Активный гигант из Абу-Даби с активами на сумму 430 млрд долларов делает рывок в направлении блокчейна, Coinbase вкладывается в проект

Mubadala Capital, подразделение по управлению альтернативными активами инвестиционной компании Mubadala из Абу-Даби, контролирует активы на сумму около 430 миллиардов долларов, которые находятся под управлением, консультируются или администрируются компанией. Такой масштаб придает вес данному шагу. Решение управляющей компании такого масштаба, связанной с суверенным фондом, о токенизации фонда свидетельствует о чем-то большем, чем просто эксперимент. Об этом сообщило издание The National, принадлежащее International Media Investments (IMI), а также репортер Салим А. Эссаид.

Что было запущено

Речь идет о фонде Mubadala Capital Alternative Solutions Fund — бессрочной стратегии, построенной на основе прямых инвестиций, частного капитала и кредитных позиций. Mubadala разработала его с целью снижения волатильности и обеспечения стабильной денежной доходности, опираясь на поток сделок компании и сеть совместных инвестиций.

В настоящее время фонд работает в сети Base от Coinbase, а также в сетях Solana и Sui. Соответствующие классы паев также доступны в сетях Ethereum, Avalanche, Polygon и Sei. Доступ по-прежнему ограничен квалифицированными институциональными и аккредитованными инвесторами, при этом минимальная сумма инвестиций составляет около 100 000 долларов.

Выпуском и администрированием занимается базирующийся в ОАЭ инфраструктурный провайдер KAIO. Платформа KAIO в настоящее время поддерживает токенизированные фонды на общую сумму около 144 млн долларов, при этом ранее компания сотрудничала с Hamilton Lane, Brevan Howard, Blackrock и Laser Digital.

Coinbase вкладывает собственные средства

Coinbase напрямую вкладывается в этот фонд. Компания не раскрыла размер инвестиции. Случаи, когда публично торгуемая криптовалютная биржа направляет корпоративный капитал в токенизированный продукт частных рынков, по-прежнему редки. До сих пор большая часть деятельности по токенизации была сосредоточена на распределении, а не на выделении средств из корпоративной казны.

Бретт Теджпаул, глава Coinbase Institutional, объяснил этот шаг необходимостью обеспечить программируемость. По его словам, регулируемые активы, которые становятся программируемыми, могут стать частью более широкой ончейн-экономики — более прозрачной, комбинируемой и доступной для квалифицированных инвесторов в соответствующих юрисдикциях.

Как до этого дошло

Mubadala Capital и KAIO впервые объявили о партнерстве в декабре 2025 года. На тот момент оно описывалось как исследование возможностей токенизированного доступа для квалифицированных инвесторов с использованием инфраструктуры KAIO, соответствующей нормативным требованиям.

Макс Францетти, соруководитель Mubadala Capital Solutions, на протяжении всего процесса развития проекта уделял особое внимание вопросам управления и соблюдению нормативных требований. Генеральный директор KAIO Шрей Растоги охарактеризовал эту работу как масштабирование институционального капитала в блокчейне без ущерба для соблюдения нормативных требований и защиты интересов инвесторов.

В апреле 2026 года Tether возглавил раунд финансирования KAIO на сумму 8 миллионов долларов, к которому присоединились Systemic Ventures и другие инвесторы. KAIO заявила тогда, что планирует запустить фонд Mubadala и расширить деятельность в сферах кредитования, структурированных продуктов и ETF, одновременно направляя ликвидность в USDT в регулируемые продукты.

Сам фонд начал работу примерно в конце июня 2026 года. Информация о запуске на нескольких цепочках и о балансовой позиции Coinbase стала общедоступной 23 июля 2026 года, при этом объем активов в цепочке достиг примерно 75 миллионов долларов.

Почему это важно

Традиционные управляющие уже несколько лет занимаются токенизацией фондов. Blackrock, Franklin Templeton, Apollo, Fidelity, Janus Henderson и Invesco перешли на токенизированные казначейские облигации, фонды денежного рынка или частные кредиты.

По прогнозам Citi, объем токенизированных ценных бумаг к 2030 году может достичь примерно 5,5 триллиона долларов. Более широкие оценки BCG и Ripple предполагают, что к началу 2030-х годов общий объем токенизированных активов будет значительно выше.

Токенизация меняет механизмы распределения. Она может снизить некоторые операционные затраты, открыть доступ к долевым инвестициям для квалифицированных инвесторов и позволить долям в фондах выступать в качестве залога в других цепочках блоков. Абу-Даби и Дубай продолжают позиционировать себя в качестве регуляторных центров для этой деятельности.

Для Mubadala привлекательность заключается в расширении существующего потока сделок и доступа к совместным инвестициям для новой базы инвесторов при сохранении институционального надзора. Для Coinbase занятие прямой позиции сигнализирует об уверенности в том классе активов, для которого она помогает создавать инфраструктуру.

Следующим испытанием станет степень внедрения. Будут ли другие суверенные фонды следовать за «Мубадалой» на публичные блокчейны, будет зависеть от того, как проявит себя этот фонд, и как регуляторы в США и других странах отреагируют на дальнейшее перемещение институционального капитала в блокчейн.