Cineva a pariat 3,17 milioane de dolari pe creșterea prețului Bitcoin — dar ar putea suferi pierderi uriașe dacă BTC ajunge la 100.000 de dolari

Un pariu de milioane de dolari cu o destinație precisă

Atingerea prețului de 100.000 de dolari de către bitcoin pentru prima dată din noiembrie 2025 ar oferi multor deținători un motiv de sărbătoare. Însă pentru cel care a cumpărat o poziție pe opțiuni raportată recent, această etapă importantă ar putea veni însoțită de o pierdere de 3,17 milioane de dolari.

Tranzacția are o destinație preferată: 95.000 de dolari. Depășirea acestui prag reduce câștigul final, iar dacă bitcoinul urcă suficient de mult peste acest nivel, atunci câștigul dispare cu totul. Este o situație ciudată să plătești milioane pentru a intra în tranzacție, dar explicația rezidă în modul în care a fost structurat pariul.

Conform datelor Laevitas, poziția a fost executată prin rețeaua de lichiditate Paradigm în cinci blocuri.

Cumpărătorul a combinat opțiuni call cu scadența la 30 octombrie la trei prețuri: 90.000 de dolari, 95.000 de dolari și 100.000 de dolari. Acesta a achiziționat opțiuni call la nivelurile cel mai scăzut și cel mai ridicat, vânzând de două ori mai multe la nivelul intermediar. Împreună, aceste contracte formează o „strategii butterfly long call”. Plata inițială netă a fost de 3,17 milioane de dolari.

De ce prea multe vești bune pot deveni costisitoare

Un deținător obișnuit de bitcoin la vedere beneficiază pe măsură ce prețul crește. Un spread tip „butterfly” are o formă diferită.

Câștigul său crește spre prețul de exercitare din mijloc, apoi scade pe măsură ce prețul se îndreaptă spre limita superioară. Opțiunile call vândute la prețul de exercitare din mijloc creează obligații care compensează beneficiile contractelor achiziționate.

Consiliul Industriei Opțiunilor explică faptul că această structură atinge profitul maxim la prețul de exercitare din mijloc la data expirării. La oricare dintre prețurile de exercitare exterioare sau dincolo de acestea, prima inițială se pierde. Cumpărătorul acceptă aceste limite în schimbul unei poziții construite în jurul unui anumit rezultat.

Data contează la fel de mult ca și prețul

Dacă bitcoin ar urca mâine la 100.000 de dolari — crescând de la un preț recent de aproximativ 86.000 de dolari — această tranzacție nu s-ar deconta automat.

Calculul la expirare depinde de prețul de decontare din 30 octombrie, presupunând că poziția rămâne intactă. Până atunci, valoarea sa de piață se poate modifica, iar deținătorul ar putea să o închidă sau să o ajusteze.

Există o altă distincție: primirea unei plăți nu înseamnă neapărat realizarea unui profit. Această plată trebuie să acopere mai întâi suma cheltuită pentru deschiderea poziției, împreună cu costurile de tranzacționare.

Ce rămâne nerezolvat în această tranzacție

Tranzacția raportată nu dezvăluie portofoliul complet al cumpărătorului. Aceasta ar putea însoți alte poziții, așa că nu putem presupune că reprezintă întreaga perspectivă a cuiva asupra bitcoinului.

Totuși, structura conferă poveștii o tensiune neobișnuită. Un investitor poate anticipa corect o creștere a prețului și totuși să piardă bani, deoarece prețul final se situează în afara intervalului pe care l-a plătit pentru a-și atinge ținta.

Pentru această poziție, nivelul la care se va situa bitcoinul la final contează enorm. O sărbătoare pe piața mai largă a criptomonedelor ar putea coincide cu o expirare foarte costisitoare pentru acest trader.