, стейблкоинам и токенизированным ценным бумагам открывает рынок, который практически не существовал в предыдущих циклах.

Ли также считает, что сфера финансовых услуг может стать одной из отраслей, наиболее сильно преобразованных искусственным интеллектом (ИИ) и технологией блокчейн, при этом криптовалюты будут служить инструментом для восстановления устаревшей финансовой инфраструктуры. Он утверждает, что если активы на сумму 100 триллионов долларов в конечном итоге будут токенизированы, то захват всего 1% этой деятельности может означать возможность получения чистой прибыли в размере 1 триллиона долларов, чего, по его мнению, достаточно для создания огромного количества новых компаний и богатства.

На этом пути все еще предстоит преодолеть множество препятствий. Ли ожидает, что рынки могут столкнуться с коррекцией, вопрос инфляции остается спорным, а законопроект CLARITY Act все еще проходит процедуру утверждения в Вашингтоне. Но учитывая, что четырехлетний цикл криптовалют приближается к тому, что Ли считает его дном, леверидж возвращается после масштабного обвала, а Уолл-стрит все глубже погружается в блокчейн, он заявил Wealthion: «Я думаю, что следующие 12 месяцев станут для криптовалют действительно бычьим периодом».

Это возвращает нас к тем клиентам Fundstrat. Они не начинали с портфеля, на 85 % состоящего из биткоинов. Они начинали с 2 %, и спустя более десяти лет Ли подчеркивает, что иногда самая небольшая позиция на счете не остается небольшой. Учитывая, что, по его оценкам, от 80% до 90% инвесторов, о которых он упомянул, по-прежнему не держат криптовалюты вообще, он считает, что старый эксперимент с 2% стоит пересмотреть, поскольку формируется новый криптовалютный цикл.