Semnalul de minim al Bitcoinului, observat ultima dată la prăbușirea FTX, reapare pe măsură ce strategia lui Saylor duce la vânzarea a 3.588 BTC

Un indicator al pierderilor la niveluri similare cu cele din perioada FTX

Platforma de analiză blockchain Cryptoquant a identificat un semnal pe care investitorii optimisti în bitcoin îl așteptau de luni de zile. Raportul dintre profitul și pierderea realizate (un indicator care măsoară procentul net din oferta de bitcoin aflată în profit sau pierdere în raport cu oferta totală) a scăzut la -0,35, cel mai scăzut nivel din ultimele 43 de luni.

Ultima dată când indicatorul a scăzut atât de mult a fost în decembrie 2022, în plină criză a pieței bear care a urmat prăbușirii bursei de criptomonede FTX, când bitcoin se tranzacționa sub 16.000 de dolari. Analiștii firmei au scris că, din punct de vedere istoric, acest indicator a marcat „cu o precizie extremă” minimele BTC, valorile comparabile din 2015 și 2019 precedând, de asemenea, recuperări majore, mai degrabă decât noi prăbușiri.

Atunci când o parte atât de mare din ofertă se află sub prețul de achiziție, deținătorii cei mai predispuși la vânzări de panică au făcut-o deja în mare parte, rămânând mai puțini vânzători care să împingă prețul în jos. La momentul colectării datelor, bitcoin se tranzacționa la un nivel de puțin sub 60.000 de dolari, cu doar aproximativ 16% peste prețul său realizat (adică costul mediu de achiziție al tuturor monedelor din rețea).

Vânzarea pe baza semnalului

Aceste date apar într-un moment crucial pentru piață, deoarece cel mai important vânzător este cel mai faimos susținător al bitcoinului. Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), firma de gestionare a activelor condusă de președintele executiv Michael Saylor, a dezvăluit într-un document depus la autoritățile de reglementare pe 6 iulie că a vândut 3.588 BTC pentru aproximativ 216 milioane de dolari între 29 iunie și 5 iulie, folosind încasările pentru a finanța dividendele preferențiale și pentru a-și reface rezervele în dolari la 2,55 miliarde de dolari.

Vânzarea a fost rapid absorbită de piață, dar bitcoinul rămâne încă cu aproximativ 50% sub nivelul record de 126.080 de dolari atins în octombrie 2025. Cu toate acestea, a reușit să se mențină în zona de 60.000 de dolari chiar și în fața celei mai puternice presiuni de vânzare din acest ciclu de până acum.

Adam Livingston, de la Swan Bitcoin, a remarcat că, atunci când bitcoin s-a tranzacționat la reduceri comparabile față de tendința sa, randamentele viitoare au înregistrat o medie de 41% pe o perioadă de șase luni și de 81% pe o perioadă de douăsprezece luni. Mai mult, analistul de la Bernstein, Gautam Chhugani, este de părere că scăderea actuală de 54% rămâne cu mult mai mică decât declinurile de 75% până la 90% care au marcat sfârșitul ciclurilor anterioare, iar firma de pe Wall Street și-a menținut o perspectivă constructivă pe termen lung.

Chiar și vânzarea efectuată de Strategy este interpretată ca un factor care contribuie la atingerea unui minim, Zach Pandl, directorul de cercetare al Grayscale, susținând că trecerea companiei la vânzarea de bitcoin în funcție de necesitățile rezervelor sale în dolari reduce riscul de extremă și „ar putea ajuta bitcoinul să găsească un minim mai durabil”.

Nimic din toate acestea nu face ca atingerea nivelului minim să fie certă, deoarece indicatorii on-chain pot doar descrie condițiile, nu pot oferi garanții. Presiunea macroeconomică generată de lichidarea tranzacțiilor legate de inteligența artificială (IA) și de ieșirile continue de capital din fondurile tranzacționate la bursă (ETF) ar putea încă să testeze minimele, iar programul de monetizare al Strategy lasă loc pentru vânzări totale de până la 1,25 miliarde de dolari.