Noutăți legislative privind criptomonedele: 8 noiembrie 2026

Editorialul de opinie de mai jos a fost scris de Michael Handelsman pentru Kelman.Law.

Săptămâna aceasta în domeniul dreptului criptomonedelor

Săptămâna aceasta a adus îndrumări neobișnuit de practice pentru întreprinderile din domeniul criptomonedelor. SEC a clarificat modul în care analizează guvernanța descentralizată și rețelele funcționale, apoi a aplicat acest cadru în cazul Canton Coin. CFTC și-a întărit poziția în disputa dintre autoritățile statale și cele federale privind accesul la piețele reglementate, în timp ce OFAC și Departamentul de Justiție au subliniat riscurile legate de sancțiuni și custodie în momentul în care activele digitale intră în contact cu intermediari de încredere.

SEC clarifică noțiunile de rețele „funcționale” și guvernanță descentralizată

Pe 2 noiembrie, Divizia de Finanțe Corporative a SEC a adăugat trei întrebări la secțiunea de întrebări frecvente privind activele criptografice, oferind proiectelor mai multe detalii despre cadrul de clasificare al agenției pentru 2026. Personalul a precizat că participanții la un sistem de guvernanță cu bază largă nu vor fi, în general, tratați ca o singură „parte centrală” atunci când nu sunt afiliați și nu au niciun acord — formal sau informal — de a acționa împreună în afara acelui sistem. De asemenea, a descris situațiile în care o parte centrală „supraveghează participarea”, inclusiv autoritatea unilaterală de a restricționa accesul, de a selecta validatori, de a modifica procesele de vot, de a modifica codul, de a anula tranzacții sau de a revoca accesul.

Actualizarea subliniază separat faptul că funcționalitatea și descentralizarea sunt distincte. Un sistem poate fi funcțional deoarece activul său nativ are utilitate programatică, dar gradul de descentralizare depinde în continuare de cine deține controlul operațional, economic sau asupra votului.

Pentru fondatori și consilieri, etichete precum „guvernat de DAO” sau „fără permisiune” rămân insuficiente. Documentele de guvernanță, acordurile de delegare, admiterea validatorilor, cheile de actualizare, puterile de urgență și distribuirea recompenselor ar trebui corelate cu factorii de control ai personalului. Întrebările frecvente reprezintă opiniile personalului, nu o regulă a Comisiei, și nu creează în mod expres noi obligații legale, dar oferă o listă de verificare utilă pentru lansările de tokenuri, listări, divulgări și restructurări.

Personalul SEC acordă Canton Coin o poziție de neintervenție bazată pe faptele specifice

La 3 noiembrie, Divizia de Finanțe Corporative a emis un răspuns de neintervenție cu privire la Canton Coin. Bazându-se pe declarațiile consilierului juridic, Divizia a considerat tokenul ca fiind o „marfă digitală” în conformitate cu interpretarea Comisiei din martie 2026. Personalul a subliniat două aspecte: valoarea Canton Coin a fost prezentată ca rezultând din funcționarea programatică a rețelei și din dinamica cererii și ofertei, mai degrabă decât din eforturi manageriale esențiale, iar rețeaua Canton a fost prezentată ca neavând o entitate centrală.

Divizia a declarat că nu va recomanda aplicarea măsurilor de executare în cazul în care Canton Coin este emis în mod programatic de către Super Validatori, Validatori și furnizori de aplicații, așa cum s-a descris, fără înregistrarea prevăzută la Secțiunea 5 din Legea privind valorile mobiliare sau la Secțiunea 12(g) din Legea privind bursele de valori. Aceasta nu reprezintă o hotărâre conform căreia fiecare token utilitar sau de guvernanță este un instrument care nu constituie o valoare mobiliară. Răspunsul precizează că fapte diferite ar putea conduce la o concluzie diferită și exprimă o poziție privind aplicarea legii, nu o concluzie juridică.

Lecția practică este că dovezile legate de proiectare contează. Proiectele care urmăresc un tratament similar trebuie să se aștepte la o analiză amănunțită a mecanismelor de emisiune, a drepturilor de control, a factorilor care determină valoarea și a faptului dacă promisiunile manageriale — nu doar utilitatea actuală — creează o așteptare rezonabilă de profit.

CFTC solicită piețelor contractuale desemnate (DCM) să elimine barierele geografice interne

Pe 5 noiembrie, CFTC a emis o interpretare a obligațiilor de acces imparțial ale piețelor contractuale desemnate (DCM). Aceasta precizează că, în general, DCM-urile nu pot exclude un participant altfel eligibil doar pentru că acea persoană se află într-un anumit stat sau regiune din SUA. Piețele contractuale desemnate au fost obligate să elimine restricțiile geografice interne neconforme în termen de 30 de zile sau să explice Diviziei de Supraveghere a Pieței de ce respectarea acestor obligații nu este fezabilă. De asemenea, acestea trebuie să abordeze restricțiile impuse prin intermediari.

