Un trader a câștigat 42 de milioane de dolari în 10 luni, apoi o tranzacție speculativă de vânzare în lipsă i-a șters toată averea în 18 zile

O serie de 10 luni de câștiguri anulate în mai puțin de trei săptămâni

Prăbușirea a fost semnalată de Lookonchain

, un cont de analiză blockchain care urmărește traderii mari. Conform datelor sale, loracle.hl a avut nevoie de aproximativ 10 luni pentru a acumula 42,2 milioane de dolari profit din tranzacționarea contractelor futures perpetue, derivatele cu efect de levier care permit traderilor să parieze pe preț fără a deține activul subiacent.

Acest istoric de tranzacții răbdătoare s-a evaporat în doar 18 zile odată ce traderul a deschis o poziție short considerabilă împotriva HYPE, tokenul nativ al bursei de contracte perpetue Hyperliquid. Pe măsură ce HYPE a continuat să crească, poziția short a înregistrat pierderi, estimările sugerând că traderul nu numai că a pierdut întreaga sumă de 42,2 milioane de dolari, dar a înregistrat o pierdere suplimentară de 5,19 milioane de dolari înainte de a închide cea mai mare parte a poziției.

Nu este prima dată când același portofel se află în centrul atenției. Bitcoin.com News a raportat anterior că loracle.hl a vândut milioane de HYPE pentru a-și apăra o poziție short de 103 milioane de dolari pe măsură ce riscul de lichidare creștea, o confruntare în slow-motion care s-a rezolvat acum în defavoarea speculatorului.

De ce vânzarea în lipsă a HYPE a fost atât de dureroasă

HYPE a fost una dintre cele mai dure tranzacții din 2026 pentru sceptici, având în vedere că tokenul a atins ieri un record de aproape 70 de dolari, încununând o creștere care a luat avânt după ce Comisia pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri (CFTC) a aprobat primul contract futures perpetuu din SUA. Acesta a depășit pentru prima dată nivelul de 67 de dolari săptămâna trecută și pare să atingă noi maxime de atunci.

Motivul principal pentru care tokenul continuă să urce pare a fi unul structural, deoarece platforma sa mamă, Hyperliquid, canalizează aproape toate veniturile sale din tranzacționare înapoi în cumpărarea de HYPE pe piața liberă prin ceea ce numește Fondul de Asistență

, un mecanism care direcționează aproximativ 99% din comisioanele platformei către achiziții continue.

Având în vedere că bursa a generat venituri de peste 896 de milioane de dolari în ultimele 12 luni și a procesat un volum de peste 176 de miliarde de dolari în 30 de zile, presiunea de cumpărare a fost neîncetată (sau, cu alte cuvinte, un vânt din față brutal pentru oricine deține o poziție short).

Această dinamică a strâns în repetate rânduri pozițiile bearish, ștergând recent zeci de milioane din pozițiile short pe măsură ce HYPE a urcat la câțiva cenți de maximul său istoric, un model care a transformat tokenul într-un cimitir pentru traderii care încearcă să prevadă un vârf.

O poveste cu tâlc despre efectul de levier

Povestea loracle.hl este un exemplu clasic al modului în care efectul de levier are două tăișuri, deoarece aceleași instrumente de futures perpetue care i-au permis traderului să acumuleze 42,2 milioane de dolari în 10 luni au amplificat și pierderile odată ce piața a evoluat în direcția greșită.

De asemenea, aceasta evidențiază pericolul de a lupta împotriva unei creșteri reflexive. Când creșterea prețului unui token generează mai multe venituri într-un fond care apoi cumpără mai mult din acel token, pozițiile short se pot confrunta cu o buclă de feedback care devine mai puternică pe măsură ce prețul crește. Câteva dintre cele mai dureroase lichidări ale anului au provenit de la traderi poziționați împotriva exact acestui tip de impuls.

Rămâne de văzut dacă traderul va încerca o revenire, așa cum au făcut-o unii traderi perpetui care au suferit pierderi publice, dar întrebarea imediată pare să fie acum dacă HYPE își poate menține teritoriul record. Cu un fond tranzacționat la bursă (ETF) spot deja tranzacționat și produse suplimentare în așteptarea unei decizii de reglementare, catalizatorii din partea cererii rămân în joc chiar și pe măsură ce piața mai largă se răcește.

Pesimiștii vor fi atenți la orice încetinire a cumpărărilor Fondului de Asistență sau la o scădere a volumelor Hyperliquid, oricare dintre acestea putând în cele din urmă să-i răsplătească pe vânzătorii în lipsă care au petrecut anul 2026 pe partea greșită a tranzacției.