Acesta reprezintă un nou pas important într-un litigiu despre care s-a vorbit săptămâna trecută. Evoluția anterioară se referea la acțiunea în justiție intentată de CFTC împotriva încercării statului Utah de a aplica legislația statală privind jocurile de noroc la contractele de evenimente reglementate la nivel federal. În această săptămână, Comisia a formulat o poziție privind accesul la nivel național în temeiul Principiului fundamental 2 și al Regulamentului 38.151, în loc să se bazeze doar pe un litigiu împotriva unui singur stat.

Interpretarea este relevantă imediat pentru piețele de predicție (DCM), dar raționamentul său se aplică oricărei DCM care oferă instrumente derivate pe criptomonede sau alte produse prin procese de înregistrare sensibile la nivel de stat. Platformele și intermediarii ar trebui să revizuiască geofencing-ul, excluderile legate de rezidență, termenii conturilor și controalele privind gestionarea pozițiilor. În același timp, documentul reprezintă o orientare interpretativă — nu o lege — iar CFTC a precizat că orice decizie de aplicare a legii va depinde de faptele și circumstanțele specifice.

OFAC vizează opt furnizori canadieni de servicii monetare (MSB) care utilizează infrastructuri pentru active digitale

Pe 6 noiembrie, OFAC a desemnat opt întreprinderi de servicii monetare cu sediul în Canada în temeiul Ordinului Executiv 13902 pentru desfășurarea de activități în sectorul activelor digitale din Iran. Trezoreria a susținut că aceste entități au convertit riali iranieni și alte monede în active digitale și că mai multe dintre ele au efectuat tranzacții cu burse iraniene sancționate sau cu adrese asociate cu Garda Revoluționară Islamică, cu terorismul sau cu traficantul de droguri sancționat Ryan Wedding. Acțiunea a fost coordonată cu FinCEN, FINTRAC din Canada și DEA.

Desemnările blochează bunurile și drepturile asupra bunurilor aflate în Statele Unite sau deținute de persoane din SUA, se extind la entitățile deținute în proporție de 50% sau mai mult de către persoanele blocate și interzic, în general, tranzacțiile cu legătură cu SUA care implică țintele, în absența unei autorizații sau a unei scutiri. Trezoreria a reiterat, de asemenea, că OFAC poate impune sancțiuni civile pe baza răspunderii obiective.

Pentru platformele de schimb, companiile de stablecoin-uri, birourile OTC și MSB-uri, această acțiune demonstrează de ce controalele privind sancțiunile nu se pot limita la o simplă verificare a numelui clientului. O conformitate eficientă ar trebui să combine analiza proprietății, verificarea portofelelor și a contrapartidelor, monitorizarea tranzacțiilor, analiza riscurilor geografice și a serviciilor, precum și proceduri de escaladare pentru expunerea indirectă la platformele de schimb sau adresele desemnate.

Fost agent FBI se declară vinovat de furt de criptomonede

Pe 5 noiembrie, fostul agent FBI Patrick Steven Yaroch a pledat vinovat pentru fraudă electronică și spălare de bani, ca urmare a utilizării abuzive a datelor de autentificare pentru criptomonede stocate în sistemele FBI. Conform faptelor convenite descrise de Departamentul de Justiție, Yaroch a efectuat aproximativ 100 de transferuri neautorizate implicând date de autentificare legate de 35 de anchete, inclusiv cel puțin un portofel operațional al FBI, și a obținut aproximativ 2,47 milioane de dolari. Ulterior, el a schimbat și a transferat activele pentru a le ascunde sursa și proprietarul. Pronunțarea sentinței este programată pentru 4 martie 2027; instanța nu a pronunțat încă o sentință.

Cazul reprezintă un avertisment clar că cheile private și datele de autentificare pentru recuperare rămân active de tip „la purtător” chiar și în cadrul instituțiilor sofisticate. Platformele de tranzacționare, custodii, administratorii judiciari, masele falimentare, firmele de avocatură și anchetatorii care gestionează criptomonedele recuperate ar trebui să utilizeze cunoștințe divizate sau aprobarea multipartită, accesul bazat pe roluri, jurnale de audit imuabile, rotația rapidă a datelor de autentificare și reconcilierea independentă. Planificarea recuperării activelor ar trebui să abordeze atât compromiterea din interior, cât și atacurile informatice externe, deoarece atribuirea și urmărirea nu împiedică în sine o persoană cu date de autentificare valide să transfere fonduri.

Aceste evoluții recompensează o arhitectură atentă și controale documentate. Companiile care evaluează statutul token-urilor, accesul la DCM, expunerea la sancțiuni, custodia sau pierderea de active digitale pot contacta Kelman PLLC pentru a discuta faptele și opțiunile juridice disponibile.

Publicitate juridică. Acest articol are scop informativ general și nu constituie consultanță juridică.